Venice AI hoàn thành vòng gọi vốn 65 triệu USD, định giá 1 tỷ USD, nhà sáng lập tuyên bố "không bán coin", $VVV đón chất xúc tác mới?

null Tác giả: Claude, TechFlow

Hướng dẫn TechFlow: Nền tảng AI bảo mật Venice hoàn thành vòng gọi vốn bên ngoài đầu tiên trị giá 65 triệu USD, định giá 1 tỷ USD, trở thành kỳ lân. Dragonfly dẫn đầu, Coinbase Ventures tham gia. Đối với người nắm giữ VVV, điểm đáng chú ý thực sự không phải số tiền này, mà là cấu trúc hỗn hợp cổ phiếu + token của vòng này: Người sáng lập Erik Voorhees nhấn mạnh đội ngũ chưa bán một đồng nào, sẽ tiếp tục mua lại và đốt cũng như giảm lượng phát hành; nhưng nhà đầu tư nắm giữ chứng quyền mua 5 triệu VVV trong vòng 8 năm, sẽ bắt đầu thực hiện sau một năm, mỗi ngày khoảng 6,000 token mới vào thị trường. Sau khi tin tức công bố, VVV tăng giá, thị trường coi đây là tin tốt.

Venice của Erik Voorhees đã nhận được khoản tài trợ bên ngoài đầu tiên kể từ khi thành lập.

Theo The Block, nền tảng AI bảo mật do người sáng lập ShapeShift, Voorhees xây dựng, đã hoàn thành vòng gọi vốn Series A trị giá 65 triệu USD, định giá 1 tỷ USD. Dragonfly dẫn đầu, cùng với Coinbase Ventures, North Island Ventures, F-Prime, Archetype, Liquid2 Ventures, Morgan Creek tham gia. Đây là lần đầu tiên Venice huy động vốn bên ngoài kể từ khi ra mắt hai năm trước, trước đó không thực hiện bán vốn tư nhân cho VC, cũng không dùng token VVV trong kho quỹ.

Cấu trúc hai lớp cổ phiếu + token: nhà đầu tư nhận gần 9% cổ phiếu cộng thêm hai đợt VVV

Trong một bài đăng dài trên X, Voorhees đã tiết lộ toàn bộ giá trị của vòng này. 65 triệu USD đổi lấy ba thứ: 8,98% cổ phần của Venice, quyền hưởng 1,5 triệu token VVV, và chứng quyền (warrants) mua thêm 5 triệu VVV trong vòng 8 năm tới với giá đã thỏa thuận.

Chứng quyền là quyền mua token tại một thời điểm trong tương lai với giá đã thỏa thuận. Theo tính toán của Voorhees, nếu nhà đầu tư thực hiện toàn bộ 5 triệu chứng quyền, họ sẽ phải trả thêm khoảng 66,5 triệu USD cho Venice, nâng tổng số tiền huy động thực tế lên khoảng 131,5 triệu USD. Cả quyền hưởng token và chứng quyền đều có thời gian khóa 1 năm, sau đó sẽ được mở khóa tuyến tính trong 3 năm tiếp theo.

Hiện tại nhà đầu tư nhận được cổ phiếu, cộng với một quyền chọn "sau này có thể mua token với giá thỏa thuận", chứ không phải token có thể lưu thông ngay. Cấu trúc kết hợp cổ phiếu, quyền hưởng token và chứng quyền token như thế này không phổ biến trong tài trợ tiền điện tử; hầu hết các dự án hoặc là thuần cổ phiếu, hoặc bán token trực tiếp cho VC.

Người sáng lập "làm sản phẩm và token trước, sau đó mới thu hút VC", đi ngược lại thông lệ ngành

Voorhees nhấn mạnh rằng Venice chọn bán cổ phiếu thay vì bán token trong kho quỹ để huy động vốn. Ông cho biết Venice hiện vẫn là người nắm giữ VVV lớn nhất, nắm giữ hơn 30 triệu trong tổng cung hiện tại hơn 80 triệu token, công ty và đội ngũ chưa bao giờ bán một VVV nào, mặc dù token này đã tăng hơn 700% trong năm nay.

Nhịp độ gọi vốn của Venice hoàn toàn ngược với thông lệ ngành. Hầu hết các dự án bán trước token cho VC với các điều khoản không công khai, hứa hẹn sẽ làm sản phẩm và tìm người dùng sau, còn Venice thì ra mắt sản phẩm và token trước, có người dùng và doanh thu, sau đó mới thu hút nhà đầu tư bên ngoài.

Chiến lược này có dữ liệu kinh doanh làm cơ sở. Theo tiết lộ của công ty, Venice đã đạt 3 triệu người dùng vào tháng 4, có lợi nhuận trong quý 1, và nhiều phương tiện truyền thông trích dẫn Voorhees nói rằng doanh thu hàng năm (run-rate) đã vượt quá 70 triệu USD. Một công ty khởi nghiệp AI ở giai đoạn Series A có lợi nhuận trước khi gọi vốn là điều bất thường.

Chứng quyền là áp lực bán tương lai của VVV, nhưng nhịp độ được người sáng lập tính toán là "không đau không ngứa"

Đối với người nắm giữ token, 5 triệu chứng quyền đó là vấn đề không thể tránh khỏi. Chúng là nguồn phát hành tiềm năng trong tương lai, một khi được thực hiện sẽ trở thành nguồn cung lưu thông mới, tức là áp lực bán.

Theo tính toán của Voorhees, nếu nhà đầu tư thực hiện toàn bộ quyền mua, bắt đầu từ khoảng một năm sau, sẽ có khoảng 6,000 VVV vào thị trường mỗi ngày, tương đương khoảng 0,2% khối lượng giao dịch hàng ngày hiện tại. Mức này không lớn so với độ sâu thị trường. Phần chứng quyền không được thực hiện, token tương ứng tiếp tục ở lại bảng cân đối kế toán của Venice, không vào lưu thông.

Về chiến lược token, Venice cho biết sẽ duy trì không đổi, tiếp tục dùng một phần doanh thu để mua lại và đốt VVV, đồng thời giảm dần lượng phát hành token. Đốt làm giảm nguồn cung, chứng quyền làm tăng nguồn cung tiềm năng, hai lực lượng ngược chiều. Hướng đi của nguồn cung ròng VVV phụ thuộc vào việc lực mua lại và đốt có đủ mạnh để vượt qua việc mở khóa chứng quyền và phát hành thông thường hay không. Đây là biến số cốt lõi mà người nắm giữ token cần theo dõi tiếp theo, đáng để theo dõi hơn cả vòng gọi vốn này.

Ở đây cần nhắc một câu: con số "6,000 token mỗi ngày, chiếm 0,2% khối lượng giao dịch hàng ngày" đến từ tính toán của chính Voorhees, thuộc về tự báo cáo của bên gọi vốn, TechFlow hiện chưa có dữ liệu độc lập để xác thực chéo, độc giả nên tham khảo chứ không phải kết luận.

Tiền sẽ được dùng để xây dựng năng lực tính toán riêng, hướng tới GPU và trung tâm dữ liệu đầu tiên

Theo người sáng lập, mục đích của vòng gọi vốn này là xây dựng cơ sở hạ tầng năng lực tính toán riêng, bao gồm trung tâm dữ liệu đầu tiên của Venice, nhằm giảm sự phụ thuộc vào GPU cho thuê.

Logic ông đưa ra là, xây dựng năng lực tính toán riêng có thể khóa năng suất trong "tình trạng khan hiếm tài nguyên sắp tới" và cải thiện biên lợi nhuận gộp, từ đó khiến "việc đốt VVV quy mô lớn hơn trở nên khả thi".

Ẩn ý là, xây dựng năng lực tính toán riêng giúp giảm chi phí, tăng lợi nhuận, lợi nhuận lại được dùng để mua lại và đốt VVV. Ngoài năng lực tính toán, Venice còn có kế hoạch dùng số tiền này để vào thị trường mới, mua lại các mảng kinh doanh "có tác dụng cộng hưởng", tuyển dụng và mở rộng cơ sở khách hàng.

Về mặt sản phẩm, Venice định vị là sự thay thế bảo mật và chống kiểm duyệt cho ChatGPT, tuyên bố không lưu trữ prompt của người dùng trên hệ thống của mình, các yêu cầu được mã hóa và chuyển tiếp qua proxy bên ngoài, đăng ký trả phí còn cung cấp mã hóa đầu cuối. Nền tảng cho biết đã tích hợp hơn 200 mô hình AI, bao gồm cả mô hình nguồn mở tự quản lý và các mô hình đóng như OpenAI, Anthropic được gọi ẩn danh qua API. Ngoài VVV, Venice còn có token DIEM: người dùng stake VVV để nhận sVVV, sau đó khóa một phần sVVV để đúc DIEM, mỗi DIEM tương ứng với hạn mức API trị giá 1 USD trên nền tảng, không bao giờ hết hạn.