#Circle股价重挫17% Giá cổ phiếu Circle giảm 17% trong một ngày: Cuộc chiến bảo vệ ngôi vương stablecoin dưới đòn tấn công kép

Ngày 30 tháng 6 năm 2026, cổ phiếu của nhà phát hành stablecoin Circle (CRCL) giảm mạnh 17,55%, đóng cửa ở mức 62,63 đô la, tiến sát giá IPO. Đây là một trong những phiên giảm mạnh nhất kể từ khi niêm yết, đằng sau là sự kết hợp giữa biến đổi cạnh tranh và điều chỉnh chỉ số.

Nguyên nhân trực tiếp: Đòn tấn công hạ cấp từ Liên minh Open USD

Liên minh Open Standard, do Visa, Stripe dẫn đầu, cùng với BlackRock, Ngân hàng New York Mellon, Coinbase, Google và hơn 140 tổ chức khác, tuyên bố ra mắt stablecoin cạnh tranh Open USD (OUSD), dự kiến ra mắt vào cuối năm 2026.

Đây không phải là một đối thủ cạnh tranh thông thường – các thành viên liên minh vốn là những nút trung tâm của mạng lưới thanh toán và cơ sở hạ tầng tài chính. Khi các kênh phân phối trở thành nhà phát hành, nguồn thu từ lãi dự trữ USDC (chiếm khoảng 99% doanh thu của Circle) sẽ đối mặt với nguy cơ bị chia cắt trực tiếp. Điều khiến thị trường lo lắng hơn nữa là Coinbase, một trong những đối tác phân phối quan trọng nhất của USDC, lại đứng về phe đối thủ.

Thêm dầu vào lửa: Loại khỏi chỉ số Russell kích hoạt bán tháo thụ động

Ngay trước khi tin tức về OUSD được công bố, Circle đã bị loại khỏi nhiều chỉ số tăng trưởng Russell như Russell 1000 Growth, Russell 3000 Growth vào ngày 26 tháng 6. Các quỹ thụ động theo dõi các chỉ số liên quan buộc phải giảm tỷ trọng một cách máy móc, chồng thêm áp lực bán cấu trúc lên tin tức cạnh tranh. Hai yếu tố tiêu cực cộng hưởng trong vòng vài ngày, đẩy giá cổ phiếu xuống mức thấp lịch sử.

Phân kỳ thị trường: Hoảng loạn hay bị bán oan?

Trước cú giảm mạnh, CEO của Circle Jeremy Allaire phản hồi rằng USDC đã xử lý gần 30 nghìn tỷ đô la giao dịch trên chuỗi trong quý 1 năm 2026, chiếm 80% khối lượng giao dịch stablecoin USD trên chuỗi, vẫn là "stablecoin được tin cậy và áp dụng rộng rãi nhất toàn cầu". Nhà phân tích của William Blair cho rằng thị trường phản ứng thái quá với rủi ro cạnh tranh, lợi thế đi trước, thanh khoản và cơ sở hạ tầng thanh toán của Circle vẫn tạo thành hào sâu. ARK Invest của Cathie Wood thậm chí đã mua vào khoảng 17,8 triệu đô la cổ phiếu Circle sau đợt giảm mạnh.

Cú giảm 17% này, về bản chất, là một bài kiểm tra áp lực tập trung vào tính bền vững của mô hình kinh doanh Circle – khi các ông lớn tài chính truyền thống mang hiệu ứng mạng vào sân, liệu ngôi vương stablecoin có giữ được vị thế hay không, sẽ là ẩn số đáng theo dõi nhất tiếp theo.