Cuối tháng 6, SK Hynix đã vượt qua Samsung, trở thành công ty có vốn hóa lớn nhất Hàn Quốc, giá cổ phiếu chạm mức 2.987.000 won, suýt chạm 3 triệu won một cổ phiếu, khắp màn hình đều là "bộ nhớ là vua".

Hôm nay, cây nến này giảm mạnh, Hynix giảm 14,57%, Samsung giảm 9,06%, KOSPI giảm 7,89%. Sở giao dịch Hàn Quốc cũng kích hoạt sidecar bên bán, lệnh bán theo chương trình bị dừng trong năm phút.
Ngòi nổ là hai điều. Một là Meta được cho là sẽ xây dựng mảng kinh doanh điện toán đám mây, cho thuê sức mạnh AI mà họ không dùng hết; hai là The Information đưa tin OpenAI lại có cải tiến về hiệu suất suy luận, có thể giảm một phần chi phí suy luận. Hai điều này kết hợp lại, châm ngòi cho nỗi sợ lớn nhất của thị trường: nếu AI có thể vắt kiệt thêm từ phần cứng hiện có, thì nhu cầu chip mới có trở nên bớt cấp thiết? Liệu sức mạnh tính toán có bị xây dựng quá mức?
Qua đêm, cổ phiếu chip Mỹ đã lao dốc trước, Micron giảm hơn 10%, chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm hơn 6%; Kioxia của Nhật hôm nay cũng giảm hơn 13%. Hynix chỉ là cái đứng cao nhất, ngã đau nhất trong làn sóng này.
Nhưng khi gỡ bỏ nguyên nhân, lý do đơn giản nhất vẫn là nó đã tăng quá nhiều. Mức tăng trong năm nay đã rất phi thường, được thị trường định giá hoàn hảo. Loại cổ phiếu này sợ nhất có ai đó hỏi "có thực sự hoàn hảo không?". Tin tức từ Meta và OpenAI chính là cái cớ như vậy.
Nền tảng cơ bản có sụp đổ không? Hiện tại không. Trong khi lao dốc hôm nay, vẫn có công ty chứng khoán nâng giá mục tiêu: IBK nâng giá mục tiêu của Hynix lên 4 triệu won và dự đoán có thể vượt kỳ vọng quý thứ 11 liên tiếp; điều này cũng phù hợp với báo cáo tài chính rất mạnh của Micron gần đây. Thứ giảm hôm nay giống như phần giá được đẩy lên bởi cảm xúc, bản thân việc kinh doanh chưa bị tác động.
Trong đống tin này, có một điều tôi thực sự quan tâm: dư thừa sức mạnh tính toán AI. Hiện tại nó chỉ là cái cớ về cảm xúc, nhưng nó chỉ ra một vấn đề thực sự. Cả ngành đổ quá nhiều tiền vào xây dựng sức mạnh tính toán và tích trữ bộ nhớ, lỡ một ngày phát hiện xây quá nhiều, nhu cầu không theo kịp, thì nền móng vững chắc nhất của ngành kinh doanh bộ nhớ mới thực sự bắt đầu lung lay.
Cổ phiếu của tôi hôm nay cũng xanh lét (giảm), khó chịu có. Nhưng tôi sẽ không vì một cây nến âm do chốt lời kết hợp giết cảm xúc mà động vào nó. Hôm nay bộ nhớ có thiếu không? Vẫn thiếu. Khi nào không thiếu nữa, tôi sẽ quay lại nói với bạn.