Duolingo so với Zeta Global: Cổ phiếu công nghệ nào là lựa chọn mua tốt hơn trong năm 2026?

Các nhà đầu tư lựa chọn giữa Duolingo (DUOL 1.02%) và Zeta Global (ZETA 0.25%) phải cân nhắc giữa công nghệ giáo dục tăng trưởng cao và các giải pháp tiếp thị dựa trên AI. Cả hai công ty đang điều hướng một bối cảnh phần mềm đang phát triển nhanh chóng vào năm 2026.

Duolingo sử dụng gamification để duy trì sự tương tác của người dùng trong thị trường học ngôn ngữ, trong khi Zeta Global tập trung vào phân tích dữ liệu cấp doanh nghiệp cho tiếp thị kỹ thuật số. Chúng đại diện cho hai con đường khác nhau trong lĩnh vực phần mềm, mang đến cho các nhà đầu tư những cách riêng biệt để tiếp cận các xu hướng công nghệ hướng tới người tiêu dùng và doanh nghiệp.

Lý lẽ ủng hộ Duolingo

Duolingo cung cấp giáo dục ngôn ngữ thông qua ứng dụng di động chủ lực của mình, ứng dụng này sử dụng gamification để giữ chân người dùng quay lại. Công ty tạo ra hầu hết doanh thu thông qua đăng ký và quảng cáo trên nền tảng của mình. Sự tập trung khách hàng như thế này làm tăng thêm rủi ro cho hoạt động kinh doanh, vì Apple và Alphabet cùng nhau chiếm khoảng 82% tổng doanh thu vào năm 2025.

Trong năm tài chính 2025, doanh thu đạt 1 tỷ đô la, thể hiện tốc độ tăng trưởng khoảng 38,7% so với năm trước. Công ty cũng báo cáo thu nhập ròng gần 414,1 triệu đô la trong cùng kỳ. Điều này dẫn đến biên lợi nhuận ròng gần 39,9%, giúp các nhà đầu tư đánh giá mức độ hiệu quả của công ty trong việc chuyển đổi doanh số thành lợi nhuận.

Tính đến bảng cân đối kế toán tháng 12 năm 2025, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là khoảng 0,1 lần, đo lường tổng nợ so với vốn chủ sở hữu của cổ đông. Tỷ lệ thanh toán hiện hành là khoảng 2,6 lần, cho thấy công ty có đủ tài sản để trang trải các khoản nợ ngắn hạn. Dòng tiền tự do trong năm là khoảng 369,7 triệu đô la, mặc dù chi phí bồi thường dựa trên cổ phiếu chiếm khoảng 35,4% dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, điều này làm tăng lượng tiền mặt được báo cáo vì SBC là một khoản chi phí phi tiền mặt được cộng lại trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ.

Thu gọn

DUOL & ZETA: So sánh Hiệu suất

Các chỉ số Tài chính Chính

DUOL – Duolingo

$114,85

–1,02% (-$1,18)

ZETA – Zeta Global

$19,68

–0,25% (-$0,05)

Vốn hóa thị trường

$5,4B

Biên độ 52 tuần

$87,89 - $468,00

Biên lợi nhuận gộp

72,14%

Tỷ lệ P/E

13,39

EPS (TTM)

$8,59

Vốn hóa thị trường

$4,9B

Biên độ 52 tuần

$13,74 - $25,95

Biên lợi nhuận gộp

54,72%

Tỷ lệ P/E

-188,15

EPS (TTM)

$-0,10

DUOL – Duolingo

$114,85

–1,02% (-$1,18)

Vốn hóa thị trường

$5,4B

Biên độ 52 tuần

$87,89 - $468,00

Biên lợi nhuận gộp

72,14%

Tỷ lệ P/E

13,39

EPS (TTM)

$8,59

ZETA – Zeta Global

$19,68

–0,25% (-$0,05)

Vốn hóa thị trường

$4,9B

Biên độ 52 tuần

$13,74 - $25,95

Biên lợi nhuận gộp

54,72%

Tỷ lệ P/E

-188,15

EPS (TTM)

$-0,10

Lý lẽ ủng hộ Zeta Global

Zeta Global cung cấp một đám mây tiếp thị dựa trên AI giúp các doanh nghiệp lớn thu hút và giữ chân khách hàng thông qua các kênh kỹ thuật số. Công ty gần đây đã ký kết quan hệ đối tác chiến lược với Palantir Technologies để tăng cường cơ sở hạ tầng cho trí tuệ nhân tạo doanh nghiệp. Vì 10 khách hàng hàng đầu chiếm hơn một phần ba tổng doanh thu, sự tập trung khách hàng như thế này làm tăng thêm rủi ro cho hoạt động kinh doanh.

Trong năm tài chính 2025, công ty báo cáo doanh thu gần 1,3 tỷ đô la, thể hiện mức tăng trưởng khoảng 29,7% so với cùng kỳ năm trước. Bất chấp sự tăng trưởng này, doanh nghiệp đã báo cáo khoản lỗ ròng khoảng 31,5 triệu đô la. Điều này dẫn đến biên lợi nhuận ròng khoảng -2,4%, cho thấy công ty chưa đạt được lợi nhuận cả năm trên cơ sở ròng.

Trên bảng cân đối kế toán tháng 12 năm 2025, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là khoảng 0,2 lần. Công ty duy trì tỷ lệ thanh toán hiện hành khoảng 1,6 lần, cung cấp một khoảng đệm lành mạnh cho các khoản nợ ngắn hạn. Dòng tiền tự do là gần 185,1 triệu đô la, nhưng chi phí bồi thường dựa trên cổ phiếu chiếm khoảng 89,4% dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, điều này làm tăng lượng tiền mặt được báo cáo vì SBC là một khoản chi phí phi tiền mặt được cộng lại trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho các cổ phiếu công nghệ như thế này.

So sánh hồ sơ rủi ro

Duolingo phải đối mặt với rủi ro tập trung doanh thu đáng kể vì nó phụ thuộc nhiều vào các cửa hàng ứng dụng do Apple và Alphabet điều hành. Công ty cũng cạnh tranh trong một thị trường học trực tuyến đông đúc, nơi các sản phẩm trí tuệ nhân tạo tổng quát mới có thể phá vỡ sức mạnh định giá của nó. Ngoài ra, tính đến tháng 4 năm 2026, công ty đang bị các công ty luật điều tra về các hành vi vi phạm luật chứng khoán liên bang tiềm ẩn.

Zeta Global phụ thuộc nhiều vào một số ít khách hàng lớn, khiến việc mất bất kỳ mối quan hệ lớn nào cũng là một mối đe dọa đáng kể đối với kết quả tài chính. Doanh nghiệp này cũng phải điều hướng các luật về quyền riêng tư dữ liệu đang phát triển như GDPR có thể hạn chế khả năng thu thập dữ liệu người tiêu dùng. Hơn nữa, việc tích hợp các thương vụ mua lại và thích ứng với các quy định cụ thể về AI mới nổi đặt ra những thách thức liên tục đối với hiệu quả hoạt động của nó.

So sánh định giá

Zeta Global được giao dịch ở mức bội số thấp hơn đáng kể so với Duolingo, cho thấy mức định giá thận trọng hơn đối với công ty tiếp thị AI so với ước tính thu nhập trong tương lai.

| Chỉ số | Duolingo | Zeta Global | Chuẩn ngành | | --- | --- | --- | --- | | P/E dự phóng | 42,9 lần | 19,9 lần | 36,4 lần | | Tỷ lệ P/S | 5,5 lần | 3,6 lần | N/A |

Chuẩn ngành sử dụng ETF ngành SPDR XLK. Các chỉ số định giá được lấy từ Financial Modeling Prep (FMP) và có thể khác với các nhà cung cấp dữ liệu khác.

Tôi sẽ mua cổ phiếu nào vào năm 2026?

Duolingo và Zeta cung cấp các sản phẩm rất khác nhau, nhưng chúng dường như đang ở cùng một điểm trong hành trình tăng trưởng của mình. Cả hai đều có vốn hóa thị trường khoảng 5 tỷ đô la, cả hai đều đang áp dụng trí tuệ nhân tạo để thúc đẩy hoạt động kinh doanh và cả hai đều phải đối mặt với rủi ro tập trung khách hàng. Duolingo tỏa sáng về mặt lợi nhuận, nhưng sản phẩm của Zeta có thể khiến nó trở thành lựa chọn hấp dẫn hơn trong cuộc so tài này.

Tiếp thị kỹ thuật số là một ngành kinh doanh lớn và nếu sản phẩm dựa trên AI của Zeta có thể tạo sự khác biệt trong một thị trường đông đúc, nó có thể chứng tỏ là một người chiến thắng vượt trội. Quan hệ đối tác với gã khổng lồ công nghệ Palantir chắc chắn là một bước đi đúng hướng. Duolingo là một ngôi sao đột phá và cung cấp một sản phẩm độc đáo, nhưng việc học ngôn ngữ trực tuyến có thể có mức độ chấp nhận hạn chế hơn, đặc biệt là khi nhiều người dùng trở nên thoải mái hơn khi trò chuyện với trợ lý AI.

Đầu tư vào cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là những cổ phiếu đang trong giai đoạn tăng trưởng mạnh, có thể mang lại lợi nhuận hậu hĩnh cho các nhà đầu tư, nhưng các nhà đầu tư bảo thủ nên giữ những khoản đầu tư này ở tỷ trọng nhỏ hơn trong danh mục đầu tư của họ, vì những đỉnh cao chót vót có thể nhanh chóng bị thay thế bởi những đáy thấp tàn khốc.