Thị trường chứng khoán đang phát tín hiệu cảnh báo rõ ràng cho các nhà đầu tư: Đây là những gì lịch sử cho thấy có thể xảy ra vào năm 2026 và hơn thế nữa

Về dài hạn, chỉ số S&P 500 (^GSPC +0,00%) đã tạo ra mức lợi nhuận trung bình hàng năm là 10%. Loại hiệu suất này có thể xây dựng khối tài sản đáng kể nếu có đủ thời gian.

Nhưng các nhà đầu tư đã được hưởng lợi từ những mức tăng đáng kể hơn trong thời gian gần đây. Trong thập kỷ qua, chỉ số chuẩn đã mang lại tổng lợi nhuận 325% (tính đến ngày 30 tháng 6), tương đương với tỷ lệ kép hàng năm tuyệt vời là 15,5%. Hiện có những lo ngại rằng các nhà đầu tư đã mở rộng quá mức.

Thị trường chứng khoán đang phát ra một cảnh báo rõ ràng. Đây là những gì lịch sử nói có thể xảy ra vào năm 2026 và sau đó.

Nguồn ảnh: Getty Images.

Định giá đang được chú ý

Một chỉ số phổ biến mà các nhà đầu tư có thể sử dụng để đánh giá định giá thị trường chứng khoán là tỷ lệ giá trên thu nhập được điều chỉnh theo chu kỳ (CAPE). Con số này sử dụng bội số giá trên thu nhập truyền thống, nhưng cũng xem xét lợi nhuận trong 10 năm qua và kết hợp các xu hướng lạm phát. Hiện tại, tỷ lệ CAPE đang ở mức 41,4.

Kể từ khi điểm dữ liệu này được theo dõi lần đầu vào năm 1871, chỉ số này chỉ tăng cao như vậy trong năm 1999 và 2000, đó là thời kỳ của cơn sốt công nghệ dot-com. Kết luận rõ ràng là chỉ số S&P 500 hiện đang bị định giá quá cao.

Sử dụng dữ liệu lịch sử, công ty quản lý tài sản Invesco đã phân tích hiệu suất của thị trường chứng khoán trong khoảng thời gian một thập kỷ so với tỷ lệ CAPE ban đầu. Các phát hiện không khuyến khích. Theo dữ liệu, chỉ số S&P 500 dự kiến sẽ tạo ra lợi nhuận hàng năm âm từ nay đến năm 2036.

Triển vọng này có ý nghĩa trực quan. Tất cả các yếu tố khác bằng nhau, định giá ban đầu đắt hơn có nghĩa là có ít tiềm năng tăng hơn và nhiều rủi ro giảm hơn. Thị trường có kỳ vọng cao hơn, đặt ra một mức cao hơn để vượt qua nhằm thúc đẩy lợi nhuận.

Mở rộng

SNPINDEX: ^GSPC

Chỉ số S&P 500

Thay đổi hôm nay

(0,00%) $0,01

Giá hiện tại

$7483,24

Dữ liệu chính

Biên độ ngày

$7427,55 - $7540,75

Biên độ 52 tuần

$6201,00 - $7620,90

Khối lượng

3,4 tỷ

Vẫn lạc quan trong dài hạn

Ngay cả sau khi biết thêm về tỷ lệ CAPE, các nhà đầu tư dài hạn vẫn nên cân nhắc mạnh mẽ việc đưa tiền vào thị trường chứng khoán, có thể thông qua một quỹ ETF chỉ số S&P 500. Đây là động thái thông minh. Đã có những lo ngại về định giá thị trường trong ít nhất một thập kỷ, nhưng rõ ràng nó đã hoạt động cực kỳ tốt.

Các nhà đầu tư cũng phải hiểu rằng thị trường chứng khoán năm 2026 khác về mặt cấu trúc so với bất kỳ thời điểm nào trong quá khứ. Thứ nhất, sự trỗi dậy của đầu tư thụ động đã tạo ra nhu cầu lớn, cung cấp hỗ trợ cho cổ phiếu.

Ngoài ra, nền kinh tế ngày nay được xác định bởi sự thống trị của các công ty công nghệ. Cổ phiếu Magnificent Seven, một trong những doanh nghiệp ấn tượng nhất thế giới từng thấy, chiếm một phần đáng kể trong vốn hóa thị trường tổng thể.

Chính sách tài khóa và tiền tệ cũng có ảnh hưởng. Mở rộng cung tiền và nợ liên bang, những xu hướng mạnh mẽ sẽ tiếp tục vô thời hạn, làm tăng tính thanh khoản trong hệ thống tài chính.

Ngay cả với tỷ lệ CAPE cao trong lịch sử, thị trường chứng khoán có khả năng sẽ tiếp tục thưởng cho các nhà đầu tư kiên nhẫn trong dài hạn.