【MPF】Chuyên gia tặng năm bí quyết đầu tư MPF Nửa cuối năm hai thị trường được đánh giá cao

Vượt qua "tháng Năm nghèo, tháng Sáu kiệt", chuyên gia cho rằng người lao động nên nhân cơ hội thị trường thường xuyên bị nhiễu loạn bởi lãi suất tăng của Mỹ, khiến cổ phiếu biến động, đề xuất quỹ hưu trí bắt buộc (MPF) chia nhỏ để mua thấp cổ phiếu toàn cầu và cổ phiếu châu Á, chờ "tháng Bảy hồi phục". Tổng hợp khuyến nghị từ các chuyên gia trong ngành về bố trí đầu tư nửa cuối năm, có 5 mẹo thông minh:

Xem ảnh 👇👇👇👇 để biết thông tin mới nhất về MPF

(1) Cổ phiếu Hồng Kông tiếp tục tìm đáy: Cổ phiếu Hồng Kông từng giảm liên tiếp 7 tuần, mất tổng cộng 3721 điểm hoặc gần 15%, nhưng thị trường cho rằng chỉ số Hang Seng vẫn chưa chạm đáy dù có lúc xuống 22620 điểm vào thứ Sáu tuần trước (26/6), vì tháng 7 sắp tới là đợt hết hạn khóa cổ phiếu bán mới. Chính vì chỉ số Hang Seng thiếu các cổ phiếu ngành công nghiệp như trí tuệ nhân tạo (AI) được ưa chuộng, nên nửa đầu năm đã giảm hơn 10%

Nếu thành viên không muốn bán lỗ ở điểm thấp, các khoản đóng góp mới không nên đầu tư mạnh vào các quỹ MPF theo dõi Hang Seng. Tham khảo cổ phiếu "bò" năm nay: SK Hynix vốn hóa gấp đôi (07709) với tài sản ròng lên tới 1300 tỷ HKD, vượt qua Quỹ Tracker Hong Kong (02800), thay vào đó nên dành khoảng một phần mười vốn vào các sản phẩm cổ phiếu Hồng Kông chủ động, lợi thế là người quản lý quỹ chú trọng chọn cổ phiếu.

Giám đốc đầu tư chính của GUM, Lau Ka-hung, phân tích rằng các cổ phiếu công nghệ truyền thống vốn hóa lớn trong Hang Seng thiếu chủ đề cơ sở hạ tầng AI, quỹ MPF Hồng Kông theo dõi chỉ số từ đầu năm đến nay (đến giữa tháng 6) đã giảm 6,3%, trở thành loại MPF yếu nhất năm nay, cùng kỳ MPF Hồng Kông giảm 3,5%.

(2) Chọn cổ phiếu châu Á thông minh: Nên chọn cổ phiếu châu Á bao gồm Nhật Bản, thay vì chỉ quỹ châu Á Thái Bình Dương, vì quỹ sau chỉ bao gồm thị trường Đài Loan và Hàn Quốc. Hàn Quốc dễ bị ảnh hưởng bởi hai cổ phiếu "cặp đôi": Samsung Electronics và SK Hynix. Hơn nữa, dù thị trường châu Á được hưởng lợi từ giá dầu giảm, nhưng đồng USD mạnh lại bất lợi cho thị trường mới nổi, vì vậy tỷ trọng cổ phiếu châu Á chỉ nên chiếm khoảng 30-40% danh mục, tùy thuộc vào khả năng chịu rủi ro của người lao động.

(3) Cổ phiếu toàn cầu có tỷ lệ giá trị cao hơn: Dù thị trường cho rằng cổ phiếu Nhật và Hàn vẫn chưa lên đỉnh, nhưng vì chỉ có 3 tổ chức ủy thác (Manulife, BOC-Prudential và Đông Á) có MPF cổ phiếu Nhật; đầu tư vào cổ phiếu Hàn thậm chí chỉ có Haitong, nhà cung cấp duy nhất có thị phần nhỏ nhất, nên người đóng góp muốn bắt kịp xu hướng tăng của cổ phiếu Nhật, Hàn, Đài Loan, thì cổ phiếu toàn cầu dự kiến sẽ tham gia các thị trường mạnh này.

(4) Tận dụng lúc cao để giảm bớt cổ phiếu Nhật và Mỹ: Cổ phiếu Mỹ và Nhật trong xu hướng tăng trưởng liên tục, có thể bán ra theo từng giai đoạn để khóa lợi nhuận.

(5) Phân tán rủi ro: Tránh đặt toàn bộ tiền vào một quỹ duy nhất, nên đa dạng hóa để đối phó với thị trường biến động. Chiến lược đầu tư mặc định (DIS) còn gọi là "quỹ dành cho người lười" bao gồm cổ phiếu và trái phiếu, là lựa chọn "thông minh" cho cả tấn công và phòng thủ.

Citigroup dự báo cuối năm nay Nikkei 225 lên 90.000 điểm, tiềm năng tăng 28%

Mặt khác, Citigroup và Ngân hàng Tín dụng Quốc tế Trung Quốc (CNCB) không có giấy phép MPF nên không thể bình luận về tài sản MPF, nhưng quan điểm của các ngân hàng lớn và chuyên gia về thị trường chứng khoán, ngoại hối, trái phiếu có thể là tài liệu tham khảo cho người đóng góp.

Bộ phận Chiến lược Đầu tư và Phân bổ Tài sản của Citigroup:

• Mục tiêu cuối năm của chỉ số S&P 500 là 8100 điểm, với mức hiện tại 7440 điểm, tiềm năng tăng 8,8%

• Mục tiêu cuối năm của Nikkei 225 là 90.000 điểm, với mức hiện tại 70062 điểm, tiềm năng tăng 28%

• Mục tiêu cuối năm của CSI 300 là 5600 điểm, với mức hiện tại 4979 điểm, tiềm năng tăng 12%; dự báo giữa năm sau là 5700 điểm

Chuyên gia Zhang Hao'en của CNCB: Không nên giảm toàn bộ cổ phiếu Nhật và Mỹ

Trưởng bộ phận Đầu tư Ngân hàng Cá nhân và Doanh nghiệp của Ngân hàng Tín dụng Quốc tế Trung Quốc (CNCB), ông Zhang Hao'en, cho biết môi trường đầu tư nửa cuối năm bị ảnh hưởng bởi cuộc họp FOMC tháng 6 của Fed, tin rằng Fed giữ lãi suất 3,5% - 3,75% không đổi, nhưng loại bỏ xu hướng nới lỏng, nâng dự báo lạm phát và phát tín hiệu có thể tăng lãi suất, dự kiến môi trường lãi suất cao tiếp diễn, sẽ làm tăng chi phí tài chính và áp lực định giá.

Chiến lược cốt lõi là chọn cổ phiếu thay vì chọn thị trường. Chủ đề AI đang phân hóa rõ rệt, thị trường ngắn hạn vẫn ưa chuộng cổ phiếu công nghệ phần cứng hoặc theo chu kỳ, bao gồm bộ nhớ, thiết bị bán dẫn, lưu trữ và mạng, chip tùy chỉnh, những công ty này có chi phí vốn thực tế và đơn hàng hỗ trợ. Ngoài ra, cũng có thể phân tán sang tài sản phòng thủ lợi suất cao như ngân hàng và tiện ích.

Không nên giảm toàn bộ cổ phiếu Mỹ và Nhật. Tuy nhiên, đà tăng của thị trường chủ yếu do một số ít cổ phiếu thúc đẩy (bao gồm các thị trường châu Á khác như Hàn Quốc và Đài Loan), hầu hết cổ phiếu tham gia không đủ, biên độ thị trường hẹp. Trong bối cảnh thị trường liên tục lập đỉnh mới, chỉ có một số ít cổ phiếu thành phần chỉ số (đơn vị phần trăm) lập đỉnh mới. Và trong bối cảnh tăng quá nhanh gần đây, cần chú ý đến rủi ro điều chỉnh, đặc biệt khi đồng USD tăng bất lợi cho thị trường chứng khoán châu Á, tránh tập trung quá mức.

Cổ phiếu Hồng Kông hấp dẫn về định giá, tin rằng 22600 điểm có hỗ trợ

Cổ phiếu Hồng Kông hiện hấp dẫn về định giá (tính đến ngày 23/6/2026, chỉ số P/E dự phóng của Hang Seng khoảng 10,7 lần), ngắn hạn có thể có không gian phục hồi. Ngoài các cổ phiếu trọng số chỉ số, ưu tiên phân bổ cổ phiếu lợi suất cao, bao gồm cổ phiếu ngân hàng Trung Quốc (lợi suất biên lãi ròng chạm đáy, cổ tức ổn định, dòng vốn Bắc Trung), cổ phiếu bảo hiểm nội địa (hưởng lợi chính sách quốc gia, lợi nhuận đa dạng) và cổ phiếu viễn thông yếu gần đây (dòng tiền ổn định, phòng thủ lợi suất cao, tiềm năng tăng trưởng 5G/đám mây), có thể tăng cường phòng thủ, chờ kết quả quý III làm xác nhận. Đồng thời cần theo dõi chặt chẽ dữ liệu PCE của Mỹ, cuộc họp Bộ Chính trị tháng 7 của Trung Quốc và xu hướng USD. Dự kiến Hang Seng có hỗ trợ ngắn hạn tại 22600-23000.

Kể từ ngày 22/5, Trung Quốc đàn áp đầu tư xuyên biên giới trái phép, cổ phiếu Hồng Kông giảm theo nhưng không tăng theo

Dự báo chuyên gia về cổ phiếu Hồng Kông:

• Ngân hàng Đông Á hạ mục tiêu giá cơ bản của Hang Seng xuống 27100 điểm

• Standard Chartered hạ dự báo phạm vi cơ bản 12 tháng của Hang Seng từ 28000-29000 điểm trong quý I xuống 25500-26500 điểm mới nhất

Phân tích 6 nguyên nhân chính khiến cổ phiếu Hồng Kông yếu:

• (1) Trợ giúp kẻ yếu: Trong chu kỳ siêu bán dẫn và cơn sốt chip, hầu hết các cổ phiếu liên quan không phải là thành phần của Hang Seng, dòng vốn toàn cầu thực hiện giao dịch cặp, mua mạnh cổ phiếu mạnh của Đài Loan, Hàn Quốc, Nhật Bản và bán cổ phiếu yếu của Hồng Kông.

• (2) Dòng vốn Bắc giảm: Kể từ ngày 22/5, CSRC bất ngờ siết chặt giao dịch chứng khoán xuyên biên giới bất hợp pháp, phạt nặng Futu, Changqiao và Tiger Brokers, yêu cầu thanh lý vốn vi phạm trong vòng hai năm. Dù thị trường ước tính khoảng 2500-3000 tỷ HKD, nhưng kể từ quy định mới hơn một tháng, cổ phiếu Hồng Kông dễ giảm khó tăng.

• (3) Làn sóng hút vốn: Đỉnh cao của cổ phiếu Hồng Kông năm nay là 28056 điểm vào tháng 1, đáy xuất hiện 22518 điểm vào thứ Sáu tuần trước, đã giảm 19,7% từ đỉnh, chỉ còn một bước nữa là chạm mức "thị trường gấu kỹ thuật" 20%. Hơn nữa, tháng 7 sắp đến đợt hết hạn IPO, dự kiến 2550 tỷ cổ phiếu hết thời gian khóa, ví dụ: cổ phiếu "kỳ lạ" Zhipu hết hạn khóa vào ngày 8/7, v.v. Goldman Sachs ước tính, trong 12 tháng tới có thể có khoảng 2740 tỷ USD (khoảng 2,13 nghìn tỷ HKD) nguồn cung cổ phiếu mới, chiếm khoảng 4,4% tổng vốn hóa thị trường, mức cao lịch sử.

• (4) Đồng USD mạnh: Nửa đầu năm, USD tăng đột biến khoảng 3%, báo chí nước ngoài cho rằng đây là mức mạnh nhất trong gần 40 năm. Cổ phiếu Mỹ và USD mạnh thu hút dòng vốn nóng quay về Mỹ. HSBC cho rằng, USD tăng mạnh có thể trở thành một trong những "giao dịch đau đớn" lớn nhất nửa cuối năm, trong khi thị trường trái phiếu Mỹ đảo ngược, đầu năm nhà đầu tư kỳ vọng đường cong lợi suất sẽ dốc hơn, nhưng lạm phát vẫn cao, thị trường lao động đàn hồi và Fed diều hâu hơn, khiến đường cong lợi suất phẳng hơn.

• (5) Lo ngại tăng lãi suất: "Ma" lãi suất tấn công trái đất, Bank of America dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất 3 lần trong nửa cuối năm.

• (6) Giảm theo nhưng không tăng theo: Cổ phiếu Hồng Kông chịu nhiều áp lực từ trong và ngoài nước, việc Apple tăng giá sản phẩm gây lo ngại nhu cầu chip, "Thứ Sáu Đen" tuần trước châm ngòi điều chỉnh cổ phiếu chip toàn cầu. Cộng thêm cổ phiếu SpaceX, ông vua IPO lịch sử, giảm 30% sau khi niêm yết, ảnh hưởng đến OpenAI - nhà phát triển chatbot AI ChatGPT. Tin đồn thị trường cho rằng OpenAI từ chối giảm định giá nghìn tỷ USD, có thể hoãn niêm yết đến năm 2027.

Văn phòng Đầu tư Chính của Giải pháp Tài sản Standard Chartered khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu toàn cầu và cổ phiếu châu Á

Văn phòng Đầu tư Chính của Giải pháp Tài sản Standard Chartered khuyến nghị siêu tỷ trọng cổ phiếu toàn cầu, dự báo cơ bản nền kinh tế vĩ mô hạ cánh mềm, có lợi cho tài sản rủi ro. Tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ hỗ trợ cổ phiếu Mỹ kéo dài đến nửa cuối năm, nhưng biến động có thể gia tăng. Tương tự, khuyến nghị siêu tỷ trọng cổ phiếu châu Á, thị trường khu vực vẫn rất nhạy cảm với giá dầu, tình hình Trung Đông hòa dịu là một trong những yếu tố chính thúc đẩy siêu tỷ trọng trở lại, tăng trưởng lợi nhuận dẫn đầu trong hai năm tới.

Yếu tố rủi ro:

• Lãi suất: Thị trường dự báo Fed có thể bắt đầu tăng lãi suất sớm nhất vào tháng 9, tăng tổng cộng 0,75 điểm phần trăm.

• Giá dầu cao: Morgan Stanley dự báo giá dầu Brent giao ngay trung bình quý III và IV là 75 USD/thùng.

• Bầu cử: Mỹ tổ chức bầu cử giữa nhiệm kỳ Quốc hội vào ngày 5/11, dự kiến Trump sẽ lại chơi bài thuế quan và bài Trung Quốc.

Cơ quan xếp hạng quỹ hưu trí khuyến khích người đóng góp chọn quỹ đầu tư mặc định

Chủ tịch của Cơ quan xếp hạng quỹ hưu trí độc lập Hồng Kông về nghiên cứu, quan điểm và giáo dục, Francis Chung: 6 tháng đầu năm, lợi suất kỳ vọng của cổ phiếu châu Á là 27%, tạo ra nửa đầu năm tốt nhất lịch sử nhờ ngành công nghệ xuất sắc của Hàn Quốc và Đài Loan. Ngược lại, cổ phiếu Trung Quốc-Hồng Kông là loại được ưa chuộng nhất và có quy mô lớn nhất trong MPF, cũng như cổ phiếu Mỹ - loại tài sản tăng trưởng nhanh nhất, đều là những loại hoạt động kém nhất trong tháng 6.

Điều này cũng làm nổi bật tầm quan trọng của đa dạng hóa đầu tư, khẳng định thêm rằng các quỹ đầu tư mặc định (DIS) chi phí thấp do Cơ quan quản lý quỹ hưu trí quy định vẫn là lựa chọn chất lượng mà thành viên nên cân nhắc, nửa đầu năm DIS tăng 8,5%, vượt trội so với lợi suất tổng thể 5,1%.

Cuối cùng, Chủ tịch Cơ quan quản lý quỹ hưu trí, bà Lau Mai-kay, dự kiến "eMPF" sẽ giảm 2/3 chi phí hành chính của MPF.