- Thị trường sẽ đi về đâu tiếp theo?

Kiểm chứng logic: Nonfarm thấp bất ngờ 57 nghìn, câu chuyện tăng lãi suất đảo lộn chỉ sau một đêm
Khi dữ liệu nonfarm tháng 6 được công bố, tôi vừa ăn xong, ảnh chụp màn hình trong đó còn nhanh hơn cả việc tự mình xem dữ liệu.
57 nghìn. Kỳ vọng là 115 nghìn. Chưa đến một nửa.
Dữ liệu vừa ra, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng vọt, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm lao dốc, vàng tăng, hợp đồng tương lai cổ phiếu Nhật Bản bị bán tháo.
Thị trường đã hoàn thành một điều rất đáng sợ trong vài phút: lật đổ hoàn toàn "câu chuyện tăng lãi suất" đã được định giá trong suốt tháng qua, và bắt đầu định giá lại việc cắt giảm lãi suất.
Để hiểu được tầm quan trọng của sự đảo chiều này, bạn cần nhớ lại những gì chúng ta đã lo lắng vào tháng trước.
Khi Walsh vừa nhậm chức Chủ tịch Fed, nhận định chung của thị trường là ông sẽ theo đường lối diều hâu. Nonfarm tháng 5 là 172 nghìn, vượt xa kỳ vọng, Chủ tịch Fed Cleveland trực tiếp nói "không loại trừ khả năng tăng lãi suất",
Xác suất tăng lãi suất vào tháng 7 của thị trường đã tăng vọt từ 6% đầu tháng 6 lên 34%, xác suất tăng lãi suất ít nhất hai lần vào cuối năm vượt quá 40%.
Cả tháng 6, hai chữ "tăng lãi suất" đè nặng lên tất cả các lĩnh vực Beta cao, không thể thở nổi. Sự kiện Hynix bị ngừng giao dịch, làn sóng bán tháo do giá Apple tăng, tất cả đều bắt nguồn từ câu chuyện tăng lãi suất này.
Con số 57 nghìn tối nay đã đột ngột rút bỏ cây cột này.
Tôi đã từng viết phép ẩn dụ về hai cây đinh, Iran là cây thứ nhất, Fed là cây thứ hai. Cây đinh Iran đã được rút ra sau khi ngừng chiến vào tháng trước. Cây đinh tối nay, không phải do chính Fed rút, mà do dữ liệu nonfarm giật lấy từ tay họ.
Dù Walsh có muốn theo đường lối diều hâu đến đâu, đối mặt với nonfarm 57 nghìn, ông cũng không có đủ cơ sở để tiếp tục cứng rắn với việc tăng lãi suất. Hôm qua, ông còn nói tại Diễn đàn Bồ Đào Nha rằng "rủi ro lạm phát đã giảm bớt", bản thân câu nói này đã là một sự chuẩn bị.
Bây giờ dữ liệu đã ra, không cần chuẩn bị nữa, trực tiếp thuận nước đẩy thuyền để chuyển hướng.
Đối với những người nắm giữ cổ phiếu ngành lưu trữ và chuỗi cung ứng AI của chúng tôi, đây có thể là tín hiệu quan trọng nhất của tháng 7 năm nay.
Các lĩnh vực Beta cao sợ nhất hai thứ: một là thắt chặt thanh khoản, hai là bị nén hệ số định giá. Câu chuyện tăng lãi suất đồng thời tấn công cả hai. Bây giờ câu chuyện tăng lãi suất sụp đổ, ngược lại câu chuyện cắt giảm lãi suất nổi lên, cả hai đều có lợi theo chiều ngược lại.
Các lĩnh vực như DRAM, Marvell, quang thông tin, module quang, vốn bị đè nén kép bởi "tăng lãi suất + định giá cao" trước đây, con đường phía trước sẽ thuận lợi hơn nhiều.
Micron vừa xác nhận cơ bản với biên lợi nhuận gộp 85%. ADR của Hynix vào ngày 10 tháng 7, báo cáo tài chính vào ngày 23 tháng 7. Bây giờ thêm một "sự trở lại của câu chuyện cắt giảm lãi suất", con đường tháng 7 này gần như đã được thị trường tự tay trải sẵn.
Phần tiếp theo sẽ nói về những cạm bẫy cần chú ý ở đây,
Bởi vì không phải mọi sự đảo chiều đều là tín hiệu để lao vào không suy nghĩ.