National Beverage Ghi Nhận Lợi Nhuận Lớn Bất Chấp Khó Khăn Chuỗi Cung Ứng

Sau khi báo cáo kết quả thu nhập quý I năm tài chính 2022 vào ngày hôm trước, giá cổ phiếu của National Beverage (FIZZ +13,19%) đã tăng hơn 12% vào ngày 10 tháng 9, đảo ngược mạnh mẽ xu hướng giảm chậm chạp trong sáu tháng qua.

Kết quả thu nhập đã vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích ở cả hai chỉ số doanh thu và lợi nhuận, và họ đã làm được điều đó bất chấp tình trạng thiếu nguyên liệu thô và gián đoạn chuỗi cung ứng. Mọi thứ nhìn chung có vẻ tích cực đối với công ty, nhưng liệu vận may sủi bọt của họ sẽ tiếp tục có ga, hay sẽ bắt đầu xẹp trở lại?

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

National Beverage đối mặt với chi phí gia tăng

Là công ty mẹ của các thương hiệu nổi tiếng như soda Shasta, nước có ga La Croix và nước tăng lực Rip It, National Beverage dường như đã đảo ngược xu hướng giảm chậm bắt đầu vào cuối mùa đông năm 2021. Sau một thời gian ngắn trở thành cổ phiếu meme vào cuối tháng 1, khi giá cổ phiếu tăng vọt trên 90 đô la trong một thời gian ngắn, công ty đã trở thành mục tiêu ưa thích của một số nhà phân tích giảm giá và hiện có lãi suất bán khống khoảng 26%.

Gần đây nhất là vào tháng 7, ngay sau báo cáo thu nhập quý IV và cả năm, các nhà phân tích như CFRA Research đã đưa ra dự báo ảm đạm cho nửa cuối năm 2021. Đặc biệt, CFRA đã xếp hạng cổ phiếu này là "bán", với lý do National Beverage có khả năng không thể tăng giá bán lẻ để bù đắp chi phí đầu vào tăng. Đầu năm nay, các nhà phân tích của UBS đã chỉ ra các yếu tố tương tự làm cơ sở cho đánh giá giảm giá của riêng họ.

Tuy nhiên, National Beverage đã bác bỏ luận điểm này với báo cáo thu nhập tiếp theo, là báo cáo quý I hiện tại. Doanh thu tăng 6,3% so với cùng kỳ năm trước trong quý I tài chính, đạt 311,7 triệu đô la, mặc dù công ty đã tăng giá 4,7% trong quý. Việc tăng giá là kết quả của chi phí lao động tăng, chi phí đóng gói và lạm phát nguyên liệu thô, yếu tố cuối cùng liên quan đến tình trạng thiếu nhôm hiện tại đang đẩy giá lon lên mức cao nhất trong 10 năm và khiến cổ phiếu của các nhà sản xuất nhôm như Alcoa (AA +3,79%) tăng vọt.

Tuy nhiên, National Beverage đã tăng sản lượng bán hàng tính theo thùng lên 1,5% mặc dù giá tăng mạnh. Hai yếu tố này - giá cao hơn kết hợp với khối lượng bán hàng tăng - đã giải thích cho sự tăng trưởng doanh thu, trong khi ở lợi nhuận, thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh là 0,58 đô la đã tăng khoảng 5,5% so với cùng kỳ năm trước.

Một số yếu tố thuận lợi cho National Beverage

Nhìn qua những thách thức về vận chuyển, lao động và lon nhôm, cả PepsiCo (PEP +1,91%) và Coca-Cola (KO +2,45%) đều ghi nhận sự gia tăng mạnh mẽ về nhu cầu đối với soda và đồ uống khác vào giữa năm 2021. Trong cuộc họp báo cáo thu nhập quý II, CEO của Coca-Cola, James Quincey, lưu ý rằng việc đi lại gia tăng, ăn uống tại nhà hàng, tụ tập và các sự kiện công cộng đã thúc đẩy nhu cầu soda, trong khi "khối lượng tiêu thụ tại nhà vẫn mạnh mẽ, dẫn đến thị phần tăng rộng khắp trong quý". PepsiCo cũng nói tương tự và thậm chí còn đặt đủ niềm tin vào "sự bùng nổ soda" để tăng dự báo cho nửa cuối năm.

Sự miễn nhiễm tương đối của tăng trưởng nhu cầu của National Beverage đối với việc tăng giá của công ty dường như cũng củng cố tuyên bố về lòng trung thành đáng kể của khách hàng. Trong thông cáo báo chí của công ty, ban quản lý lưu ý rằng "khối lượng thương hiệu Power+ cốt lõi đã tăng 5,6%", bất chấp việc tăng giá. Nó tiếp tục lập luận rằng "điều này phản ánh sự ưa thích của người tiêu dùng đối với đồ uống ngon của chúng tôi," và hỗ trợ tuyên bố đó bằng cách chỉ ra "việc giảm giá đáng kể được một số đối thủ cạnh tranh sử dụng để quảng bá nước có ga của họ."

Trên thực tế, trái ngược với những người giảm giá và bán khống, National Beverage có lẽ đã thấy doanh thu và tăng trưởng doanh thu cao hơn nữa mặc dù giá tăng, nếu như tắc nghẽn sản xuất hiện tại không cản trở. Báo cáo hàng quý của công ty gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) lưu ý rằng "các hạn chế về lao động, nguyên liệu thô và vận tải đã ảnh hưởng đến khả năng đáp ứng nhu cầu của khách hàng của chúng tôi."

Mặc dù không có số liệu cụ thể nào được đưa ra, tuyên bố này cho thấy rằng khối lượng bán hàng của National Beverage có thể đã cao hơn đáng kể, thúc đẩy doanh thu và lợi nhuận nhiều hơn nữa, nếu không vì thiếu nguyên liệu để đáp ứng nhu cầu. Khi chuỗi cung ứng và tình hình nguyên liệu thô cuối cùng trở lại bình thường, ít nhất một phần nhu cầu bị dồn nén này có thể vẫn tồn tại để chuyển thành một bước nhảy vọt về tăng trưởng trong tương lai.

Liệu National Beverage có làm thỏa mãn cơn khát lợi nhuận của bạn không?

Là một cổ phiếu, National Beverage đã là một câu chuyện thành công trong nhiều năm. Nhìn chung, nó đã hoạt động tốt hơn S&P 500 trong các giai đoạn dài, mặc dù đôi khi cũng tụt xuống dưới chỉ số. Giá cổ phiếu đã tăng 23,8% trong năm 2021, 29,5% trong 12 tháng qua, 101% trong năm năm và 548% trong thập kỷ qua. Công ty đã mang lại sự tăng trưởng đáng kể về tổng thể, mặc dù hiếm khi xuất hiện trên các tiêu đề ngoài một số dự đoán tiêu cực từ một số ít nhà phân tích.

Điều kiện thị trường cơ bản là thuận lợi mặc dù tồn tại các vấn đề tạm thời về nguồn cung và lạm phát. National Beverage dường như đang vượt qua những khó khăn thành công và tận dụng các cơ hội. Các nhà đầu tư Fools có quan tâm đến cổ phiếu đồ uống có thể muốn thêm ít nhất một phần nhỏ của công ty trong lĩnh vực có thể bị đánh giá thấp này vào danh mục đầu tư của họ, dựa trên hương vị tích cực từ kết quả của nó.