Mỗi khi có sự phục hồi, nhiều người bắt đầu hỏi: Đã chạm đáy chưa? Thị trường bò trở lại rồi sao?

Nói thật, mỗi khi thị trường giảm một đoạn, sẽ có người hỏi những câu như vậy, mỗi khi tăng vài cây nến xanh cũng có người hỏi. Nhưng so với biểu đồ nến, tôi chú ý hơn đến một bộ dữ liệu khác – dòng vốn ETF.

Mười ngày qua, ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ liên tục có dòng vốn rút ròng, IBIT, FBTC, GBTC đều đang giảm vị thế. Giá đang tăng, nhưng vốn lại đang rút đi.

Đây thực chất là hai tín hiệu hoàn toàn khác nhau. Nếu thực sự là đảo chiều xu hướng, lẽ ra giá và dòng vốn phải cùng hồi phục, chứ không phải mỗi thứ một hướng. Sự tăng giá hiện tại giống như một sự phục hồi kỹ thuật sau khi giảm quá mức trước đó, kết hợp với một phần vị thế short đang được đóng lại. Nói cách khác, không phải lực mua quá mạnh, mà là lực bán tạm thời nghỉ ngơi.

Trong thị trường, có một loại tăng là thực sự tăng, và có một loại tăng gọi là không giảm được nữa. Kết quả bề ngoài của hai loại này giống nhau, nhưng ý nghĩa đằng sau hoàn toàn khác nhau. Loại trước là do dòng vốn mới vào đẩy lên, loại sau là do không còn ai bán nên tự bật lên. Hiện tại có vẻ giống loại sau hơn.