Hiệp hội Vàng Thế giới trong kịch bản cơ sở đưa ra vào giữa năm 2026 cho thấy, theo một nguồn tin duy nhất, giá vàng năm nay có thể giao dịch quanh mức 4.100 USD/ounce; trong khi theo cùng nguồn tin đó, thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần vào khoảng tháng 10, và các ngân hàng trung ương lớn khác cũng sẽ tiếp tục thắt chặt.

Nói cách khác, mức trung tâm quanh 4.100 USD này được xây dựng dựa trên giả định "tiếp tục tăng lãi suất". Trong khi đó, giá vàng trong nửa đầu năm theo một nguồn tin duy nhất đã vượt qua 5.500 USD, sau đó giảm xuống dưới 4.000 USD, điều chỉnh khoảng 7%, bản thân biến động này đã phản ánh sự khác biệt về quan điểm đối với lãi suất và rủi ro trong tương lai.
Căng thẳng hơn nữa, Chủ tịch Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng Hassett trực tiếp tuyên bố "tăng lãi suất sẽ là một sai lầm". Một bên là lộ trình tăng lãi suất đã được thị trường định giá, một bên là cơ quan hành pháp công khai phản đối, vàng trong nửa cuối năm rất có thể sẽ trở thành kính lúp cho cuộc chơi lãi suất.
Đối với những người tham gia thị trường, điều này có nghĩa là: vàng không còn đơn giản là "công tắc phòng thủ rủi ro", mà là một sự đặt cược vào lộ trình lãi suất trong tương lai. Điều cần theo dõi tiếp theo không chỉ là bản thân giá vàng, mà còn là liệu hành động thực tế của ngân hàng trung ương có theo kịp kỳ vọng hay không, và liệu những tiếng nói chính trị như từ Nhà Trắng có thay đổi lộ trình hay không.