Các cổ phiếu khái niệm tiền điện tử bao gồm những gì? Phân tích thị trường của các công ty tài sản mã hóa cốt lõi trên thị trường chứng khoán Mỹ vào tháng 7 năm 2026

Giờ miền Đông ngày 2 tháng 7 năm 2026, Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ công bố báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 6 - chỉ có 57.000 việc làm mới, thấp hơn nhiều so với dự kiến 110.000 của thị trường; dữ liệu tháng 4 và tháng 5 được điều chỉnh giảm tổng cộng 74.000. Tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm từ 4,3% xuống 4,2%. Dữ liệu việc làm yếu kém nhanh chóng kìm hãm kỳ vọng của thị trường về việc Fed tăng lãi suất, tài sản rủi ro tăng cao trên diện rộng, Bitcoin phục hồi lên trên mức 61.500 USD.

Trên thị trường chứng khoán Mỹ, các cổ phiếu khái niệm tiền điện tử diễn biến phân hóa - Công ty nắm giữ Bitcoin Strategy tăng mạnh 7,90% trở lại mốc 100 USD; Nhà phát hành stablecoin Circle tăng 4,31%; Nhóm cổ phiếu công ty khai thác mỏ nhìn chung chịu áp lực, MARA Holdings giảm hơn 7%.

Dựa trên dữ liệu đóng cửa mới nhất ngày 2 tháng 7 năm 2026 theo giờ miền Đông, tập trung phân tích các công ty đại diện cốt lõi trong số cổ phiếu khái niệm tiền điện tử - Strategy, MARA Holdings và Circle - về tình hình thị trường mới nhất, logic kinh doanh và rủi ro đầu tư, đồng thời tóm tắt tình hình cơ bản của các mã chính khác.

Strategy: Hiệu ứng đòn bẩy của nhà lãnh đạo nắm giữ Bitcoin

Strategy (tên cũ là MicroStrategy, mã cổ phiếu: MSTR) là công ty nắm giữ Bitcoin mang tính đại diện nhất toàn cầu, cũng là một trong những mã có mối liên kết chặt chẽ nhất với giá Bitcoin trong số các cổ phiếu khái niệm tiền điện tử. Công ty được thành lập tại bang Delaware vào năm 1989, là công ty kho bạc Bitcoin đầu tiên và lớn nhất thế giới. Strategy tích lũy Bitcoin một cách chiến lược bằng cách sử dụng lợi nhuận từ phát hành vốn chủ sở hữu và vay nợ cũng như dòng tiền hoạt động, coi đây là tài sản dự trữ chính.

Giờ miền Đông ngày 2 tháng 7 năm 2026, Strategy đóng cửa ở mức 100,77 USD, tăng 7,38 USD so với mức đóng cửa trước đó là 93,39 USD, tương đương mức tăng 7,90%. Mở cửa phiên ở mức 99,85 USD, biên độ trong phiên từ 97,57 đến 104,11 USD. Khối lượng giao dịch đạt 34,80 tỷ USD, đứng thứ 33 trong số các cổ phiếu Mỹ trong phiên đó. Cổ phiếu này đã tăng 18,09% trong 5 phiên giao dịch vừa qua, tăng 15,92% trong cả tháng 7, nhưng từ đầu năm đến nay vẫn giảm 33,68% và giảm 74,95% trong 52 tuần qua.

Từ góc nhìn chỉ số định giá, P/E (TTM) của MSTR đang ở trạng thái thua lỗ, P/B là 0,77. Báo cáo quý 1 do công ty công bố ngày 6 tháng 5 năm 2026 cho thấy, doanh thu từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 31 tháng 3 năm 2026 là 124 triệu USD, tăng 11,92% so với cùng kỳ, nhưng lỗ ròng lên tới 12,543 tỷ USD, mở rộng 197,41% so với cùng kỳ.

Độ co giãn giá cổ phiếu của MSTR vượt xa bản thân Bitcoin. Sau khi cổ phiếu giảm 37,2% trong 9 phiên liên tiếp trước đó, vào ngày 1 tháng 7, công ty đã công bố kế hoạch mua lại 2 tỷ USD và ủy quyền bán 1,25 tỷ USD Bitcoin, nâng cổ tức ưu đãi lên 12%, thu hút dòng vốn tổ chức tìm kiếm lợi nhuận. Hiện tại, giá cổ phiếu MSTR đang chiết khấu so với giá trị thị trường nắm giữ Bitcoin của công ty, nhà đầu tư có thể tiếp cận Bitcoin với giá thấp hơn giá trị tài sản ròng, nhưng cũng phải chịu thêm rủi ro từ hoạt động kinh doanh và đòn bẩy nợ của công ty.

MARA Holdings: Con đường chuyển đổi của nhà lãnh đạo khai thác mỏ

MARA Holdings (mã cổ phiếu: MARA) là một trong những công ty khai thác Bitcoin lớn nhất Hoa Kỳ, hoạt động kinh doanh bao gồm khai thác Bitcoin và vận hành trung tâm dữ liệu AI. Trọng tâm chiến lược của công ty trong những năm gần đây đang mở rộng từ khai thác Bitcoin đơn thuần sang lĩnh vực điện toán hiệu năng cao và cho thuê sức mạnh tính toán AI.

Giờ miền Đông ngày 2 tháng 7 năm 2026, MARA Holdings đóng cửa ở mức 12,40 USD, giảm 0,97 USD so với mức đóng cửa trước đó là 13,37 USD, tương đương mức giảm 7,26%. Mở cửa phiên ở mức 13,63 USD, biên độ trong phiên từ 11,98 đến 14,09 USD. Khối lượng giao dịch khoảng 651 triệu USD. Tổng vốn hóa thị trường khoảng 4,728 tỷ USD.

Nhìn từ khung thời gian dài hơn, biên độ 52 tuần của cổ phiếu này là 6,66 đến 23,45 USD. P/E (TTM) đang ở trạng thái thua lỗ, thu nhập trên mỗi cổ phiếu là -5,21 USD. Bernstein đã hạ mục tiêu giá của MARA vào ngày 2 tháng 7.

Mâu thuẫn cốt lõi mà các công ty khai thác mỏ phải đối mặt là: Giá Bitcoin tăng tất nhiên có thể nâng cao doanh thu khai thác, nhưng các yếu tố như độ khó khai thác ngày càng tăng, chi phí điện năng cao liên tục bào mòn lợi nhuận. Đồng thời, hướng chuyển đổi trung tâm dữ liệu AI mặc dù mở ra nguồn thu nhập mới, nhưng cũng khiến các công ty khai thác mỏ phải đối mặt với sự cạnh tranh trực tiếp từ các gã khổng lồ công nghệ. Biến động giá cổ phiếu của MARA cao hơn nhiều so với bản thân Bitcoin - biên độ trong ngày 2 tháng 7 lên tới 15,78%, phản ánh sự khác biệt của thị trường về triển vọng chuyển đổi kinh doanh của nó.

Circle: Thách thức sau khi niêm yết của nhà phát hành Stablecoin

Circle Internet Group (mã cổ phiếu: CRCL) là nhà phát hành stablecoin lớn thứ hai thế giới USDC, chính thức niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán New York vào tháng 5 năm 2026. Mô hình kinh doanh của Circle xoay quanh việc phát hành stablecoin và cơ sở hạ tầng thanh toán kỹ thuật số, là đại diện tiêu biểu cho vai trò "người bán nước" trong nền kinh tế tiền điện tử.

Giờ miền Đông ngày 2 tháng 7 năm 2026, Circle đóng cửa ở mức 64,62 USD, tăng 2,67 USD so với mức đóng cửa trước đó là 61,95 USD, tương đương mức tăng 4,31%. Mở cửa phiên ở mức 63,81 USD, trong phiên chạm mức cao nhất 69,23 USD và thấp nhất 63,22 USD. Khối lượng giao dịch đạt 1,168 tỷ USD. Tổng vốn hóa thị trường khoảng 16,063 tỷ USD.

Tuy nhiên, Circle gần đây phải đối mặt với áp lực bán lớn. Ngày 30 tháng 6, cổ phiếu giảm 17,55% trong một ngày, đóng cửa ở mức 62,63 USD; ngày 1 tháng 7 tiếp tục giảm 1,09%. Giá cổ phiếu đã tiến gần đến giá phát hành lần đầu ra công chúng. Cổ phiếu này đã giảm 6,09% trong 5 phiên giao dịch vừa qua, giảm 18,51% từ đầu năm đến nay và giảm 63,69% trong 52 tuần qua. P/E (TTM) đang ở trạng thái thua lỗ.

Mối lo ngại của thị trường đối với Circle chủ yếu tập trung vào sự cạnh tranh ngày càng gay gắt trong lĩnh vực stablecoin - cơ sở hạ tầng thanh toán mới nổi và các mô hình stablecoin thay thế có thể định hình lại cục diện cạnh tranh. Ngoài ra, sau khi điều chỉnh chỉ số Russell, một số chỉ số tăng trưởng đã loại bỏ Circle, cũng gây áp lực lên giá cổ phiếu trong ngắn hạn.

Tổng quan về các cổ phiếu khái niệm tiền điện tử khác

Ngoài ba mã cốt lõi nêu trên, thị trường chứng khoán Mỹ còn có một loạt công ty niêm yết có liên quan mật thiết đến ngành công nghiệp tiền điện tử:

Coinbase Global (COIN) là sàn giao dịch tiền điện tử tuân thủ lớn nhất Hoa Kỳ, cũng là doanh nghiệp tiêu chuẩn cho cơ sở hạ tầng ngành công nghiệp tiền điện tử. Doanh thu của nó có mối liên kết chặt chẽ với khối lượng giao dịch thị trường tiền điện tử. Vào tháng 6 năm 2026, dòng vốn rút ròng hàng tháng của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay lên tới 4,06 tỷ USD, gây áp lực từng giai đoạn lên hoạt động lưu ký và giao dịch của Coinbase.

Robinhood (HOOD) là nền tảng giao dịch dành cho nhà đầu tư bán lẻ, cung cấp dịch vụ giao dịch đa dạng tài sản bao gồm cả tiền điện tử. Ngân hàng Mizuho đã nâng mục tiêu giá của nó từ 115 USD lên 130 USD vào ngày 2 tháng 7.

Riot Platforms (RIOT), CleanSpark (CLSK), Hut 8 (HUT), Core Scientific (CORZ) và các công ty khai thác mỏ khác, đều đang khám phá chuyển đổi trung tâm dữ liệu AI trên cơ sở khai thác Bitcoin. Trong số đó, Hut 8 vẫn tăng hơn 111% từ đầu năm đến nay, cho thấy thị trường ghi nhận từng giai đoạn logic chuyển đổi AI.

Cipher Digital (CIFR, tên cũ là Cipher Mining) đã chuyển đổi sang cho thuê trung tâm dữ liệu điện toán hiệu năng cao và AI từ tháng 2 năm 2026. Iris Energy (IREN) và TeraWulf (WULF) cũng đang triển khai trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng AI.

Ngoài ra, Ondo Finance tập trung vào mã hóa tài sản thực (RWA), gần đây đã hợp tác với các gã khổng lồ cơ sở hạ tầng chứng khoán truyền thống, đưa tài sản tài chính truyền thống vào chuỗi khối Ethereum với chứng thực 1:1, hoàn thành "chứng khoán mã hóa được lưu ký" do bên thứ ba vận hành trong khuôn khổ quy định hiện hành, đại diện cho hướng đi tiên phong của sự kết hợp giữa tài sản tiền điện tử và tài chính truyền thống.

Môi trường vĩ mô và rủi ro đầu tư

Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp công bố ngày 2 tháng 7 theo giờ miền Đông là động lực cốt lõi của thị trường phiên đó. Chỉ có 57.000 việc làm mới, thấp hơn nhiều so với dự kiến 110.000. Sau khi dữ liệu được công bố, thị trường nhanh chóng định giá lại lộ trình chính sách của Fed - kỳ vọng về thời điểm tăng lãi suất bị đẩy lùi từ tháng 10 sang tháng 12, xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng 7 giảm từ 33% xuống còn khoảng 20%. Chỉ số DXY lao dốc, Bitcoin phục hồi lên trên mức 61.500 USD.

Tuy nhiên, gió ngược về dòng vốn vẫn tồn tại. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay có dòng vốn rút ròng hàng tháng 4,06 tỷ USD trong tháng 6, lập kỷ lục hàng tháng. Citibank vào ngày 1 tháng 7 đã hạ mục tiêu giá Bitcoin hàng năm lần thứ hai xuống còn 82.000 USD. Cuộc họp FOMC ngày 28-29 tháng 7 là biến số vĩ mô quan trọng nhất tiếp theo.

Đầu tư vào cổ phiếu khái niệm tiền điện tử cần đặc biệt chú ý đến các rủi ro sau:

Thứ nhất, biến động cao. Biến động giá cổ phiếu của cổ phiếu khái niệm tiền điện tử thường vượt xa bản thân Bitcoin. Ví dụ với MARA, biên độ trong ngày 2 tháng 7 lên tới 15,78%.

Thứ hai, không chắc chắn về lợi nhuận. P/E (TTM) của các mã cốt lõi như Strategy, MARA Holdings, Circle đều ở trạng thái thua lỗ. Hầu hết các công ty khai thác mỏ chưa thiết lập được mô hình lợi nhuận ổn định.

Thứ ba, rủi ro pháp lý. Khuôn khổ quản lý tiền điện tử của Hoa Kỳ vẫn đang phát triển, ranh giới tuân thủ của các hoạt động kinh doanh như phát hành stablecoin, chứng khoán mã hóa vẫn chưa hoàn toàn rõ ràng.

Thứ tư, rủi ro chuyển đổi. Sự chuyển đổi của các công ty khai thác mỏ sang trung tâm dữ liệu AI mặc dù mở ra nguồn thu nhập mới, nhưng cũng khiến họ phải đối mặt với sự cạnh tranh trực tiếp từ các gã khổng lồ công nghệ, hiệu quả chuyển đổi vẫn cần được kiểm chứng.

Kết luận

Giờ miền Đông ngày 2 tháng 7 năm 2026, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp bất ngờ yếu kém đã kìm hãm kỳ vọng tăng lãi suất, thị trường tiền điện tử và cổ phiếu khái niệm tiền điện tử tại Mỹ diễn biến phân hóa. Bitcoin vượt mốc 61.500 USD, Strategy tăng 7,90% trở lại 100 USD, Circle tăng 4,31%; Nhóm cổ phiếu công ty khai thác mỏ nhìn chung chịu áp lực, MARA Holdings giảm hơn 7%.

Từ đòn bẩy nắm giữ Bitcoin (Strategy), phát hành stablecoin (Circle) đến chuyển đổi đa dạng hóa của công ty khai thác mỏ (MARA Holdings), thị trường chứng khoán Mỹ cung cấp cho nhà đầu tư nhiều con đường phân bổ tài sản tiền điện tử đa dạng. Tuy nhiên, cổ phiếu khái niệm tiền điện tử không phải là "sự thay thế an toàn" cho Bitcoin - biến động của chúng thường lớn hơn, và cộng thêm nhiều rủi ro như hoạt động kinh doanh của công ty, chính sách quản lý, cạnh tranh ngành,... Trong bối cảnh dòng vốn ETF tiếp tục rút ra, kỳ vọng giảm lãi suất thay đổi liên tục, tính bền vững của xu hướng ngắn hạn vẫn cần theo dõi. Khuyến nghị nhà đầu tư dựa trên khả năng chịu rủi ro của bản thân, kết hợp dữ liệu vĩ mô và tình hình cơ bản của công ty để đưa ra phán quyết độc lập.

FAQ

Q1: Cổ phiếu khái niệm tiền điện tử là gì?

Cổ phiếu khái niệm tiền điện tử chỉ các công ty niêm yết có hoạt động kinh doanh chính liên quan mật thiết đến tiền điện tử hoặc công nghệ blockchain, bao gồm các công ty nắm giữ Bitcoin (như Strategy), nhà phát hành stablecoin (như Circle), công ty khai thác Bitcoin (như MARA Holdings, Riot Platforms), sàn giao dịch tiền điện tử (như Coinbase),... Giá cổ phiếu của chúng thường có mối quan hệ liên kết với thị trường tiền điện tử ở các mức độ khác nhau.

Q2: Cổ phiếu khái niệm tiền điện tử và mua trực tiếp Bitcoin khác nhau thế nào?

Mua trực tiếp Bitcoin có được mức độ tiếp xúc giá thuần túy với tài sản kỹ thuật số; mua cổ phiếu khái niệm tiền điện tử thì cộng thêm các biến số bổ sung như hoạt động kinh doanh của công ty, quyết định quản lý, tuân thủ quy định,... Ưu điểm là có thể phân bổ thông qua tài khoản chứng khoán truyền thống; nhược điểm là biến động lớn hơn, yếu tố rủi ro phức tạp hơn. Ví dụ với MSTR, ngày 2 tháng 7 tăng 7,90%, độ co giãn vượt xa mức tăng của Bitcoin trong cùng kỳ.

Q3: Ngày 2 tháng 7 năm 2026, cổ phiếu khái niệm tiền điện tử diễn biến thế nào?

Ngày 2 tháng 7 theo giờ miền Đông, Strategy tăng 7,90% đóng cửa ở mức 100,77 USD, Circle tăng 4,31% đóng cửa ở mức 64,62 USD. Nhóm cổ phiếu công ty khai thác mỏ đồng loạt giảm, MARA Holdings giảm 7,26% đóng cửa ở mức 12,40 USD.

Q4: Đầu tư cổ phiếu khái niệm tiền điện tử có những rủi ro chính nào?

Bao gồm: ① Liên kết chặt chẽ với giá Bitcoin nhưng biến động lớn hơn; ② Hầu hết các công ty chưa có lãi, P/E âm; ③ Chính sách quản lý của Mỹ vẫn đang phát triển; ④ Công ty khai thác mỏ chuyển đổi sang AI phải đối mặt với cạnh tranh trực tiếp từ các gã khổng lồ công nghệ. Nhà đầu tư cần thận trọng ra quyết định dựa trên khả năng chịu rủi ro của bản thân.