Hôm nay, sự hoảng loạn lớn nhất trên thị trường khi mở cửa đến từ hai việc: Meta có kế hoạch bán một phần sức mạnh tính toán AI, và thị trường tiếp tục chờ đợi dữ liệu phi nông nghiệp vào tối mai.

Nói về Meta trước.
Nhiều người hôm nay hiểu tin tức này của Meta trực tiếp là dư thừa sức mạnh tính toán AI, tôi nghĩ không cần vội kết luận như vậy.
Các công ty công nghệ lớn vốn dĩ liên tục tối ưu hóa tài nguyên trung tâm dữ liệu, nâng cao hiệu quả sử dụng sức mạnh tính toán, đây là điều chỉnh vận hành bình thường, không có nghĩa là nhu cầu AI đột ngột giảm.
Trọng tâm vẫn là xem các nhà cung cấp dịch vụ đám mây có bắt đầu cắt giảm chi tiêu vốn, hủy đơn hàng hoặc làm chậm xây dựng trung tâm dữ liệu hay không, hiện tại chưa có bất kỳ tín hiệu nào như vậy.
Vì vậy, sự sụt giảm của ngành bán dẫn hôm nay là thị trường tận dụng tin tức để xả cảm xúc, không thay đổi được logic dài hạn của toàn bộ cơ sở hạ tầng AI. Việc các tổ chức dùng những lý do tồi tệ này để nhặt hàng giá rẻ cũng là điều tốt, bởi vì tăng quá nhanh không lành mạnh, tăng từ từ với sự chuyển đổi cổ phiếu đầy đủ mới có thể duy trì lâu.
Về mặt kỹ thuật cũng cơ bản phù hợp với dự đoán ngày hôm qua. S&P hồi phục nhanh sau khi chạm vùng 7450, Q đến gần vùng 727-730 và nhận được hỗ trợ, SPY chạm vùng 740-742, SMH cũng kiểm tra lại đường EMA20 hàng ngày. Những vị trí này vốn là các khu vực hỗ trợ quan trọng tôi đã đề cập hôm qua, hiện tại, lực mua vẫn sẵn sàng đỡ ở các vị trí này. Đừng chỉ nhìn vào lời nói của Phố Wall, hãy nhìn vào dòng vốn.
Về mặt vĩ mô, sau khi cuộc họp của ECB kết thúc, đồng đô la giảm, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm, thị trường nhìn chung nghiêng về cách diễn giải ôn hòa. Tuy nhiên, yếu tố thực sự quyết định hướng đi ngắn hạn trong tuần này vẫn là dữ liệu việc làm phi nông nghiệp vào tối mai. Nếu dữ liệu phù hợp với kỳ vọng hoặc thậm chí yếu hơn một chút so với kỳ vọng, áp lực gần đây kìm hãm định giá cổ phiếu tăng trưởng có thể được giảm bớt thêm; nếu vượt kỳ vọng rõ rệt, biến động ngắn hạn của thị trường có thể gia tăng.
Về dữ liệu phi nông nghiệp lớn, hôm qua tôi đã đưa ra nhận định của mình: Dữ liệu thứ Năm này, cố vấn kinh tế trưởng của Nhà Trắng Kevin Hassett đã phát biểu công khai vào thứ Ba trước khi công bố dữ liệu phi nông nghiệp, nói rằng các chỉ số hiện tại cho thấy báo cáo việc làm sẽ là một con số mạnh mẽ nhưng ôn hòa, không có tình trạng quá nóng mất kiểm soát. Khả năng cao là dữ liệu phi nông nghiệp tháng 6 tăng vượt kỳ vọng không lớn, tháng 5 vượt kỳ vọng chủ yếu là do ảnh hưởng ngắn hạn của World Cup khiến doanh nghiệp tuyển dụng sớm, đây là yếu tố một lần.
Quan điểm của tôi không thay đổi.
Tháng 7, một trong những tháng có hiệu suất thị trường chứng khoán tốt nhất hàng năm, mới chỉ bắt đầu, điều thực sự ảnh hưởng đến mảng AI là mùa báo cáo thu nhập sắp tới và hướng dẫn chi tiêu vốn. Miễn là các công ty đầu chuỗi ngành tiếp tục giao kết quả phù hợp hoặc vượt kỳ vọng, thì sự điều chỉnh ngắn hạn do cảm xúc và tin tức khó có thể thay đổi hướng phát triển của toàn bộ cơ sở hạ tầng AI.
Vì vậy, thay vì bị ảnh hưởng bởi biến động một ngày, hãy tiếp tục chú ý đến dữ liệu thực sự có thể thay đổi xu hướng ngành. Theo tôi thấy, hiện tại nhiều hơn là biến động cảm xúc thị trường, không phải là chủ đề chính AI bị bác bỏ. Đối với những người lạc quan dài hạn về AI, mỗi lần điều chỉnh cảm xúc đều là cơ hội.