USDT lại có người kêu sắp mất neo, phản ứng đầu tiên của tôi không phải là xem chứng minh dự trữ, mà là mở Curve 3pool xem tỷ lệ. Nói thật, cái đó phản ứng nhanh hơn báo cáo kiểm toán nhiều, USDC/USDT vừa lệch, on-chain biết ngay.

Về chuyện minh bạch dự trữ, Tether có hơn hai năm trước một chút, nhưng "hơn một chút" và "đủ minh bạch" là hai chuyện. Tôi không bao giờ chỉ nắm một loại stablecoin, nói thẳng ra không phải không tin một thương hiệu nào, mà là không tin bản thân có thể chạy nhanh hơn người khác trong đêm trước cuộc chạy đua rút tiền.

Gần đây kỳ vọng giảm lãi suất lật qua lật lại, chỉ số DXY và tài sản rủi ro lại cùng tăng cùng giảm, mô hình vĩ mô học trước đây hơi mất hiệu lực. Lúc này stablecoin lại trở thành cửa sổ quan sát sự hoảng loạn—mọi người thực sự muốn trú ẩn, hay chỉ đổi chỗ để lo lắng, nhìn phí giao dịch on-chain và độ sâu pool còn chính xác hơn xem tin tức.

Cách làm của tôi: Phân tán stablecoin chính thống, khi có dấu hiệu mất neo thì chạy sang Maker trước hoặc đổi về fiat, không đánh cược sự hồi phục. Trong gamma strategy, điều sợ nhất là giá của tài sản cơ sở đột ngột gap, stablecoin mất neo về bản chất cũng là một sự kiện biến động tương tự, chỉ là mọi người nghĩ nó không biến động.

Tạm thời vậy, tôi đi xem funding rate tối nay.