Suy nghĩ thị trường - 1/7/26

Các tiêu đề về "$META đang xây dựng mảng kinh doanh Cloud để bán AI Computing" của Bloomberg đã khiến cổ phiếu bán dẫn lao dốc. Mọi người bắt kịp cụm từ "dư thừa compute" và quyết định rằng META đang cắt giảm capex.
May mắn thay, tôi có gói BBG, tôi đã đăng ảnh chụp màn hình bài báo thực tế. Sự thật như sau:
1. Meta đang xem xét việc bán hạ tầng tính toán truy cập
2. Trích lời Zuck "Hầu như mỗi tuần đều có các công ty khác nhau đến với chúng tôi từ bên ngoài, yêu cầu chúng tôi thiết lập dịch vụ API hoặc hỏi liệu chúng tôi có compute mà họ có thể mua với giá CAO HƠN so với giá chúng tôi đã mua"
Tại thời điểm này, cũng nhớ rằng $META bị hạn chế compute đến nỗi 3 ngày trước $GOOG đã giới hạn việc $META sử dụng Gemini.
Vậy tại sao $META lại làm điều này? Có nhiều lý do khả thi, nhưng lý do dễ nhất là: Zuck thấy XAI cho thuê compute và có thể định giá lại cổ phiếu. Để Zuck tiếp tục capex, anh ta phải báo hiệu cho các nhà đầu tư rằng những CAPEX này cuối cùng sẽ mang lại tiền mặt cho nhà đầu tư.
Ok, vậy ai đang trả tiền? Anthropic, đang thuê từ XAI; đơn vị đó đang có biên lợi nhuận gộp 80% khi bán inference.
Đây có thể là lần đầu tiên trong toàn bộ làn sóng AI, những người mua compute "trạng thái cuối" xuất hiện doanh thu, với tốc độ NHANH HƠN nhiều so với dự kiến.
Tôi đọc toàn bộ tin tức này như là tích cực cho capex AI.
Ngoài ra, thị trường đã quên rằng $META mua compute từ $NBIS và $CRWV...trích dẫn Serenity
Về cơ bản, hiện tại trước giờ giao dịch với các Neoclouds như $NBIS theo cách đơn giản hơn.
Costco: bán gà $5. Walmart: mua số lượng lớn gà quay đó và bán phần dư thừa dưới dạng "Gà Walmart".
Thị trường chứng khoán: bán tháo Costco.
Tôi nghĩ $NBIS mang lại rủi ro/lợi nhuận tuyệt vời ở đây, cũng như toàn bộ lĩnh vực neocloud bị kéo xuống - $CRWV v.v.
Rời khỏi chủ đề này, SPX đã giữ vững mạnh mẽ - phản ánh chế độ luân chuyển mà chúng ta đang thấy hôm nay. Theo các ghi chú trước đây của tôi, các tổ chức đã bán tháo bán dẫn với tốc độ nhanh nhất trong tuần trước. Nếu chúng ta có sự phục hồi trong tâm lý rủi ro - điều này sẽ thúc đẩy việc tái chấp nhận rủi ro.
Chúc may mắn!