Plug Power dự kiến đạt lợi nhuận vào cuối năm 2028. Đây là điều có thể sai.

Trong thập kỷ qua, Plug Power (PLUG 0,76%) đã đạt được những bước tiến vượt bậc về tăng trưởng doanh số, chứng tỏ khả năng thuyết phục khách hàng về các giải pháp pin nhiên liệu và hydro của mình. Nhưng khả năng của công ty trong việc chứng minh rằng những nỗ lực năng lượng thay thế này có thể sinh lời? Chà, đó lại là một câu chuyện khác. Kể từ khi thành lập vào năm 1997, Plug Power liên tục không đạt được lợi nhuận.

Tuy nhiên, ban lãnh đạo có một kế hoạch để đảo ngược xu hướng đó. Hãy cùng xem xét kỹ hơn về cổ phiếu Plug và những gì có thể cản trở công ty khi ban lãnh đạo nỗ lực đạt được lợi nhuận.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Đây không phải lần đầu tiên ban lãnh đạo Plug dự báo lợi nhuận

Các nhà đầu tư thường hào hứng khi các đội ngũ quản lý gợi ý rằng lợi nhuận đang đến gần với doanh nghiệp của họ – đặc biệt là những doanh nghiệp đã thua lỗ gần 30 năm như Plug. Vì vậy, khi ban lãnh đạo Plug dự báo công ty sẽ tạo ra thu nhập hoạt động dương khi năm 2027 kết thúc và đạt được "lợi nhuận tổng thể khi kết thúc năm 2028," thật dễ hiểu tại sao các nhà đầu tư lại hơi phấn khích.

Mở rộng

NASDAQ: PLUG

Plug Power

Biến động hôm nay

(-0,76%) -0,02 USD

Giá hiện tại

2,62 USD

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

3,7 tỷ USD

Biên độ trong ngày

2,52 USD - 2,79 USD

Biên độ 52 tuần

1,35 USD - 4,58 USD

Khối lượng

1,7 triệu

Khối lượng trung bình

74,9 triệu

Biên lợi nhuận gộp

-2565,51%

Nhưng những ai có trí nhớ dài sẽ nhớ lại những dự báo lợi nhuận trong quá khứ của Plug – và cách chúng không bao giờ thành hiện thực.

Công ty có một lịch sử dài thất bại trong việc thực hiện các dự báo lợi nhuận của ban lãnh đạo. Ví dụ, vào tháng 12 năm 2013, CEO Andy Marsh của Plug dự báo công ty sẽ đạt điểm hòa vốn trên cơ sở lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và trích khấu hao (EBITDA) vào năm 2014. Thay vào đó, công ty kết thúc năm với EBITDA âm 33,6 triệu USD.

Tương tự, vào tháng 1 năm 2016, công ty dự báo sẽ đạt điểm hòa vốn EBITDA trong quý 4 của năm đó. Một lần nữa, họ thất bại. Thay vào đó, Plug báo cáo EBITDA âm 9,4 triệu USD trong quý 4 năm 2016.

Kể từ khi thành lập vào năm 1997, Plug chưa từng báo cáo thu nhập hoạt động hay EBITDA dương.

Dữ liệu Biên lợi nhuận hoạt động (Hàng năm) của Plug từ YCharts.

Plug có kế hoạch sử dụng nhiều đòn bẩy để đăng lợi nhuận

Trong một bài thuyết trình dành cho nhà đầu tư vào tháng 4 năm 2026, ban lãnh đạo đã vạch ra một loạt các bước công ty sẽ thực hiện để đạt được lợi nhuận. Từ việc tăng giá trong toàn bộ mảng kinh doanh xử lý vật liệu đến cải thiện chi phí dịch vụ và hợp nhất các địa điểm hoạt động, công ty nhìn thấy nhiều cơ hội để giảm chi phí.

Tuy nhiên, vấn đề là những cơ hội phong phú này không chắc chắn sẽ thành công. Mặc dù một số bước công ty đang thực hiện có thể mang lại lợi ích, không có gì đảm bảo chúng sẽ đủ để mang lại lợi nhuận tổng thể.

Và trong khi công ty liên tục chịu lỗ, họ vẫn cần phải trả khoản nợ 1 tỷ USD – điều mà họ phải làm từ vị thế tiền mặt đang giảm dần là 223 triệu USD vào cuối tháng 3 năm 2026. Hơn nữa, trong khi trả nợ, họ vẫn cần tiền mặt để duy trì hoạt động. Kết quả là, công ty có thể sẽ huy động vốn bằng cách phát hành cổ phiếu, khiến các nhà đầu tư chịu pha loãng cổ phiếu, như đã làm nhiều lần trước đây.

Hãy xem xét dự báo với một chút muối

Thay vì mua cổ phiếu hydro này với niềm tin rằng công ty sắp sửa có lợi nhuận, các nhà đầu tư nên tập trung vào việc Plug đạt được các mục tiêu ngắn hạn, chẳng hạn như đạt EBITDA dương vào cuối năm 2026. Nếu thành công, công ty có thể bắt đầu xây dựng lại lòng tin với các nhà đầu tư, khiến dự báo năm 2028 trở nên đáng tin cậy hơn.