Thị trường robot tăng mạnh! IPO của Yushu Technology trên sàn STAR Market (Khoa học công nghệ) đã được đăng ký có hiệu lực.

中国证监会正式批复宇树科技科创板IPO注册，这家人形机器人整机头部企业距A股上市仅剩询价发行一步之遥。消息催化之下，机器人概念板块午后强势拉升，市场情绪显著升温。 Ủy ban Giám sát Chứng khoán Trung Quốc chính thức phê duyệt đăng ký IPO của Công ty Công nghệ Yushu trên sàn Khoa học Kỹ thuật (STAR Market), doanh nghiệp đầu ngành về robot hình người hoàn chỉnh này chỉ còn cách niêm yết trên thị trường A một bước là tiến hành phát hành định giá. Dưới tác động của tin tức, ngành khái niệm robot đã tăng mạnh vào phiên chiều, tâm lý thị trường nóng lên rõ rệt.

7月2日，证监会披露已同意宇树科技股份有限公司首次公开发行股票注册，批复有效期12个月，要求公司严格按照报送上交所的招股说明书和发行承销方案实施。这意味着宇树科技已完成全部监管审核流程，询价发行工作即将启动。 Ngày 2 tháng 7, Ủy ban Giám sát Chứng khoán đã công bố chấp thuận đăng ký phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng của Công ty Cổ phần Công nghệ Yushu, thời hạn hiệu lực của phê duyệt là 12 tháng, yêu cầu công ty thực hiện nghiêm ngặt theo bản cáo bạch gửi lên Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải và phương án phát hành bảo lãnh. Điều này có nghĩa là Công ty Công nghệ Yushu đã hoàn thành toàn bộ quy trình xét duyệt giám sát, công tác phát hành định giá sắp được khởi động.

受此带动，A股机器人板块午后明显拉升。绿的谐波、拓普集团、均胜电子、光洋股份、丰光精密等逾40只个股封涨停，万达轴承、昊志机电、丰立智能、奥比中光等数十只个股涨幅超10%。 Nhờ sự thúc đẩy này, ngành robot trên thị trường A đã tăng mạnh vào phiên chiều. Hơn 40 cổ phiếu như Lvdì Xiébō, Tuòpǔ Jítuán, Jūnshèng Diànzǐ, Guāngyáng Gǔfèn, Fēngguāng Jīngmì đã đóng cửa ở mức trần, hàng chục cổ phiếu như Wàndá Zhóuchéng, Hàozhì Jīdiàn, Fēnglì Zhìnéng, Àobǐ Zhōngguāng tăng hơn 10%.

104天完成全流程，创年内最快审核纪录

104 ngày hoàn thành toàn bộ quy trình, lập kỷ lục xét duyệt nhanh nhất trong năm

宇树科技本次上市历程颇为高效。公司于3月20日向上交所提交科创板IPO招股说明书并获受理，6月1日首发申请获上交所上市审核委员会审议通过，至7月2日取得证监会注册批复，全程耗时104天。 Quá trình niêm yết lần này của Công ty Công nghệ Yushu khá hiệu quả. Công ty đã nộp bản cáo bạch IPO trên sàn Khoa học Kỹ thuật lên Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải vào ngày 20 tháng 3 và được chấp nhận, ngày 1 tháng 6 đơn đăng ký phát hành lần đầu được Ủy ban Xét duyệt Niêm yết của Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải thông qua, đến ngày 2 tháng 7 nhận được phê duyệt đăng ký từ Ủy ban Giám sát Chứng khoán, toàn bộ quy trình mất 104 ngày.

其中，从受理到过会仅历时73天，创下2026年迄今最快IPO审核纪录。相比之下，同期备受关注的长鑫科技过会历时148天。 Trong đó, từ khi được chấp nhận đến khi qua hội đồng chỉ mất 73 ngày, lập kỷ lục xét duyệt IPO nhanh nhất tính đến năm 2026. So sánh với đó, Công ty Công nghệ Trường Tân (Changxin Technology) vốn được quan tâm nhiều trong cùng kỳ đã mất 148 ngày để qua hội đồng.

上交所上市委审议认定，宇树科技符合发行条件、上市条件和信息披露要求。A股即将迎来首个以人形机器人整机为主业的上市标的，具身智能赛道的资本化进程由此迈出里程碑式一步。 Ủy ban Xét duyệt Niêm yết của Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải đã xem xét và xác nhận rằng Công ty Công nghệ Yushu đáp ứng các điều kiện phát hành, điều kiện niêm yết và yêu cầu công bố thông tin. Thị trường A sắp đón nhận mục tiêu niêm yết đầu tiên lấy robot hình người hoàn chỉnh làm ngành nghề chính, quá trình vốn hóa của đường đua trí tuệ nhúng (embodied intelligence) từ đó đã bước một bước mang tính cột mốc.

募资逾42亿，整体估值或远超420亿

Huy động vốn hơn 4,2 tỷ, định giá tổng thể có thể vượt xa 42 tỷ

根据此前发布的招股书，宇树科技本次IPO拟募资42.02亿元，选择的上市标准为预计市值不低于100亿元，公司最近一次市场化股权融资投后估值为127亿元。 Theo bản cáo bạch được công bố trước đó, Công ty Công nghệ Yushu dự kiến huy động 4,202 tỷ nhân dân tệ trong đợt IPO này, tiêu chuẩn niêm yết được chọn là giá trị thị trường dự kiến không dưới 10 tỷ nhân dân tệ, giá trị định giá sau vòng tài trợ vốn cổ phần hóa thị trường gần nhất của công ty là 12,7 tỷ nhân dân tệ.

按发行比例不低于10%测算，公司整体估值至少达420亿元，业内普遍预期实际市值将远高于此。所募资金将主要投向智能机器人模型与本体研发、新型智能机器人产品开发，以及智能机器人制造基地建设。 Theo tỷ lệ phát hành không thấp hơn 10%, giá trị định giá tổng thể của công ty ít nhất đạt 42 tỷ nhân dân tệ, trong ngành kỳ vọng phổ biến rằng giá trị thị trường thực tế sẽ cao hơn nhiều. Số vốn huy động được sẽ chủ yếu đầu tư vào nghiên cứu và phát triển mô hình robot thông minh và phần thân, phát triển sản phẩm robot thông minh mới, cũng như xây dựng cơ sở sản xuất robot thông minh.

从股东结构来看，第二大机构股东美团持股9.6488%，按上述估值测算股权价值逾40亿元，相较早期入股成本浮盈有望超30亿元；红杉中国、经纬创投等早期机构投资者亦同步进入退出窗口。 Từ cấu trúc cổ đông, cổ đông tổ chức lớn thứ hai là Meituan nắm giữ 9,6488%, theo định giá trên, giá trị cổ phần ước tính hơn 4 tỷ nhân dân tệ, so với chi phí đầu tư giai đoạn đầu, lợi nhuận nổi dự kiến hơn 3 tỷ nhân dân tệ; các nhà đầu tư tổ chức giai đoạn đầu như Sequoia Capital Trung Quốc, Matrix Partners Trung Quốc cũng đồng thời bước vào cửa sổ thoái lui.

盈利整机厂商，人形机器人出货量自称全球第一

Nhà sản xuất máy hoàn chỉnh có lợi nhuận, sản lượng xuất xưởng robot hình người tự xưng đứng đầu toàn cầu

宇树科技由90后创业者王兴兴于2016年创立，是被称为"杭州六小龙"之一的具身智能头部企业，也是行业内少数实现持续盈利的整机厂商。 Công ty Công nghệ Yushu được thành lập bởi nhà khởi nghiệp thế hệ 9x Vương Hưng Hưng vào năm 2016, là một trong những doanh nghiệp đầu ngành về trí tuệ nhúng được gọi là "Lục Tiểu Long Hàng Châu", cũng là nhà sản xuất máy hoàn chỉnh hiếm hoi trong ngành đạt được lợi nhuận bền vững.

财务数据显示，2025年公司营业收入约17亿元，净利润约2.78亿元，扣非后净利润实现迅速增长。与此同时，公司人形机器人出货量超过5500台，自称全球第一。 Dữ liệu tài chính cho thấy, năm 2025 doanh thu của công ty khoảng 1,7 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng khoảng 278 triệu nhân dân tệ, lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên đã tăng trưởng nhanh chóng. Đồng thời, sản lượng xuất xưởng robot hình người của công ty vượt quá 5.500 chiếc, tự xưng đứng đầu toàn cầu.

宇树科技表示，本次上市旨在通过增强资本实力，继续提升公司在具身智能领域的全产业链自主创新能力与综合领先优势，持续丰富产品矩阵，引领高性能通用机器人产业的科技创新趋势与规模化场景应用。 Công ty Công nghệ Yushu cho biết, đợt niêm yết này nhằm mục đích tăng cường năng lực vốn, tiếp tục nâng cao năng lực đổi mới độc lập trong toàn chuỗi công nghiệp và lợi thế dẫn đầu toàn diện của công ty trong lĩnh vực trí tuệ nhúng, liên tục làm phong phú ma trận sản phẩm, dẫn dắt xu hướng đổi mới công nghệ và ứng dụng quy mô hóa của ngành công nghiệp robot đa năng hiệu suất cao.

风险提示及免责条款

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trách nhiệm

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét đến mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc thù của từng người dùng. Người dùng nên xem xét liệu bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với tình huống cụ thể của họ hay không. Đầu tư theo đây, tự chịu trách nhiệm.