Goldman Sachs đã nâng giá mục tiêu 12 tháng của Kioxia lên 116,000 yên, đồng thời đưa ra một tín hiệu quan trọng: chu kỳ tăng giá NAND có thể kéo dài ít nhất đến giữa năm 2027.

Nguyên nhân không phức tạp, việc xây dựng trung tâm dữ liệu AI tiếp tục được đẩy mạnh, chip lưu trữ nền tảng là nhu cầu cứng, cung cầu càng chặt, quyền định giá của các nhà sản xuất thượng nguồn càng mạnh, đây cũng là nền tảng để Goldman Sachs dám duy trì xếp hạng mua.
Nhưng bối cảnh vĩ mô không ủng hộ. Chủ tịch Fed Walsh vẫn nhấn mạnh phải đưa lạm phát về mục tiêu 2%, lạm phát PCE cốt lõi tăng khoảng 3,4%, cùng với kỳ vọng của thị trường về thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa, giá vàng đã giảm xuống dưới 4,000 USD/ounce, giảm khoảng 14% trong quý II, hiệu suất tồi tệ nhất kể từ năm 2013.
Nói cách khác, một bên là kỳ vọng về một đợt tăng giá dài hạn của bộ nhớ do AI thúc đẩy, một bên là môi trường lãi suất cao do các ngân hàng trung ương toàn cầu theo đuổi chính sách diều hâu. Trong vài năm tới, ai sẽ chiếm ưu thế hơn giữa các yếu tố cơ bản của ngành và chu kỳ lãi suất, có thể là biến số cốt lõi quyết định hiệu suất của các tài sản liên quan.