Arcturus Therapeutics có đáng mua không?

Hiện nay, khi những loại vaccine coronavirus đầu tiên được phê duyệt đang triển khai trên toàn thế giới, các nhà đầu tư ở khắp mọi nơi đang dò xét đường chân trời để tìm dấu hiệu cho thấy cổ phiếu công nghệ sinh học nào sẽ là cú hit lớn tiếp theo. Bạn đã nghe về cách Moderna gây ấn tượng với thế giới bằng tốc độ phát triển vaccine COVID-19. Nhưng bạn có thể chưa nghe về Arcturus Therapeutics (ARCT +10,45%), một công ty nhỏ hơn đã áp dụng cách tiếp cận khoa học tương tự, mặc dù chưa tìm thấy vàng – ít nhất là chưa.

Nếu bạn đầu tư vào Arcturus một năm trước, bạn đã có cơ hội phi thường để bán vào cuối năm 2020, khi chương trình vaccine coronavirus của công ty này có vẻ rất hứa hẹn. Kể từ đó, giá của nó đã sụp đổ, điều này có thể tạo ra thời điểm thuận lợi để mua vào – giả sử có khả năng đáng tin cậy rằng một chất xúc tác nào đó có thể đẩy cổ phiếu trở lại.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Tại sao có thể đáng để mua Arcturus

Arcturus vẫn đang ở giai đoạn đầu của đời sống đại chúng, với nhiều dư địa để phát triển. Do đó, các nhà đầu tư mở cổ phần ngay bây giờ sẽ có cơ hội tận hưởng nhiều năm tăng trưởng khi nó trưởng thành và tạo ra một chỗ đứng (hy vọng là có lợi nhuận). Hiện tại, có rất ít điều cản trở nó, ngoài con dốc cao tiêu chuẩn cho mọi công ty dược phẩm: chứng minh rằng các sản phẩm ứng viên của nó an toàn và hiệu quả.

Vào thời điểm báo cáo thu nhập quý 3, công ty có hơn 300 triệu đô la tiền mặt và khoản nợ tối thiểu 20,43 triệu đô la trên sổ sách. Arcturus đã tích lũy kho tiền mặt này bằng cách phát hành cổ phiếu mới hai lần vào năm ngoái, kết thúc đợt chào bán gần đây nhất với khoảng 150 triệu đô la vào đầu tháng 12.

Dựa trên dòng tiền hoạt động 12 tháng trước là 43,7 triệu đô la, công ty có thể tự duy trì ít nhất trong vài năm tới trước khi cần huy động thêm tiền, đó là tin tốt nếu xét đến hai lần pha loãng vốn chủ sở hữu năm 2020. Tuy nhiên, đối với một công ty công nghệ sinh học không có doanh thu định kỳ, nó đang ở trong tình hình tài chính khá ổn.

Ứng viên vaccine coronavirus của Arcturus là con đường có khả năng nhất dẫn đến lợi nhuận. Công ty có kế hoạch bắt đầu thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 2 cho LUNAR-COV19 trong quý này. Một nghiên cứu giai đoạn 3 dự kiến sẽ được triển khai trong quý 2, và ban quản lý hy vọng sẽ nhận được phê duyệt quy định khẩn cấp cho nó trong nửa cuối năm. Nếu thành công, vaccine này sẽ là sản phẩm đầu tiên của Arcturus ra thị trường, và sẽ là bằng chứng về khái niệm cho phương pháp phát triển điều trị của công ty.

Tại sao tôi sẽ không đầu tư

Arcturus đã thử nghiệm LUNAR-COV19 theo một phác đồ liều duy nhất. Hầu như mọi ứng viên khác đang phát triển – và cả hai ứng viên mà Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ đã phê duyệt để sử dụng khẩn cấp – đều yêu cầu hai mũi tiêm, cách nhau vài tuần. Vì vậy, nếu LUNAR-COV19 vượt qua bài kiểm tra, riêng điều đó có thể giúp nó chiếm ưu thế trong việc giành được một phần thị phần vaccine COVID-19.

Tuy nhiên, có một vấn đề lớn. Dữ liệu thử nghiệm lâm sàng tạm thời mà Arcturus đã công bố cho đến nay cho thấy LUNAR-COV19 có thể kém hiệu quả hơn vaccine của Pfizer và Moderna. Trong thử nghiệm giai đoạn 1, nó không tạo ra phản ứng miễn dịch mạnh mẽ, dựa trên mức độ kháng thể trung hòa được tìm thấy ở những người tham gia nghiên cứu.

Bức tranh có thể thay đổi khi vaccine tiến triển xa hơn trong các thử nghiệm lâm sàng, nhưng có lẽ sẽ không có nhiều nhiệt tình trên thị trường nếu nó không bảo vệ mọi người khỏi COVID-19 tốt như các mũi tiêm cạnh tranh.

Công ty có thể điều chỉnh công thức hoặc liều lượng của LUNAR-COV19, hoặc chuyển sang phác đồ bao gồm một mũi tăng cường, vì vậy nó không nhất thiết phải là kém hiệu quả nhất trong các lựa chọn của chúng ta. Tuy nhiên, phản ứng miễn dịch tương đối yếu là một lá cờ đỏ lớn đủ để ngăn cản tôi đầu tư.

Sau đó là thực tế rằng đường ống của Arcturus khá nhỏ, và chủ yếu bao gồm các sản phẩm ở giai đoạn thử nghiệm sớm. Do đó, có thể mất nhiều năm trước khi nó có bất kỳ nguồn doanh thu bán hàng nào khác. Và một thất bại của vaccine sẽ khá nản lòng. Hầu hết trứng của công ty đều nằm trong một rổ này.

Tóm lại, Arcturus cần chứng minh rằng LUNAR-COV19 có hiệu quả, và hiệu quả đủ để ghi nhận doanh số đáng kể, trước khi tôi khuyên bạn nên mua cổ phiếu của nó. Trong thời gian chờ đợi, nếu bạn vẫn đang nghĩ đến đầu tư, hãy để mắt thật kỹ đến các cập nhật tạm thời từ các thử nghiệm lâm sàng của nó để xem liệu mọi thứ có đang đi đúng hướng hay không.