【Quan điểm ngân hàng lớn】HSBC: P/E dự phóng cổ phiếu Mỹ trong lĩnh vực AI chưa quá nóng, thị trường vẫn đang cố gắng tìm ra điểm yếu trong câu chuyện AI.

robot
Đang tạo bản tóm tắt
HSBCHongKong(00005)Nghiêncứuđầutưtoàncầuchobiết,tỷlệP/Edựphóng(ForwardPEratios)củacácgiaodịchAIhiệntạikhôngchothấybấtkỳdấuhiệuquánóngnào.HSBCcôngbốbáocáo,chobiếtgiaodịchAIđãnhiềuthángliêntụcbịsosánhvớibongbóngcôngnghệcuốinhữngnăm1990đếnđầunhữngnăm2000.MặcdùvớisựxuấthiệncủaAItácnhân(agenticAI)làmgiatăngnhucầuvềtrungtâmdữliệuvàchip,cácluậnđiệuvềbongbóngđãphầnlớnbịthaythếbởivấnđềtắcnghẽnnguồncung,nhưngcácluậnđiệutiêucựcvẫnliêntiếpxuấthiện.HSBCđềcập,tuầntrướcthịtrườnglạinghingờcâuchuyệnlạcquanvềAI.TừETFđònbẩyđơncổphiếuđếnlậptrườngquádiềuhâucủaCụcDựtrữLiênbang,nhiềulýdocóthểgiảithíchchosựsuyyếucủacổphiếucôngnghệ.BáocáotàichínhcủaMicron(Mỹ:MU)đãdộimộtgáonướclạnhvàonhữngcâuchuyệnnày,cungcấpbằngchứngxácthựcrằngbốicảnhthịtrườngAIvẫnđangpháttriểnmạnhmẽvàlànhmạnh.NhưngnếuloạitrừđàtăngsaukhicôngbốbáocáotàichínhcủaMicron,cổphiếucôngnghệnóichungđãkhôngphụchồinhưdựkiến.HSBCchobiết,họthậntrọngvềcách"câuchuyệnthịtrường"thúcđẩyxuhướngthịtrườngngắnhạn,"ngaycảkhicácyếutốcơbảnkhôngủnghộviệcthayđổichiếnlượcđầutư".Vídụ,luậnđiệu"bongbóngAI"nămngoáiđãkhiếncổphiếubándẫnMỹgiảmkhoảng15%.NhưngkhitắcnghẽnAItrởnênrõrànghơnbongbóng,cácETFliênquanđếnbándẫnđãphụchồimạnhmẽhơn.HSBCnói:"Đểkhiếnchúngtôilongạihơnhiệntại,thịtrườngphảixuấthiệntâmlývàvịthếquálạcquan.Theotiêuchuẩnđolườngcủachúngtôi,tâmlýthịtrườnghiệntạivẫnkiênđịnhgiữởmứctrungtính.KỳvọngvềlãisuấtcủaMỹchuyểnsangônhòacóthểlàmộtchấtxúctáckhácthúcđẩythịtrườngchứngkhoánmạnhlên—vàdữliệutuầntrướcđãkhiếnthịtrườngthựchiệnmộtbướcthậntrọngtheohướngnày."##ĐịnhgiáchỉđơnthuầntáiđịnhgiálênmứctrungvịlịchsửđủđểhỗtrợgiaodịchAItiếptụcmạnhmẽHSBCcũngđềcập,tỷlệP/Edựphóng(ForwardPEratios)củacácgiaodịchAIhiệntạikhôngchothấybấtkỳdấuhiệuquánóngnào.Vídụ,NVIDIA(Mỹ:NVDA)hiệncótỷlệP/Edựphóng12thángdưới20lầnmộtchút,đangởmứcthấpnhấttrong10năm.Ngượclại,MonsterBeverage(Mỹ:MNST)cócùngchỉsốđangởmứccaonhấttrong10năm,vớitỷlệP/Edựphóng12thánggần40lần,tạonênsựtươngphảnrõrệt.Dođó,ngaycảkhiđịnhgiáchỉđơnthuầntáiđịnhgiá(re-rating)vàquaytrởlạimứctrungvịlịchsửcủanó,cũngđủđểhỗtrợgiaodịchAItiếptụcpháttriểnmạnhmẽ.HSBCtiếptụcchỉra,mộtquanđiểmphảnđốikháclàkỳvọngvềlợinhuậntrongtươnglaicủathịtrườngquálạcquan,thửtháchthựctếcuốicùngsẽđến.Tuynhiên,vấnđềchínhcủaquanđiểmnàylàtăngtrưởnglợinhuậnthựctếtrongnămquacủanhiềucổphiếutrongsốđóđãvượtquahiệusuấtgiácổphiếu.Dođó,tỷlệP/Elịchsử(trailingPEratios)củaMeta(Mỹ:META),Amazon(Mỹ:AMZN),Microsoft(Mỹ:MSFT),NVIDIA,Broadcom(Mỹ:AVGO)vàMicronđềugiảmtrong12thángqua.Trongkhinhiềulĩnhvựckháctrênthịtrườnglạikhôngnhưvậy.Ngoàira,kỳvọngtăngtrưởnglợinhuậncóthểchưatheokịpđàtăngtrưởnglợinhuậnmạnhmẽ.HSBCchỉra,đốivớinhiềucôngtyđangởtuyếnđầucủalànsóngAIMỹ,kỳvọngcủathịtrườngvềtăngtrưởnglợinhuậncảnăm2026,sovớitốcđộtăngtrưởnghàngnămnhìnthấytrong12thángtínhđếnquý2năm2025,làbằngphẳnghoặcthậmchíthấphơn.Mặcdùtỷlệsửađổilợinhuận(earningsrevisionsratio)củacáccôngtynàyđãphụchồitrongnhữngthánggầnđây,tìnhhìnhvẫnnhưvậy."Dođó,mặcdùcácluậnđiệuvềAItrênthịtrườngvẫnđangcốgắngtìmkiếmđiểmyếu,nhưng'giaodịchđauđớn(paintrade)'cóthểchínhlàAItiếptụcmạnhlêntrongnửacuốinămvàmanglạibấtngờtăngvượtkỳvọng."
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • Bình luận
  • Đăng lại
  • Retweed
Bình luận
Thêm một bình luận
Thêm một bình luận
Không có bình luận
  • Đã ghim