“Câu chuyện ma AI” liên tục xuất hiện! “PE kỳ cựu” Blackstone bất ngờ rút khỏi “khu công viên trung tâm dữ liệu lớn nhất thế giới”

Dự án trung tâm dữ liệu lớn nhất thế giới đang đi đến hồi kết. Sau khi QTS Realty Trust, thuộc sở hữu của Blackstone, thông báo từ bỏ kế hoạch xây dựng, dự án "Cổng kỹ thuật số" (Digital Gateway) tại Virginia, sau khi mất đi nhà phát triển cuối cùng, thực tế đã không còn tồn tại.

Theo Bloomberg dẫn nguồn tin từ những người hiểu rõ vấn đề, các lãnh đạo cấp cao của QTS gần đây đã quyết định không tiếp tục theo đuổi dự án này tại tòa án, luật sư của họ có thể sẽ thông báo cho tòa án trong tuần này.

Trước đó, nhà phát triển hợp tác khác, Compass Datacenters do Brookfield hậu thuẫn, đã rút lui trước vào tháng 5 năm nay, khiến QTS trở thành bên duy nhất còn lại của dự án.

Blackstone đã có một loạt động thái trong tuần này, chỉ sau khi hoàn tất việc bán ba cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu ở Bắc Virginia với giá 3,5 tỷ đô la, chưa đầy hai ngày sau, họ lại tuyên bố rút lui khỏi một dự án mới. Việc QTS rút lui có nghĩa là kế hoạch đầu tư hơn 100 tỷ đô la, nhằm xây dựng hành lang công nghệ lớn nhất thế giới, đã chấm dứt đột ngột.

Hai động thái này cộng lại khiến giới bên ngoài bắt đầu đặt câu hỏi liệu gã khổng lồ PE này, với quy mô quản lý hơn 1,3 nghìn tỷ đô la và tự xưng là nhà cung cấp trung tâm dữ liệu lớn nhất thế giới, có đang âm thầm thu hẹp phạm vi tiếp xúc với cơ sở hạ tầng AI của mình hay không.

Việc Compass rút lui là giọt nước tràn ly cho dự án

Dự án "Cổng kỹ thuật số" nằm ở Quận Prince William, Virginia, có diện tích quy hoạch hơn 2.100 mẫu Anh, gấp đôi diện tích Công viên Trung tâm New York, dự kiến xây dựng 37 tòa nhà trung tâm dữ liệu với tổng diện tích sàn lên tới 22 triệu feet vuông.

Khu vực dự án nằm gần các chiến trường trong cuộc Nội chiến Hoa Kỳ, trước đây bị ràng buộc bởi các chính sách bảo vệ phát triển, điều này đã gây ra sự phản đối mạnh mẽ từ cư dân xung quanh và dẫn đến các vụ kiện tụng kéo dài.

Năm 2023, chính quyền quận liên quan của Virginia đã tổ chức một phiên điều trần về phân vùng kéo dài 27 giờ đối với việc chuyển đổi đất nông nghiệp và bán nông thôn thành mục đích sử dụng trung tâm dữ liệu, với hàng trăm người ủng hộ và phản đối có mặt.

Sau phiên điều trần, chính quyền khu vực đã chấp thuận đơn xin chuyển đổi với tỷ lệ phiếu sít sao. Tuy nhiên, các tổ chức cộng đồng ngay lập tức khởi kiện, với lý do thông báo công khai có khoảng cách giữa hai lần đăng báo không đủ sáu ngày theo quy định pháp luật.

Vào tháng 3 năm nay, tòa án Virginia giữ nguyên phán quyết trước đó, xác nhận việc phê duyệt phân vùng là vô hiệu.

Theo Bloomberg dẫn nguồn tin từ những người hiểu rõ vấn đề, sau khi Compass rút lui, QTS mất đi đối tác chia sẻ chi phí nâng cấp cơ sở hạ tầng, đồng thời phải tự gánh vác chi phí và rủi ro khi kháng cáo lên Tòa án Tối cao Virginia.

Các lãnh đạo cấp cao của QTS cuối cùng cho rằng, việc tự mình gánh chịu chi phí pháp lý cho một vụ án có sai sót hành chính lớn là không hợp lý về mặt kinh doanh.

Một mẫu hình chiến thắng cho phe đối lập

Đối với các tổ chức cộng đồng và cư dân đã phản đối dự án "Cổng kỹ thuật số" trong 5 năm qua, việc QTS rút lui sẽ là một trường hợp chiến thắng mang tính hình mẫu cao.

Bộ chiến lược phản đối bao gồm gây áp lực lên các chính trị gia địa phương và khởi kiện đã được chứng minh là có thể ngăn chặn hiệu quả các dự án trung tâm dữ liệu lớn.

Theo Bloomberg, việc QTS cùng với Compass Datacenters đã rút lui trước đó được coi là một trong những trường hợp rút lui kịch tính nhất của các nhà phát triển trung tâm dữ liệu khỏi một dự án đơn lẻ.

Chủ tịch của Compass Datacenters, AJ Byers, cho biết trong một tuyên bố:

Mặc dù chúng tôi vẫn tin rằng dự án này sẽ mang lại lợi ích đáng kể cho khu vực và cư dân xung quanh, nhưng các phán quyết pháp lý gần đây và các rào cản quy định chồng chất đã thực sự chặn mọi con đường khả thi để tiến tới.

Các nhà quan sát thị trường chỉ ra rằng, với việc con đường phản đối này đã được kiểm chứng, các thách thức pháp lý và vận động cộng đồng chống lại các dự án trung tâm dữ liệu dự kiến sẽ tăng tốc trên toàn quốc, thêm một yếu tố không chắc chắn mới vào chu kỳ mở rộng cơ sở hạ tầng AI vốn đã bị trì hoãn.

Sự thu hẹp chiến lược của Blackstone, từ bán tài sản đến bỏ dự án

Blackstone mua lại QTS vào năm 2021 và mua lại nhà cung cấp dịch vụ tính toán Úc AirTrunk vào năm 2024, hiện nắm giữ danh mục đầu tư trung tâm dữ liệu trị giá hơn 150 tỷ đô la trên toàn cầu.

Vào tháng 5 năm nay, Blackstone cũng đã ra mắt đợt chào bán lần đầu ra công chúng (IPO) cho nền tảng mua lại trung tâm dữ liệu Blackstone Digital Infrastructure Trust, tập trung vào việc mua lại các tài sản liên quan đến AI đã được xây dựng và cho thuê.

Tuy nhiên, ngay khi loạt động thái mở rộng này chưa kịp hoàn tất, Blackstone đã bắt đầu đồng thời thu hẹp.

Theo Bloomberg, một quỹ của Blackstone đã bán ba cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu ở Bắc Virginia cho Digital Realty Trust với giá 3,5 tỷ đô la, giao dịch bao gồm:

• 80% quyền lợi trong hai trung tâm dữ liệu 96 megawatt của Blackstone tại Manassas;
• Và 50% quyền lợi trong một cơ sở có quy mô tương tự tại Sterling gần đó;
• Giá trị giao dịch bao gồm 1,2 tỷ đô la tiền mặt và 2,3 tỷ đô la cổ phiếu của Digital Realty.

Một mặt, Blackstone bán các tài sản hiện có; mặt khác, họ từ bỏ các dự án gia tăng. Thị trường bắt đầu giải thích đây là hành động Blackstone chủ động "hạ nhiệt" đối với phạm vi tiếp xúc với trung tâm dữ liệu AI.

Điều này khá tương đồng với logic hoạt động của Blackstone trước đây khi họ nhanh chóng bán tháo các tài sản văn phòng sau đại dịch: khóa lợi nhuận gần đỉnh chu kỳ và tránh rủi ro đuôi.

Hai rào cản đối với việc mở rộng cơ sở hạ tầng AI: Ý kiến công chúng và quy định

Việc QTS rút lui không chỉ là thất bại của một dự án đơn lẻ, mà còn phản ánh sự phản đối ngày càng có hệ thống đối với việc mở rộng quy mô cơ sở hạ tầng AI.

Áp lực từ ý kiến công chúng không thể xem nhẹ. Một cuộc thăm dò mới nhất của Gallup cho thấy, khoảng 70% người Mỹ phản đối việc xây dựng trung tâm dữ liệu AI gần nơi họ sinh sống, trong đó gần một nửa (48%) cho biết "phản đối mạnh mẽ", chỉ khoảng một phần tư số người được hỏi ủng hộ.

Các lý do phản đối tập trung vào tiêu thụ tài nguyên (bao gồm nước và năng lượng), ô nhiễm môi trường (tiếng ồn, ô nhiễm không khí và nước), cũng như tác động tiềm tàng đến chất lượng cuộc sống địa phương và giá nhà đất.

Mặt trận quy định cũng đang thắt chặt. Virginia gần đây đã thông qua ngân sách, áp thuế tiêu thụ năng lượng đối với các trung tâm dữ liệu; nhiều tiểu bang đang xem xét áp dụng lệnh tạm dừng đối với việc xây dựng các trung tâm dữ liệu mới.

Vấn đề phân bổ chi phí và lợi ích của các trung tâm dữ liệu đã trở thành một trong những vấn đề quan trọng trước cuộc bầu cử giữa kỳ của Hoa Kỳ.

Đối với các nhà đầu tư, áp lực trực tiếp hơn đến từ chuỗi cung ứng và năng lượng. Sự chậm trễ và hủy bỏ dự án đang tích tụ; các nút thắt như công suất lưới điện, cung cấp vật liệu xây dựng và thiếu hụt nhân công đang cản trở tốc độ triển khai cơ sở hạ tầng AI, trong khi sự phản đối của cộng đồng và thách thức pháp lý lại kéo dài thêm chu kỳ dự án.

Những yếu tố này kết hợp lại khiến cho thời gian hoàn vốn của các khoản chi tiêu vốn trung tâm dữ liệu được tài trợ bằng nợ trở nên khó dự đoán hơn bao giờ hết.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm và điều khoản rủi ro

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét các mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc biệt của từng người dùng. Người dùng nên xem xét liệu bất kỳ ý kiến, quan điểm hay kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của họ hay không. Đầu tư dựa trên đó là tự chịu trách nhiệm.