Việc Motorola mua lại D-Fend trị giá 1,5 tỷ đô la Mỹ làm hồi sinh sự cạnh tranh trực tiếp của họ với Axon Enterprises

Ngày 1 tháng 6, gã khổng lồ về an toàn công cộng quan trọng Motorola Solutions (MSI +1,00%) đã mua lại chuyên gia công nghệ chống máy bay không người lái D-Fend Solutions với giá 1,5 tỷ đô la. Tôi thấy thương vụ này thú vị vì một vài lý do. Đầu tiên, hoạt động của D-Fend bổ sung cho chuyên môn của Motorola về các khả năng tần số vô tuyến (RF) khác nhau, nằm trong mạng lưới vô tuyến di động mặt đất (LMR) hàng đầu của công ty và đơn vị mạng lưới ad hoc di động (MANET) đang phát triển nhanh chóng. D-Fend sử dụng "công nghệ chiếm quyền điều khiển qua RF tiên tiến" để giảm thiểu an toàn các hoạt động máy bay không người lái trái phép tại sân bay, sân vận động, căn cứ quân sự và các địa điểm quan trọng khác. Nói cách khác, thông qua việc mua lại một công ty có công nghệ bổ sung, Motorola có thể mở rộng vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực an toàn công cộng.

Thứ hai, thương vụ mua D-Fend càng đẩy Motorola và Axon Enterprise (AXON +9,88%) vào thế đối đầu trực tiếp trong ngành an toàn công cộng. Tuy nhiên, mặc dù các công ty đang cạnh tranh trực tiếp trong lĩnh vực an toàn công cộng, tôi không nghĩ rằng các nhà đầu tư nhất thiết phải cố gắng chọn ra "người chiến thắng" giữa hai công ty.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Điểm tương đồng giữa Motorola và Axon...

Vào năm 2024, Axon đã mua lại một công ty máy bay không người lái mới nổi của riêng mình, Dedrone, với giá khoảng 400 triệu đô la, và từ đó đã xây dựng các chương trình máy bay không người lái như người phản ứng đầu tiên (DFR) đồng thời cung cấp các hệ thống để giảm thiểu máy bay không người lái trái phép, tương tự như D-Fend. Mặc dù Axon và Motorola không phải là những chuyên gia máy bay không người lái duy nhất, nhưng mối liên hệ của họ với khách hàng an toàn công cộng, quốc phòng và doanh nghiệp khiến các khả năng tích hợp máy bay không người lái của họ trở thành giải pháp không thể thiếu trong nhiều trường hợp.

Ngoài các hoạt động máy bay không người lái phần nào chồng chéo, Axon và Motorola là những người chơi số 1 và số 2 trong các lĩnh vực camera body camera cảnh sát, đọc biển số xe tự động và camera trong xe. Bởi vì các công ty này cài đặt hệ sinh thái phần cứng và phần mềm tích hợp của họ cho khách hàng chính phủ và an toàn công cộng, họ được hưởng lợi từ chi phí chuyển đổi cao. Điều đó mang lại cho cả hai doanh nghiệp những hào sâu vững chắc.

Trong khi đó, cả hai đều có vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực trung tâm 911 và chỉ huy. Motorola đã tuyên bố rằng hơn 60% trung tâm 911 của Hoa Kỳ sử dụng ít nhất một trong các giải pháp phần mềm của họ; Axon cũng có một mảng kinh doanh điều phối và trung tâm chỉ huy đang phát triển, mặc dù không đạt quy mô của Motorola. Các trung tâm chỉ huy này kết nối các chương trình DFR, camera body camera cảnh sát, máy đọc biển số xe và mọi thứ khác cho mỗi công ty, tạo ra các hệ sinh thái mà khách hàng khó có thể muốn rời bỏ sau khi đã tích hợp hoàn toàn chúng vào hoạt động của mình.

Mở rộng

NASDAQ: AXON

Axon Enterprise

Thay đổi hôm nay

(9,88%) $50,46

Giá hiện tại

$561,06

Dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$45B

Biên độ ngày

$521,05 - $562,00

Biên độ 52 tuần

$339,01 - $885,91

Khối lượng

471

Khối lượng trung bình

1,2M

Biên lợi nhuận gộp

59,32%

... và điểm khác biệt

Yếu tố khác biệt lớn nhất của Axon là mảng kinh doanh Taser lâu đời của họ: Theo ban quản lý, các đơn vị TASER 10 mới nhất của họ được sử dụng mỗi 30 giây một lần trên khắp nước Mỹ. Mặc dù Taser không còn là câu chuyện tăng trưởng của Axon nữa, nhưng bản thân các thiết bị Taser vẫn cần được thay thế sau mỗi vài năm, và các đơn hàng hộp đạn mới có nghĩa là mảng kinh doanh đó hoạt động theo mô hình dao cạo và lưỡi dao ổn định. Hơn nữa, Axon có khả năng đang dẫn đầu trong việc tích hợp AI vào hoạt động của mình. AI giúp hỗ trợ Draft One (phần mềm chuyển đổi âm thanh thành báo cáo), phân tích và biên tập thông tin từ hồ sơ, và hợp lý hóa nhiều quy trình tốn thời gian trong hệ thống thực thi pháp luật và tư pháp.

Mở rộng

NYSE: MSI

Motorola Solutions

Thay đổi hôm nay

(1,00%) $4,11

Giá hiện tại

$416,71

Dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$69B

Biên độ ngày

$409,52 - $418,97

Biên độ 52 tuần

$359,36 - $492,22

Khối lượng trung bình

1,1M

Biên lợi nhuận gộp

49,07%

Tỷ suất cổ tức

1,14%

Trong khi đó, yếu tố khác biệt lớn nhất của Motorola so với Axon là vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực truyền thông quan trọng với các mạng LMR dự phòng và các dịch vụ MANET của họ. Khi các thảm họa như bão làm gián đoạn dịch vụ di động tiêu chuẩn, hơn 13.000 mạng LMR của Motorola trên toàn thế giới sẽ can thiệp để cung cấp các dịch vụ liên lạc khẩn cấp quan trọng. Các hợp đồng cho các dịch vụ này kéo dài trong vài năm - nếu không muốn nói là hàng thập kỷ - và thường rất cần thiết cho các tổ chức mua chúng, vì vậy chúng là một nguồn thu nhập ổn định không thể phủ nhận của Motorola. Ngoài ra, các hệ thống MANET tự phục hồi tiên tiến của công ty đang nhanh chóng trở thành thứ không thể thiếu đối với khách hàng quốc phòng và hệ thống không người lái.

Cuối cùng, Motorola cũng có hơn 5 triệu camera cố định được lắp đặt trên toàn thế giới và sử dụng AI để phát hiện các hoạt động có khả năng đáng ngờ trên khối lượng lớn video mà chúng ghi lại cho khách hàng doanh nghiệp.

Cổ phiếu nào đáng mua hơn?

Cuối cùng, tôi thực sự tin rằng cả hai cổ phiếu đều có vị thế tốt để vượt trội hơn thị trường trong thập kỷ tới. Tuy nhiên, Axon là khoản đầu tư "đánh lớn" trong hai, mang lại tiềm năng cổ phiếu tăng trưởng nhiều lần. Ngược lại, Motorola giống như một cỗ máy tích lũy ổn định có thể âm thầm vượt qua lợi nhuận trung bình của thị trường.

Motorola giao dịch ở mức 24 lần thu nhập dự phóng, tăng trưởng doanh số 7% trong quý gần nhất, và đã tăng cổ tức trong 14 năm liên tiếp, khiến nó trở thành lựa chọn tuyệt vời cho các nhà đầu tư tăng trưởng cổ tức. Trong khi đó, Axon giao dịch ở mức 62 lần thu nhập dự phóng cao ngất ngưởng, nhưng vừa ghi nhận tăng trưởng doanh số 34% và sẽ trở nên có lợi nhuận rõ rệt hơn khi trưởng thành.

Axon đã là một vị thế cốt lõi trong danh mục đầu tư của tôi - và tôi có thể sẽ tiếp tục mua thêm theo thời gian, đặc biệt là trong bối cảnh hiện tại nó đã giảm 45% so với đỉnh 52 tuần. Tuy nhiên, tôi cũng sẽ xem xét bắt đầu một vị thế trong Motorola Solutions sau khi nó giảm nhẹ, vì tôi tin rằng cả hai công ty có vẻ sẽ trở thành những thế lực thống trị trong lĩnh vực an toàn công cộng. Cả hai đều là những lựa chọn tuyệt vời, vì vậy hãy chọn cổ phiếu nào phù hợp nhất với khẩu vị rủi ro của bạn - hoặc có lẽ, giống như tôi, bạn có thể chọn cả hai.