2 Yếu Tố Kéo Cổ Phiếu Axon Enterprise Xuống: Bạn Có Nên Mua Khi Giảm?

Cổ phiếu của Axon Enterprise (AXON +2,30%) đã có xu hướng giảm kể từ cuối năm 2025 và đã giảm khoảng 30% chỉ riêng trong năm nay. Nhưng tại sao cổ phiếu tăng trưởng này lại rơi vào tình trạng ảm đạm như vậy?

Có thể giải thích bằng hai yếu tố. Thứ nhất, đầu năm nay, Axon bị cuốn vào làn sóng thoái vốn chung của thị trường khỏi lĩnh vực SaaS (phần mềm dưới dạng dịch vụ). Thứ hai, những lo ngại về định giá cổ phiếu và mức bồi thường bằng cổ phiếu cao của công ty đã gây áp lực lên cổ phiếu.

Nhìn kỹ hơn vào cả hai yếu tố, chúng ta có thể xác định liệu mua khi giá giảm ngay bây giờ hay chờ đợi với hy vọng điểm vào thấp hơn nữa là hành động tốt hơn.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

1. Bị vứt bỏ cùng với làn sóng thoái vốn SaaS

Mặc dù các yếu tố đặc thù của công ty đã đóng vai trò trong đợt giảm giá đầu năm 2026 của Axon, nhưng cổ phiếu của công ty công nghệ thực thi pháp luật này rõ ràng đã đi theo một quỹ đạo song song với đà giảm của lĩnh vực SaaS trong giai đoạn này.

Mở rộng

NASDAQ: AXON

Axon Enterprise

Biến động hôm nay

(2,30%) $12,88

Giá hiện tại

$573,50

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$45B

Biên độ trong ngày

$562,00 - $580,00

Biên độ 52 tuần

$339,01 - $885,91

Khối lượng

2,2K

Khối lượng trung bình

1,2M

Biên lợi nhuận gộp

59,32%

Như bạn có thể nhớ, cổ phiếu SaaS đã bị bán tháo mạnh vào mùa đông năm ngoái do lo ngại rằng những tiến bộ trong công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ dẫn đến một vòng xoáy giảm phát cho các dịch vụ phần mềm dựa trên đăng ký. Tại sao Axon lại bị gộp chung với những cổ phiếu này?

Súng bắn điện và camera gắn trên người có thể là những sản phẩm nổi tiếng nhất của Axon, nhưng công ty cũng cung cấp một loạt phần cứng và phần mềm cho các cơ quan thực thi pháp luật. Nhiều sản phẩm cũng đang được tích hợp AI. Do đó, có lý khi những lo ngại về sự gián đoạn AI nổi lên, một số nhà đầu tư đã vứt bỏ Axon cùng với làn sóng thoái vốn SaaS.

Cổ phiếu SaaS nhìn chung đã bắt đầu phục hồi, nhưng Axon vẫn tiếp tục gặp khó khăn.

2. Axon bị giáng thêm đòn bởi những lo ngại kéo dài

Vào cuối tháng Hai và đầu tháng Ba, Axon đã trải qua một đợt phục hồi ngắn ngủi. Kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng và hướng dẫn tốt hơn dự kiến đã giúp giảm bớt tác động của làn sóng thoái vốn SaaS. Tuy nhiên, kể từ đó, cổ phiếu đã quay đầu giảm trên một quỹ đạo đi xuống.

Mặc dù kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng của quý trước có thể đã xoa dịu lo ngại của các nhà đầu tư rằng tăng trưởng doanh thu của công ty không chuyển thành tăng trưởng lợi nhuận, nhưng những lo ngại chính khác vẫn còn tồn tại. Năm ngoái, chi phí bồi thường bằng cổ phiếu của công ty lên tới 610,1 triệu đô la, tăng gần 60% so với năm 2024.

Bồi thường bằng cổ phiếu sẽ vẫn ở mức cao trong năm 2026, với ban lãnh đạo dự báo sẽ nằm trong khoảng từ 590 triệu đến 620 triệu đô la. Nhưng ngoài điều đó, còn có những lo ngại về định giá cổ phiếu.

Hiện tại, Axon giao dịch ở mức khoảng 53 lần thu nhập dự phóng. Đúng vậy, có rất nhiều cổ phiếu SaaS tăng trưởng nhanh có định giá cao tương tự. Thậm chí còn có một công ty sản phẩm quốc phòng tăng trưởng nhanh khác, Kratos Defense & Security Solutions, giao dịch ở mức gần 120 lần thu nhập dự phóng. Tuy nhiên, nếu lợi nhuận của Axon lại bắt đầu gây thất vọng, khi các nhà đầu tư đã lo ngại về định giá, cổ phiếu có thể trải qua một đợt bán tháo khác.

Mua khi giá giảm hay theo dõi và chờ đợi?

Xem xét vấn đề định giá, việc đứng ngoài cuộc chờ đợi có thể là hành động tốt nhất cho các nhà đầu tư quan tâm. Các dự báo có thể kỳ vọng lợi nhuận của Axon sẽ tăng gấp bốn lần từ năm 2026 đến năm 2028, nhưng các sự kiện bất ngờ như cắt giảm ngân sách chính phủ hoặc thay đổi chính sách có thể xuất hiện bất ngờ và thay đổi câu chuyện.

Trong ngắn hạn, nhiều sự kiện khác nhau, bao gồm báo cáo thu nhập sắp tới của Axon vào tháng Năm, có thể khiến cổ phiếu giảm sâu hơn. Nếu thị trường định giá mức độ bất ổn lớn hơn vào cổ phiếu, điều đó sẽ đưa cổ phiếu xuống mức điểm vào hấp dẫn hơn cho một vị thế dài hạn.