Giá xe sang cũ sụp đổ, "những chiếc Mercedes" thần thoại giữ giá tan vỡ?

Giá xe sang chạy xăng đã qua sử dụng đang được thị trường đánh giá lại.

Vào ngày 1 tháng 7, một bộ báo giá xe sang đã qua sử dụng tại Chợ giao dịch ô tô Lục Hải Thanh Đảo đã thu hút sự chú ý trong lĩnh vực lưu thông ô tô.

Được biết, một số mẫu Bentley Flying Spur có tuổi đời trên 8 năm đã có giá niêm yết bán lại giảm xuống còn 268.000 nhân dân tệ, trong khi 8 năm trước, giá hướng dẫn của nhà sản xuất cho mẫu xe mới này là trên 2 triệu nhân dân tệ; giá bán lại của Porsche Macan cấp thấp đã giảm xuống chỉ còn 150.000 nhân dân tệ; còn Volkswagen Touareg, vốn có giá hướng dẫn xe mới gần 900.000 nhân dân tệ, giá giao dịch thực tế đã qua sử dụng đã giảm xuống còn 68.000 nhân dân tệ.

Ngoài ra, nhiều mẫu SUV hạng sang trung và lớn thuộc các thương hiệu như Mercedes-Benz, Land Rover cũng đồng loạt giảm giá mạnh trên thị trường bán lại trong thời gian gần đây, với mức giá tổng thể đã tiệm cận với các loại xe gia đình cỡ nhỏ thông thường.

Đây không phải là hiện tượng cá biệt chỉ xảy ra tại một mình thị trường Thanh Đảo. Vào giữa tháng 6, thị trường giao dịch ô tô đã qua sử dụng Thượng Hải cũng chứng kiến một đợt giảm giá dày đặc của các dòng xe sang: một chiếc BMW X3 phiên bản cao cấp đã chạy 70.000 km, từ mức niêm yết 239.800 nhân dân tệ đầu năm đã giảm xuống còn 188.000 nhân dân tệ; chiếc Mercedes-Benz E260 đăng ký năm 2020, sau khi mua trả góp, giá bán lại đã giảm xuống còn hơn 140.000 nhân dân tệ; chiếc Audi Q5L đã chạy 30.000 km được báo giá 170.000 nhân dân tệ.

Sự xuất hiện của những diễn biến cực đoan này phản ánh trực tiếp cuộc chấn động dữ dội mà hệ thống giao dịch xe sang chạy xăng đã qua sử dụng trong nước đang trải qua.

Là một phân khúc từng có khả năng định giá cao và đặc tính giữ giá trong thị trường xe du lịch Trung Quốc, xe sang chạy xăng từng được biết đến với khả năng giữ giá.

Tuy nhiên, trong bối cảnh cấu trúc thị trường ô tô trong nước đã có sự thay đổi về chất, chiến lược định giá mạnh mẽ của thị trường xe mới đang nhanh chóng lan truyền sang khâu lưu thông xe đã qua sử dụng.

Xét từ góc độ phân khúc giá, các thương hiệu năng lượng mới và việc giảm giá xe mới tác động mạnh nhất đến phân khúc xe sang chủ lực từ 300.000 đến 1 triệu nhân dân tệ, với mức suy giảm tỷ lệ giữ giá ảnh hưởng lớn nhất trong toàn bộ hệ thống; trong khi đó, những chiếc xe sang cao tuổi còn bị ảnh hưởng kép bởi chi phí sử dụng tăng cao và chi phí bảo dưỡng phụ tùng đắt đỏ, khiến khả năng lưu thông bị kìm hãm nghiêm trọng.

Trong làn sóng thay đổi này, phòng tuyến giá cả của các thương hiệu sang truyền thống trên thị trường tồn kho dần tan rã, mô hình kinh doanh của các đại lý xe đã qua sử dụng và logic định giá tài sản của người tiêu dùng cũng buộc phải điều chỉnh lại.

01 Tỷ lệ giữ giá đồng loạt giảm

Trong chu kỳ tăng trưởng gần hai thập kỷ qua, xe sang tại thị trường Trung Quốc không chỉ mang thuộc tính cơ bản của phương tiện di chuyển, mà còn mang đậm chức năng nhận diện xã hội và khẳng định đẳng cấp. Sự định giá thương hiệu này cũng được phản ánh trực tiếp qua các báo giá cụ thể trên thị trường thứ cấp.

Theo dữ liệu lịch sử của Hiệp hội Giao thông Ô tô Trung Quốc, các thương hiệu siêu sang chủ lực như Đức, có tỷ lệ giữ giá 3 năm từng ổn định ở mức khoảng 70%. Trong giai đoạn này, mô hình lợi nhuận của các đại lý xe đã qua sử dụng phụ thuộc rất lớn vào đường cong khấu hao bằng phẳng và có thể dự đoán này, với tốc độ quay vòng xe nhanh, lợi nhuận trên mỗi xe cao, và mảng xe sang từng là nguồn lợi nhuận cốt lõi nhất trong các chợ xe cũ.

Tuy nhiên, trong những năm gần đây, huyền thoại giữ giá của xe sang chạy xăng bắt đầu âm thầm sụp đổ.

Báo cáo tỷ lệ giữ giá hàng năm của Hiệp hội Giao thông Ô tô Trung Quốc cho thấy, tỷ lệ giữ giá 3 năm của Porsche đã giảm từ 92,63% trong năm 2022 xuống còn 67,34% trong năm 2025, giảm hơn 25 điểm phần trăm. Dữ liệu năm 2025 cho thấy, ba thương hiệu sang Đức đều lùi về khoảng 50% đến 60%, trong đó tỷ lệ giữ giá 3 năm của Mercedes-Benz là 58,50%, BMW là 52,68%, Audi là 50,19%, tất cả đều giảm.

Một đại lý xe sang kỳ cựu tại Hàng Châu tên là Lương Chí (biệt danh) nói với Wall Street News rằng trong những năm gần đây, những chiếc xe sang bị giảm tỷ lệ giữ giá mạnh nhất là các mẫu xe vốn có giá khoảng 1 triệu nhân dân tệ, phần này chịu tác động rõ rệt nhất từ các thương hiệu năng lượng mới. Ngược lại, nếu giá nằm trong khoảng 1 triệu đến 3 triệu nhân dân tệ hoặc cao hơn, tỷ lệ giữ giá của xe đã qua sử dụng ở cấp độ này tương đối ổn định, mức giảm giá chủ yếu do suy yếu niềm tin tiêu dùng tổng thể, phạm vi giảm không rõ ràng như các mẫu xe dưới 1 triệu nhân dân tệ.

Bước sang năm 2026, mô hình giữ giá dựa trên sự khan hiếm thương hiệu và chênh lệch thông tin đã mất hiệu lực rõ rệt hơn, đặc điểm nổi bật nhất là "giá xe mới thấp hơn giá xe cũ" và "lưu thông tắc nghẽn". Vị đại lý nói trên cũng cho biết, việc thị trường xe mới liên tục giảm giá mạnh đã ảnh hưởng đến sự lưu thông của xe sang đã qua sử dụng.

Đồng thời, dưới cơ chế truyền dẫn giá, sự sụt giảm hoảng loạn này nhanh chóng lan sang thị trường xe sang cũ có tuổi đời cao.

Lấy ví dụ về Bentley Flying Spur hoặc Volkswagen Touareg có tuổi đời 8 năm, mức giá cuối hiện tại từ vài chục nghìn đến hơn 200.000 nhân dân tệ, về bản chất là kết quả thanh lý sau khi thị trường định giá lại. Vấn đề cốt lõi của xe sang cao tuổi nằm ở "chi phí bảo dưỡng toàn vòng đời".

Khi tuổi xe tăng lên, động cơ dung tích lớn, hệ thống treo khí nén phức tạp và kiến trúc điện tử lão hóa kéo theo chi phí thay thế linh kiện và nhân công vô cùng cao. Tại các cơ sở sửa chữa hiện nay, chi phí đại tu một lần cho một số mẫu xe sang giá triệu đô có thể trực tiếp vượt quá giá bán lại hiện tại của chiếc xe đó.

Trước đây, người mua xe cũ sẵn sàng chấp nhận phần định giá này vì hào quang thương hiệu; nhưng trong môi trường tiêu dùng thực tế hiện nay, thuộc tính "tài sản âm" với mức tiêu hao nhiên liệu cao, chi phí bảo dưỡng lớn đã bị phóng đại, khiến tâm lý sẵn sàng tiếp nhận cuối giảm xuống.

Sự ảm đạm của khâu lưu thông càng làm xấu đi tình hình giá cả. Dữ liệu khảo sát của Hiệp hội Giao thông Ô tô Trung Quốc cho thấy, hiện có gần 80% đại lý xe đã qua sử dụng đang trong tình trạng thua lỗ ở một số dòng xe sang chạy xăng.

Để tránh rủi ro giảm giá hàng tồn kho, nhiều đại lý đã bắt đầu áp dụng chiến lược "từ chối nhận xe sang dung tích lớn ít phổ biến" hoặc "thu mua với giá sàn cực thấp", một số xe sang cao tuổi thậm chí còn rơi vào vòng xoáy nội bộ về giá trong quá trình lưu thông bán buôn giữa các đại lý xe cũ.

Lương Chí giới thiệu, hiện nay nhiều đại lý đã từ bỏ theo đuổi tỷ suất lợi nhuận để đảm bảo hiệu quả quay vòng.

Anh ấy cho biết, "So với vài năm trước, tốc độ quay vòng và tỷ suất lợi nhuận của chúng tôi trong hai năm nay đều giảm, đặc biệt là tỷ suất lợi nhuận bị thu hẹp nghiêm trọng nhất, toàn ngành đều phải đối mặt với áp lực hàng tồn kho. Để đảm bảo an toàn cho dòng tiền, chúng tôi hiện chỉ có thể lấy thời gian để đổi lấy không gian, coi lợi nhuận trên mỗi xe là rất thấp. Mục đích cốt lõi là cạnh tranh tốc độ quay vòng, nhanh chóng giải phóng vốn để thu mua các mẫu xe khác hoàn tất giao dịch thứ cấp, không để xe sang giá cao nằm trong tay trở thành tài sản chết."

Phía cung đang gấp rút thanh lý, phía cầu lại trở nên thận trọng, cuối cùng đã tạo nên tình trạng hiện tại khi xe sang triệu đô giảm xuống mức giá xe gia đình đi lại.

02 Định nghĩa về xe sang đã thay đổi

Tuy nhiên, sự sụp đổ của hệ thống giá trị còn lại của xe sang đã qua sử dụng không phải là vấn đề của riêng khâu lưu thông, mà là sự thay đổi đồng thời của chu kỳ ngành, cung cầu thị trường xe mới và tiêu chuẩn đánh giá của người tiêu dùng.

Trong nửa đầu năm 2026, quá trình "chuyển đổi từ xăng sang điện" của thị trường xe du lịch Trung Quốc đã bước qua nút thắt then chốt. Dữ liệu của Hiệp hội Phân phối Xe du lịch cho thấy, tỷ lệ thâm nhập bán lẻ của xe năng lượng mới trong nước vào tháng 5 năm 2026 đã đạt mức cao lịch sử 62,9%, và trong top 10 doanh số bán xe du lịch tháng đó, tất cả các mẫu xe chạy xăng đều vắng bóng.

Đằng sau những con số này là sự thay đổi trong tâm lý mua sắm và tiêu chuẩn đánh giá sản phẩm của người tiêu dùng. Sự chèn ép của xe năng lượng mới đối với xe chạy xăng truyền thống không chỉ là cạnh tranh về giá, mà còn là sự thay đổi của tiêu chuẩn trải nghiệm.

Trên thị trường xe du lịch từ 300.000 nhân dân tệ trở lên, các thương hiệu năng lượng mới cao cấp nội địa đại diện là AITO, Li Auto, NIO và Zeekr đang giành thị phần từ BBA truyền thống bằng cách tái định nghĩa sản phẩm. Các mẫu xe điện thông minh cao cấp hiện nay khác biệt rõ rệt so với xe chạy xăng cùng tầm giá truyền thống về tương tác khoang lái, hỗ trợ lái thông minh cao cấp, hiệu suất NVH và mức tiêu thụ năng lượng tổng thể.

Khi giá trung bình mỗi xe của các thương hiệu mới nổi nội địa dần ổn định ở mức 300.000 nhân dân tệ thậm chí 400.000 nhân dân tệ, chất lượng cơ khí và bề dày lịch sử mà các thương hiệu sang truyền thống từng tự hào, trước trải nghiệm sử dụng thông minh, đang mất dần sức thuyết phục đối với người tiêu dùng cuối.

Sự chênh lệch về công nghệ và trải nghiệm này đã trực tiếp dẫn đến sự sụt giảm doanh số cuối của các thương hiệu sang truyền thống tại Trung Quốc.

Trong năm 2025, BMW giao 625.500 xe tại Trung Quốc, giảm 12,5% so với cùng kỳ; Mercedes-Benz 575.000 xe, giảm 19,5%; Audi 617.500 xe, giảm 5%. Tổng cộng ba hãng giảm gần 260.000 xe so với năm trước, quy mô quay trở lại mức của khoảng năm 2017.

Các thương hiệu sang hạng hai càng khó khăn hơn. Porsche chỉ giao 41.900 xe tại Trung Quốc trong năm 2025, giảm hơn 56% so với đỉnh 95.700 xe năm 2021, đã giảm liên tiếp trong bốn năm. Mạng lưới đại lý của Porsche tại Trung Quốc đã giảm từ khoảng 150 đại lý năm 2024 xuống còn 114 đại lý vào cuối năm 2025, và mục tiêu cuối năm 2026 là tiếp tục thu hẹp xuống còn khoảng 80 đại lý.

Đồng thời, để duy trì năng suất nhà máy và thị phần cơ bản, các nhà sản xuất ô tô sang đa quốc gia buộc phải tham gia vào cuộc chiến giá cả kéo dài. Trong vài năm qua, giá xe mới của các mẫu xe đầu vào thuộc các thương hiệu sang đại diện là BBA thậm chí đã giảm xuống dưới 200.000 nhân dân tệ.

Tuy nhiên, chiến lược đánh đổi số lượng bằng giá thấp là con dao hai lưỡi. Trong ngắn hạn, nó có thể làm chậm sự sụt giảm doanh số nghiêm trọng, nhưng về lâu dài, nó làm suy yếu nghiêm trọng tài sản thương hiệu và khả năng định giá, khiến tình hình càng trở nên khó khăn hơn.

Cùng với sự chuyển dịch trọng tâm kinh doanh và áp lực tỷ suất lợi nhuận, cơ cấu tổ chức của một số thương hiệu sang hàng đầu tại Trung Quốc cũng đã trải qua sự điều chỉnh sâu sắc.

Vào tháng 6 năm 2026, Mercedes-Benz Trung Quốc khởi động một đợt sa thải mới, Công ty Dịch vụ Bán hàng Bắc Kinh Mercedes-Benz có kế hoạch cắt giảm từ khoảng 900 người xuống dưới 600 người, tỷ lệ sa thải hơn một phần ba. Phía sản xuất Bắc Kinh Mercedes-Benz đã có hơn 2.000 nhân viên rời đi vào năm 2025.

Do thị trường Trung Quốc không đạt kỳ vọng, BMW đã hạ dự báo lợi nhuận cả năm trong ba năm liên tiếp từ 2024 đến 2026. Trong đó, lần hạ dự báo lớn nhất vào tháng 6 năm 2026, khi cắt giảm một nửa dự báo tỷ suất lợi nhuận trước lãi vay và thuế của mảng kinh doanh ô tô cốt lõi từ 4%-6% xuống còn 1%-3%.

Phía bán hàng cũng đang điều chỉnh.

Lương Chí giới thiệu, "Hiện nay, để đối phó với sự sụt giảm doanh số, các biện pháp chính của đại lý và nhà sản xuất thương hiệu tập trung vào việc giảm áp lực doanh số. Hiện tại, phía nhà sản xuất bắt đầu cố gắng không áp đặt các chỉ tiêu doanh số quá cao cho đại lý, tránh tình trạng đại lý phải giảm giá phi lý, bán phá giá xe để hoàn thành nhiệm vụ. Mục đích đầu tiên của việc này là cố gắng duy trì đặc tính sang trọng của thương hiệu trong thị trường tồn kho, thứ hai là nhằm ổn định từ gốc tỷ lệ giữ giá đang giảm nhanh của thương hiệu đó trên thị trường xe cũ."

Tuy nhiên, liệu các chiến lược trên có hiệu quả hay không vẫn chưa rõ.

Những đại lý từng kiếm sống bằng việc bán xe sang cũ cũng đang cố gắng chuyển đổi. Lương Chí cho biết, một số đại lý xe cũ khó tồn tại đã bắt đầu bán xe năng lượng mới trong nước dưới dạng xe cũ sang các thị trường mà các nhà sản xuất ô tô xuất khẩu chưa chính thức phủ sóng.

Theo quan điểm của ông, chiến lược chuyển đổi này vừa phù hợp với tình hình ngành hiện tại, khi xe sang nhập khẩu ế ẩm trong nước, và sức nóng của xe năng lượng mới Trung Quốc ở nước ngoài vẫn đang tăng lên. Theo thống kê của Hiệp hội Ô tô Trung Quốc, từ tháng 1 đến tháng 5, lượng xuất khẩu xe nguyên chiếc đạt 4,059 triệu xe, tăng 63% so với cùng kỳ, trong đó xe năng lượng mới đã đạt 1,833 triệu xe, chiếm hơn 45%.

Những chiếc xe sang giá rẻ trên thị trường xe cũ Thanh Đảo chỉ là một tín hiệu bên ngoài.

Sau khi xe mới liên tục giảm giá, xe năng lượng mới cao cấp nội địa viết lại tiêu chuẩn sản phẩm, và người tiêu dùng tính toán lại chi phí sử dụng, giá trị thứ cấp của xe sang chạy xăng truyền thống đang quay trở lại từ huyền thoại thương hiệu sang tính toán thương mại.

Việc đánh giá lại tài sản còn lại của các dòng xe sang như BMW, Mercedes-Benz vẫn chưa kết thúc.

Tuyên bố miễn trừ rủi ro và điều khoản

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét các mục tiêu đầu tư, tình trạng tài chính hoặc nhu cầu đặc biệt của từng người dùng. Người dùng nên xem xét liệu mọi ý kiến, quan điểm hoặc kết luận trong bài viết này có phù hợp với tình hình cụ thể của họ hay không. Đầu tư dựa trên nội dung này, tự chịu rủi ro.