Venice AI hoàn thành vòng gọi vốn Series A trị giá 65 triệu USD. Liệu AI bảo mật đến từ giới tiền điện tử có thể đạt được vòng thu nhập khép kín không?

TL;DR

· Venice AI hoàn thành vòng gọi vốn Series A trị giá 65 triệu USD, định giá 1 tỷ USD, truyền thông cho biết quý 1 đã có lãi.

· Trọng tâm thị trường là liệu cổng suy luận đa mô hình ưu tiên quyền riêng tư có thể tiếp tục chuyển đổi thành doanh thu và lợi nhuận gộp hay không.

· Các tài sản liên quan: VVV, DIEM, crypto-AI, cơ sở hạ tầng suy luận AI.

Venice AI vào ngày 1 tháng 7 đã thông báo hoàn thành vòng gọi vốn Series A trị giá 65 triệu USD, do Dragonfly dẫn đầu, với sự tham gia của Coinbase Ventures, F-Prime, North Island, v.v., định giá đạt 1 tỷ USD. Đây là vòng gọi vốn bên ngoài đầu tiên của công ty, cũng đưa một đề bài quen thuộc trong giới tiền mã hóa ra trước thị trường vốn AI: liệu quyền riêng tư và ít kiểm duyệt hơn có thể nâng đỡ một công ty AI tăng trưởng cao hay không.

Theo báo cáo của The Block, Venice cho truyền thông biết công ty đã có lãi trong quý 1 năm nay, với tốc độ doanh thu hàng năm vượt quá 70 triệu USD. Con số này vẫn cần được hiểu với mức chiết khấu. Tốc độ doanh thu hàng năm là quy đổi doanh thu hiện tại theo một năm, không bằng doanh thu cả năm đã được xác nhận, cũng không phải bằng chứng lợi nhuận dài hạn sau kiểm toán đầy đủ.

Nhưng nó đủ để giải thích tại sao thị trường quan tâm đến Venice. Hai năm qua, các công ty AI thường đối mặt cùng một vấn đề: tăng trưởng người dùng nhanh, chi phí đào tạo mô hình và xử lý yêu cầu cũng tăng. Điểm khác thường của Venice là nó không đặt mình vào cuộc chiến đào tạo mô hình tiên tiến đắt đỏ nhất, mà trở thành một cổng suy luận đa mô hình ưu tiên quyền riêng tư.

Người sáng lập Erik Voorhees từng thành lập ShapeShift, cũng là nhân vật trong ngành tiền mã hóa ủng hộ Bitcoin lâu dài. Ông đặt ra triết lý sản phẩm cho Venice rất trực tiếp: AI nên giữ trung lập như Bitcoin, nền tảng không nên ghi lại danh tính của tất cả mọi người vì rủi ro của số ít. Điều thị trường cần kiểm chứng là liệu triết lý này có thể biến thành doanh thu bền vững hay không.

Venice trước tiên đã né tránh cuộc chạy đua vũ trang đào tạo

Venice không làm "OpenAI tiếp theo". Nó giống một cổng sử dụng AI hơn: người dùng đặt câu hỏi trên Venice, nền tảng gửi yêu cầu đến các mô hình khác nhau xử lý, sau đó trả về kết quả. Người dùng có thể chuyển đổi mô hình, cũng có thể sử dụng mô hình mở và một số mô hình đóng.

Điều này quyết định cấu trúc chi phí của nó. Đào tạo là để mô hình học khả năng mới, cần đầu tư liên tục vào đội ngũ nghiên cứu, dữ liệu và sức mạnh tính toán quy mô lớn. Suy luận xảy ra mỗi khi người dùng đặt câu hỏi, mô hình tạo câu trả lời theo thời gian thực. Venice chủ yếu làm việc sau.

Điều này không có nghĩa là Venice không có chi phí tính toán. Càng nhiều yêu cầu từ người dùng, chi phí suy luận càng cao. Sự khác biệt là tạm thời nó không phải chịu toàn bộ chi phí đào tạo mô hình mạnh nhất, cũng không cần đặt số phận công ty vào khả năng của một mô hình duy nhất. Đối với nhà đầu tư, đây là tiền đề để nó có thể kể câu chuyện có lãi.

Thông báo chính thức tiết lộ Venice có 3,5 triệu người dùng đăng ký, xử lý 1,3 nghìn tỷ tokens (đơn vị văn bản xử lý của mô hình) mỗi tháng. Khối lượng gọi API có sự khác biệt về cách tính, TechCrunch nói trung bình khoảng 1,7 triệu lần mỗi ngày, Venice chính thức nói khoảng 2 triệu lần mỗi ngày, đỉnh điểm 2,1 triệu lần. Dù theo cách tính nào, nó đã không còn là dự án chỉ có khái niệm.

Phần bù quyền riêng tư cần trở thành lý do trả phí

Vấn đề cốt lõi Venice cần kiểm chứng là liệu quyền riêng tư có thể trở thành lý do trả phí cho sản phẩm AI hay không. Khi người dùng thông thường sử dụng chatbot, họ lo lắng không phải các thuật ngữ kỹ thuật, mà là liệu câu hỏi, tệp tin, ý tưởng, mã và thông tin nhận dạng của họ có bị nền tảng ghi lại, đào tạo hoặc kiểm duyệt hay không.

Giải pháp Venice đưa ra là phân lớp quyền riêng tư. Nền tảng cam kết không lưu câu hỏi của người dùng trên máy chủ, gửi yêu cầu đến các mô hình khác nhau thông qua mã hóa và định tuyến. Định tuyến có thể hiểu là trạm trung chuyển, người dùng không tiếp xúc trực tiếp với nhà cung cấp mô hình, mà Venice chuyển tiếp yêu cầu.

Ở đây cần giữ ranh giới. Venice giải thích về quyền riêng tư đề cập, trong chế độ Anonymous, nhà cung cấp mô hình bên thứ ba có thể thấy và lưu prompt. Mã hóa đầu cuối (không thể đọc được bởi bên ngoài) và môi trường thực thi an toàn (khu vực cách ly phần cứng) thuộc tính năng Pro, và mã hóa đầu cuối không hỗ trợ một số chức năng như tìm kiếm web, ghi nhớ.

Vì vậy, Venice thích hợp được hiểu là "cổng phân lớp quyền riêng tư", không phải hộp đen tuyệt đối không thể giám sát. Nó có thể giảm rủi ro nền tảng lưu và đọc nội dung người dùng, nhưng khi yêu cầu được gửi đến mô hình đóng, ranh giới dữ liệu vẫn phụ thuộc vào cách xử lý cụ thể và điều khoản hợp tác.

Không kiểm duyệt là mặt khác. Nhận định của Voorhees là người dùng là người trưởng thành, nền tảng AI không nên mặc định dùng bộ lọc mạnh để quyết định thay người dùng điều gì có thể hỏi, điều gì có thể trả lời. Định vị này có thể thu hút người dùng không hài lòng với bộ lọc an toàn AI chính thống, nhưng cũng mang lại rủi ro về quy định và phân phối nền tảng.

VVV đưa doanh thu vào vòng tuần hoàn tài sản

Sự khác biệt lớn nhất giữa Venice và các ứng dụng AI thông thường là nó nhúng thiết kế token vào mô hình kinh doanh. VVV không chỉ là tài sản thương hiệu, mà còn được đưa vào vòng tuần hoàn thanh toán, tín dụng và mua lại đốt.

Công ty tháng 4 năm nay cho biết, đã đốt tích lũy hơn 33,7 triệu VVV, khoảng 42%. Đốt nghĩa là hủy token vĩnh viễn, giảm nguồn cung lưu thông. Venice còn cho biết sẽ dùng doanh thu để mua lại và đốt VVV, điều này cho phép nhà đầu tư kết nối doanh thu nền tảng với việc nắm bắt giá trị token.

DIEM là một cơ chế khác. Chính xác hơn, người dùng stake VVV để nhận sVVV, sau đó khóa sVVV để đúc DIEM, DIEM có thể tương ứng hoặc tạo ra API credit. Nói đơn giản, VVV giống cổng tài sản hơn, DIEM giống hạn mức sử dụng hơn, cả hai đặt việc nắm giữ token, sử dụng dịch vụ AI và doanh thu nền tảng vào cùng một vòng khép kín.

Đây cũng là lý do vòng gọi vốn này không được xem đơn giản là gọi vốn cổ phần. Theo The Block, nhà đầu tư nhận khoảng 8,98% cổ phần, 1,5 triệu VVV được trao quyền, và chứng quyền mua 5 triệu VVV trong 8 năm tới. Các token liên quan bị khóa 1 năm, sau đó trao quyền tuyến tính trong 3 năm.

Đối với người nắm giữ VVV, lợi ích và áp lực cùng tồn tại. Lợi ích là việc mua lại đốt bằng doanh thu cung cấp câu chuyện tài sản rõ ràng hơn, công ty chọn gọi vốn cổ phần cũng có thể giảm áp lực bán ngắn hạn từ việc bán trực tiếp token kho bạc. Áp lực là nếu trong tương lai chứng quyền được thực hiện, token của bên gọi vốn được giải phóng dần, thị trường vẫn phải hấp thụ nguồn cung mới.

Định giá 1 tỷ USD đặt cược vào cải thiện lợi nhuận gộp

Định giá hiện tại của Venice không chỉ đặt cược vào câu chuyện "AI quyền riêng tư", mà là nó có thể tiếp tục cải thiện kinh tế đơn vị sau khi mở rộng quy mô. Công ty cho biết vốn gọi được sẽ dùng để mua GPU, xây dựng trung tâm dữ liệu riêng, mở rộng thị trường và đội ngũ.

Bước này rất quan trọng. Lợi nhuận hiện tại có thể đến từ cấu trúc nhẹ: không đào tạo mô hình tiên tiến, một số yêu cầu được định tuyến đến mô hình bên thứ ba, kiểm soát chi phí giai đoạn đầu mạnh. Trong tương lai nếu tự xây dựng cơ sở hạ tầng thành công, về lý thuyết Venice có thể giảm chi phí suy luận mỗi lần, tăng lợi nhuận gộp, và dành nhiều doanh thu hơn cho việc mua lại đốt VVV.

Rủi ro cũng ở đây. Trung tâm dữ liệu và mua GPU sẽ mang lại chi phí vốn, ngắn hạn có thể nén lợi nhuận. Nếu tăng trưởng người dùng chủ yếu từ lưu lượng miễn phí hoặc giá rẻ, chi phí suy luận cũng có thể nuốt chửng doanh thu trở lại. Công ty tiết lộ là số liệu tăng trưởng giai đoạn đầu và thông tin lợi nhuận do truyền thông thuật lại, chưa phải bằng chứng về sự ổn định tài chính dài hạn.

Vòng gọi vốn này đã biến Venice từ dự án ý tưởng thành công ty cần nộp thành tích. Liệu định giá 1 tỷ USD có đứng vững hay không, phụ thuộc vào sau khi tự xây dựng cơ sở hạ tầng, tỷ lệ lợi nhuận gộp, giữ chân người dùng trả phí, áp lực quy định và thay đổi nguồn cung VVV có đồng thời vượt qua kiểm chứng hay không. Đối với nhà đầu tư, tín hiệu cứng hơn tiếp theo không nằm trong câu chuyện, mà ở chất lượng doanh thu và bảng cung cấp token.

Nhấp để tìm hiểu các vị trí tuyển dụng của BlockBeats

Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Telegram kênh đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Telegram nhóm trao đổi: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter tài khoản chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia