AST SpaceMobile so với Boeing: Cổ phiếu công nghệ nào là lựa chọn tốt hơn để mua vào năm 2026?

Liệu sự tăng trưởng bùng nổ của một công ty tiên phong trong lĩnh vực vệ tinh hay sự phục hồi của một gã khổng lồ hàng không vũ trụ sẽ mang lại kết quả tốt hơn cho danh mục đầu tư của bạn? Các nhà đầu tư phải cân nhắc giữa AST SpaceMobile (ASTS +0,36%) và Boeing (BA +0,72%) ngày hôm nay.

AST SpaceMobile đặt mục tiêu cách mạng hóa kết nối toàn cầu thông qua băng thông rộng di động dựa trên không gian dành cho điện thoại thông minh tiêu chuẩn. Trong khi đó, Boeing vẫn là nền tảng của ngành hàng không toàn cầu và an ninh quốc gia, sản xuất máy bay thương mại và hệ thống quốc phòng. Cả hai công ty đều phải đối mặt với các yêu cầu vốn lớn và rào cản kỹ thuật, tạo nên một cuộc đối đầu kinh điển giữa tiềm năng tăng trưởng và quy mô công nghiệp.

Lập luận cho AST SpaceMobile

AST SpaceMobile đang phát triển mạng băng thông rộng di động dựa trên không gian đầu tiên được thiết kế để kết nối trực tiếp với các thiết bị di động hiện có. Công ty đã đạt được các thỏa thuận thương mại dứt khoát với các đối tác lớn như AT&T và Verizon, nhắm đến thị trường toàn cầu gần 3 tỷ thuê bao. Tuy nhiên, việc có một vài đối tác viễn thông khổng lồ có nghĩa là sự tập trung khách hàng như thế này làm tăng thêm một lớp rủi ro cho hoạt động kinh doanh.

Trong năm tài chính 2025, công ty báo cáo doanh thu gần 70,9 triệu đô la, tăng trưởng khoảng 1.505,2% so với năm trước. Công ty báo cáo khoản lỗ ròng khoảng 341,9 triệu đô la trong cùng kỳ. Điều này dẫn đến biên lợi nhuận ròng âm 482,2% khi công ty xây dựng cơ sở hạ tầng vệ tinh để hỗ trợ dịch vụ thương mại.

Tính đến bảng cân đối kế toán tháng 12 năm 2025, công ty duy trì tỷ lệ thanh toán hiện hành khoảng 16,4 lần. Chỉ số này, cho thấy khả năng trang trải các khoản nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn, cho thấy vị thế thanh khoản lành mạnh. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu, so sánh tổng nợ với vốn chủ sở hữu, là khoảng 1,2 lần, trong khi dòng tiền tự do âm đạt gần 1,1 tỷ đô la. Việc theo dõi tốc độ đốt tiền mặt là điều cần thiết khi đầu tư vào các cổ phiếu công nghệ vốn hóa nhỏ tốt nhất.

Lập luận cho Boeing

Boeing hoạt động trên các lĩnh vực máy bay thương mại, quốc phòng và hệ thống không gian, phục vụ cơ sở khách hàng đa dạng trên toàn cầu. Các khách hàng chính của họ bao gồm các hãng hàng không thương mại và các cơ quan chính phủ như NASA và Bộ Chiến tranh Hoa Kỳ. Công ty gần đây đã tích hợp Spirit AeroSystems vào hệ thống sản xuất của mình để quản lý tốt hơn chuỗi cung ứng phức tạp và các yêu cầu kiểm soát chất lượng.

Trong năm tài chính 2025, doanh thu đạt gần 89,5 tỷ đô la, tăng khoảng 34,5% so với cùng kỳ năm trước. Công ty đã tạo ra thu nhập ròng gần 2,2 tỷ đô la trong giai đoạn này. Điều này mang lại biên lợi nhuận ròng khoảng 2,5%, đánh dấu sự trở lại có lợi nhuận sau nhiều năm thua lỗ ròng đáng kể.

Tính đến bảng cân đối kế toán tháng 12 năm 2025, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là khoảng 10,0 lần, cho thấy tổng nợ phải trả vượt quá vốn chủ sở hữu gấp 10 lần. Tỷ lệ thanh toán hiện hành là khoảng 1,2 lần. Dòng tiền tự do vẫn âm ở mức gần 1,9 tỷ đô la. Lưu ý rằng bồi thường dựa trên cổ phiếu chiếm khoảng 40,0% dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, do đó làm tăng lượng tiền mặt được báo cáo, vì SBC là một chi phí phi tiền mặt.

So sánh hồ sơ rủi ro

AST SpaceMobile yêu cầu vốn bổ sung đáng kể để mở rộng chòm sao vệ tinh của mình, và việc không huy động được tài chính có thể gây nguy hiểm cho hoạt động. Doanh nghiệp này cũng phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ các đối thủ đã có tên tuổi như EchoStar (SATS 0,14%) và các đối thủ tư nhân. Hơn nữa, hoạt động phụ thuộc nhiều vào việc đảm bảo và duy trì các giấy phép quản lý quan trọng từ FCC và các cơ quan quốc tế để triển khai dịch vụ.

Boeing phải đối mặt với những thách thức sản xuất đang diễn ra và phải tuân thủ các tiêu chuẩn chất lượng nghiêm ngặt của FAA sau các tai nạn an toàn trước đây. Một phần đáng kể trong hoạt động kinh doanh quốc phòng của họ dựa vào các hợp đồng giá cố định, có thể dẫn đến thua lỗ nếu chi phí phát triển vượt quá ước tính. Ngoài ra, công ty dễ bị tổn thương trước những thay đổi trong chi tiêu của chính phủ Hoa Kỳ và sự cạnh tranh từ các đối thủ như Lockheed Martin (LMT +1,63%) trong lĩnh vực quốc phòng.

So sánh định giá

Trong khi Boeing giao dịch ở mức P/E dự phóng thấp hơn, thước đo giá so với ước tính thu nhập trong tương lai, thì AST SpaceMobile lại được định giá cao hơn dựa trên tiềm năng tăng trưởng doanh thu.

| Chỉ số | AST SpaceMobile | Boeing | Chuẩn ngành | | --- | --- | --- | --- | | P/E dự phóng | 65,7 lần | 52,8 lần | 36,4 lần | | Tỷ lệ P/S | 409,9 lần | 1,9 lần | |

Chuẩn ngành sử dụng ETF ngành SPDR XLK.
Số liệu định giá được lấy từ Financial Modeling Prep (FMP) và có thể khác so với các nhà cung cấp dữ liệu khác.

Tôi sẽ mua cổ phiếu nào vào năm 2026?

Nếu bạn đang tìm kiếm một cổ phiếu tăng trưởng cao, cả AST và Boeing đều đưa ra những trường hợp hấp dẫn. Chúng đại diện cho những cơ hội khác nhau và thu hút các loại nhà đầu tư khác nhau. AST là một công ty ở giai đoạn đầu đang phát triển công nghệ mới và mang đến cơ hội tăng trưởng cao. Boeing là một công ty đã thành danh với nhiều mảng kinh doanh và hợp đồng chính phủ. Đâu là khoản đầu tư tốt hơn cho năm 2026?

Đây là điều khiến AST trở nên thú vị: Công ty đang phát triển một mạng lưới vệ tinh kết nối trực tiếp với điện thoại thông minh tiêu chuẩn, nhằm chấm dứt các "vùng chết" không được phủ sóng bởi các trạm lặp mặt đất tiêu chuẩn. Nhưng sau đó, Starlink và các công ty khác cũng vậy, vì vậy nó đang phải đối mặt với sự cạnh tranh. Công ty cũng chưa có doanh thu và đang đầu tư mạnh vào phát triển. Mặc dù có tiềm năng lớn, nhưng cổ phiếu của nó cũng có thể biến động, nói một cách nhẹ nhàng.

Boeing là một gã khổng lồ đa dạng trong lĩnh vực hàng không vũ trụ và quốc phòng. Công ty có các mảng kinh doanh hàng không thương mại và không gian, cùng với các hợp đồng với chính phủ Hoa Kỳ. Đa dạng hóa là tốt cho các nhà đầu tư và cũng có thể là một yếu tố ổn định lớn cho một công ty. Công ty đã phải đối mặt với những thách thức gần đây từ nợ, sản xuất và các vấn đề quản lý, nhưng vẫn mang lại tiềm năng tăng trưởng.

Các nhà đầu tư mạo hiểm, hoặc những người có khả năng chấp nhận rủi ro cao, có thể thấy tiềm năng to lớn của AST hấp dẫn. Nhưng đối với những người tìm kiếm một công ty đã thành danh hơn với hoạt động đa dạng và tiềm năng xoay chuyển, Boeing là lựa chọn mạnh mẽ hơn và là lựa chọn mà tôi sẽ chọn.