Glassnode: Người nắm giữ dài hạn BTC chuyển sang tích lũy ròng, nhà đầu tư nhỏ lẻ hành động trước, cá voi vẫn chưa ra tay.

Bitcoin đã phục hồi lên 60,000 USD vào ngày 1 tháng 7, hiện đang ở mức 60,163 USD, tăng ba ngày liên tiếp, bỏ xa mức thấp 21 tháng là 57,950 USD đầu tuần này. Dữ liệu on-chain từ Glassnode cũng cho thấy những người nắm giữ dài hạn (nắm giữ hơn 155 ngày) đã chuyển từ phân phối ròng sang tích lũy ròng, với quy mô khoảng 50,000 đến 100,000 Bitcoin, nhưng vẫn còn rất xa so với đỉnh 400,000 Bitcoin trong đợt tăng giá năm 2024.
(Tóm tắt trước: BTC giảm mạnh mất mốc 60,000 USD "tiến gần mức thấp hai tuần", thanh lý 249 triệu USD trong 24 giờ)
(Bổ sung bối cảnh: Glassnode: Bitcoin đang tiến sâu hơn vào giai đoạn đầu hàng, nhu cầu dài hạn chưa xuất hiện)

Mục lục

Toggle

• Quy mô tích lũy 50,000 đến 100,000 Bitcoin, vẫn cách đỉnh bull run 4-8 lần
• Điểm số của nhà đầu tư nhỏ lẻ và người nắm giữ trung bình đạt 0.9, cá voi chỉ khoảng 0.4 vẫn nằm trong vùng trung tính
• Giữ mốc 60,000 USD là điều kiện cần cho sự phục hồi

Tóm tắt chính

• Glassnode: Người nắm giữ dài hạn Bitcoin chuyển từ phân phối ròng sang tích lũy ròng, quy mô khoảng 50,000 đến 100,000 Bitcoin, lần đầu tiên thay đổi hướng sau nhiều tháng giảm
• Nhà đầu tư nhỏ lẻ và người nắm giữ trung bình (100 đến 1,000 đồng) có điểm tích lũy từ 0.8 đến 0.9, là nhóm mua tích cực nhất trong tất cả các nhóm quy mô
• Nhóm cá voi lớn nhất (nắm giữ hơn 10,000 đồng) chỉ đạt điểm khoảng 0.4, vẫn gần trung tính, Glassnode cảnh báo tích lũy toàn diện chưa đến

Dữ liệu on-chain nói lên điều đó, Bitcoin đã phục hồi lên 60,000 USD vào ngày 1 tháng 7, tại thời điểm viết bài là 60,163 USD, tăng ngày thứ ba liên tiếp, bỏ xa mức thấp 21 tháng là 57,950 USD đầu tuần này.

Sự phục hồi này được kích hoạt bởi tuyên bố ôn hòa hơn một chút của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới về lạm phát, thị trường diễn giải là áp lực tăng lãi suất giảm nhẹ và khẩu vị rủi ro tăng trở lại. Nhưng điều đáng xem xét kỹ hơn là tín hiệu cấu trúc xuất hiện đồng thời trên chuỗi, những người nắm giữ dài hạn (các địa chỉ nắm giữ hơn 155 ngày) đã chuyển từ "phân phối ròng" sang "tích lũy ròng", đây là lần đầu tiên thay đổi hướng sau nhiều tháng giảm.

Quy mô tích lũy 50,000 đến 100,000 Bitcoin, vẫn cách đỉnh bull run 4-8 lần

Theo dữ liệu từ Glassnode, quy mô tích lũy ròng hiện tại của người nắm giữ dài hạn là khoảng 50,000 đến 100,000 Bitcoin. Đặt con số này vào bối cảnh lịch sử, trong hai đỉnh bull run vào tháng 11 năm 2024 và tháng 5 năm 2025, khối lượng tích lũy từng đạt gần 400,000 Bitcoin, gấp 4 đến 8 lần mức hiện tại.

"Trong lịch sử, sự chuyển đổi liên tục từ phân phối ròng sang tích lũy ròng thường xảy ra trong giai đoạn thị trường suy thoái, các nhà đầu tư dài hạn dần dần gia tăng vị thế, trong khi những người tham gia ngắn hạn giảm mức độ rủi ro."

Glassnode mô tả một cấu trúc lặp đi lặp lại: quá trình hình thành đáy thường là cùng thời điểm các nhà đầu tư dài hạn âm thầm tham gia thị trường, trong khi các nhà giao dịch ngắn hạn và nhà đầu tư nhỏ lẻ rút lui. Về khối lượng, 50,000 đến 100,000 Bitcoin vẫn còn cách xa đỉnh 400,000; nhưng bản thân hướng đi đã là một tín hiệu.

Tháng 6 là tháng tồi tệ nhất của Bitcoin trong năm nay, giảm hơn 20% trong tháng, và các quỹ ETF giao ngay Bitcoin ghi nhận dòng vốn ròng ra lớn nhất kể từ khi thành lập. Trong bối cảnh này, việc người nắm giữ dài hạn chuyển sang mua ròng có nghĩa là ít nhất một số người đã chọn hành động ngược lại khi tâm lý hoảng loạn lên cao nhất.

Điểm số của nhà đầu tư nhỏ lẻ và người nắm giữ trung bình đạt 0.9, cá voi chỉ khoảng 0.4 vẫn nằm trong vùng trung tính

Glassnode cung cấp "Điểm xu hướng tích lũy" (Accumulation Trend Score) làm lát cắt chi tiết hơn về các nhóm. Chỉ số này đo lường hành vi tương đối của các thực thể có quy mô khác nhau trong 15 ngày qua, kết hợp thay đổi số dư và khối lượng mua, giá trị càng gần 1 càng biểu thị tích lũy tích cực, càng gần 0 biểu thị phân phối hoặc giảm bớt.

Biểu đồ phân bố hiện tại cho thấy sự phân hóa rõ ràng về quy mô: nhà đầu tư nhỏ lẻ (nắm giữ dưới 1 Bitcoin) và người nắm giữ trung bình (100 đến 1,000 đồng) có điểm số cao nhất, cả hai đều nằm trong khoảng 0.8 đến 0.9, là những người mua tích cực nhất trong tất cả các nhóm quy mô; nhóm nắm giữ 1 đến 100 đồng có điểm khoảng 0.6 đến 0.7, thái độ hơi tích cực nhưng cường độ thấp hơn; ví lớn (1,000 đến 10,000 đồng) đã chuyển sang mua ròng, điểm khoảng 0.5 đến 0.6, có ý định nhưng lực vẫn còn ôn hòa.

Điều khiến biểu đồ này thiếu thuyết phục là nhóm cá voi ở đỉnh. Các địa chỉ lớn nắm giữ hơn 10,000 Bitcoin hiện chỉ đạt điểm khoảng 0.4 đến 0.5, vẫn nằm trong vùng trung tính. Nói cách khác, những người tham gia tích cực nhất hiện nay là các nhà đầu tư nhỏ lẻ với điểm 0.9, trong khi cá voi - những người nắm giữ nhiều vốn trên thị trường - đang đứng ngoài quan sát. Việc dòng vốn nhỏ thăm dò ở vùng thấp không đồng nghĩa với sự đồng thuận thị trường đã hình thành.

Glassnode: "Còn quá sớm để khẳng định đã bước vào giai đoạn tích lũy toàn diện, cần sự tham gia của những người nắm giữ lớn nhất để xu hướng thực sự tự củng cố."

Giữ mốc 60,000 USD là điều kiện cần cho sự phục hồi

Đặt tín hiệu on-chain trở lại bối cảnh vĩ mô, các quỹ ETF giao ngay Bitcoin ghi nhận dòng vốn ròng ra lớn nhất trong một tháng kể từ khi thành lập vào tháng 6, vốn tổ chức vẫn đang rút lui; kỳ vọng chính sách của Fed có sự chuyển hướng ôn hòa, tuyên bố của chủ tịch mới khiến thị trường cho rằng áp lực tăng lãi suất giảm nhẹ, nhưng điều này chỉ là sự thở phào về mặt tâm lý, không phải là dòng vốn quay trở lại chắc chắn.

Mức 60,000 USD hiện đóng vai trò vừa là ngưỡng tâm lý vừa là hỗ trợ ngắn hạn. Nếu lại phá vỡ mức này, hỗ trợ quan trọng tiếp theo là 57,950 USD, tức là mức thấp 21 tháng chạm vào tuần này. Về mặt kỹ thuật, giữ mốc 60,000 USD là điều kiện cần để phục hồi tiếp tục, nhưng chưa đủ. Điểm số của nhóm cá voi ở khoảng 0.4 cho thấy nhóm địa chỉ có ảnh hưởng thị trường nhất vẫn đang chờ đợi một tín hiệu nào đó chưa xuất hiện trước khi quyết định tăng cường mua vào.

Đây không phải là lời khuyên đầu tư, hãy thận trọng khi đầu tư tiền điện tử.

Câu hỏi thường gặp

Việc người nắm giữ dài hạn chuyển sang tích lũy có nghĩa là đáy Bitcoin đã được xác lập không?

Việc người nắm giữ dài hạn chuyển sang tích lũy ròng là một tín hiệu tích cực, nhưng không đồng nghĩa với xác nhận đáy. Glassnode chỉ ra rằng cần sự tham gia tích cực của những người nắm giữ lớn nhất (cá voi nắm giữ hơn 10,000 đồng) để xu hướng tự củng cố. Hiện tại điểm cá voi chỉ khoảng 0.4, vẫn gần trung tính, mức 57,950 USD dưới 60,000 USD là hỗ trợ quan trọng cần theo dõi.

Điểm xu hướng tích lũy (Accumulation Trend Score) của Glassnode được hiểu như thế nào?

Chỉ số này đo lường hành vi tích lũy hoặc phân phối tương đối của các thực thể có quy mô khác nhau trong 15 ngày qua, giá trị từ 0 đến 1, càng gần 1 càng biểu thị tích lũy tích cực. Hiện tại các nhà đầu tư nhỏ lẻ và người nắm giữ trung bình đạt 0.8 đến 0.9, nhưng nhóm cá voi nắm giữ hơn 10,000 đồng chỉ khoảng 0.4, vẫn trong vùng trung tính, đây là điểm phân hóa cấu trúc quan trọng nhất của thị trường hiện tại.

Bài viết này chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Thị trường tiền điện tử biến động mạnh, vui lòng đánh giá rủi ro cẩn thận trước khi đầu tư.