【MPF】Chuyên gia đưa ra năm bí kíp đầu tư MPF  nửa cuối năm hai thị trường được đánh giá cao hơn một bậc

Vượt qua "tháng Năm tháng Sáu khó khăn", các chuyên gia cho rằng người lao động nên tận dụng lúc thị trường thường xuyên bị ảnh hưởng bởi việc Mỹ tăng lãi suất, khiến cổ phiếu dao động, khuyến nghị trích dẫn quỹ hưu trí (MPF) mua dần cổ phiếu toàn cầu và cổ phiếu châu Á, để đón "cơ hội tháng Bảy". Tổng hợp các khuyến nghị của ngành về chiến lược đầu tư nửa cuối năm, có 5 mẹo thông minh:

Xem hình 👇👇👇👇 để biết thông tin MPF mới nhất

(1) Thị trường chứng khoán Hồng Kông tiếp tục tìm đáy: Chứng khoán Hồng Kông từng giảm 7 tuần liên tiếp, mất 3721 điểm hay gần 15%, nhưng thị trường cho rằng chỉ số Hang Seng thứ Sáu tuần trước (26/6) chạm đáy 22620 điểm vẫn chưa phải đáy, vì tháng 7 sẽ đón làn sóng hết hạn khóa cổ phiếu mới niêm yết. Chính vì chỉ số Hang Seng thiếu các cổ phiếu chuỗi công nghiệp như trí tuệ nhân tạo (AI) được ưa chuộng, nên nửa đầu năm đã giảm hơn 10%

Nếu thành viên không muốn bán lỗ ở vùng thấp, thì khoản đóng góp mới không nên đặt cược quá nhiều vào MPF theo dõi Hang Seng. Tham khảo "cổ phiếu ngưu" năm nay: South Hailishi (07709) với đòn bẩy gấp đôi, giá trị tài sản ròng lên tới 1300 tỷ HKD, vượt quá quỹ Phú Thịnh (02800), thay vào đó nên đặt khoảng 10% vốn vào sản phẩm cổ phiếu Hồng Kông chủ động, lợi ích là người quản lý quỹ ưu tiên chọn cổ phiếu.

Giám đốc đầu tư chính của GUM, Lưu Gia Hồng, phân tích: Các cổ phiếu công nghệ truyền thống có vốn hóa lớn trong Hang Seng thiếu chủ đề cơ sở hạ tầng AI. MPF cổ phiếu Hồng Kông theo dõi chỉ số từ đầu năm đến nay (tới giữa tháng 6) giảm 6,3%, là loại MPF yếu nhất năm nay, trong khi MPF cổ phiếu Hồng Kông giảm 3,5% cùng kỳ.

(2) Chọn cổ phiếu châu Á thông minh: Nên chọn cổ phiếu châu Á bao gồm cổ phiếu Nhật Bản, thay vì chỉ quỹ châu Á - Thái Bình Dương, vì loại sau chỉ bao gồm thị trường Đài Loan và Hàn Quốc. Hàn Quốc dễ bị ảnh hưởng bởi hai cổ phiếu "bảo bối": Samsung Electronics và Hailishi. Hơn nữa, thị trường châu Á tuy hưởng lợi từ giá dầu giảm, nhưng đồng USD mạnh lại bất lợi cho thị trường mới nổi, do đó tỷ trọng cổ phiếu châu Á chỉ nên chiếm khoảng 30-40% danh mục, tùy khả năng chịu rủi ro của người lao động.

(3) Cổ phiếu toàn cầu có tỷ lệ cược giá cao hơn: Dù thị trường cho rằng cổ phiếu Nhật Bản và Hàn Quốc chưa đạt đỉnh, nhưng vì chỉ có 3 nhà ủy thác (Manulife, BOC Pru, Đông Á) có MPF cổ phiếu Nhật; đặt cược vào cổ phiếu Hàn Quốc chỉ có Haitong (thị phần nhỏ nhất) độc quyền cung cấp. Người đóng góp muốn đi tàu nhanh của thị trường tăng Nhật Bản, Hàn Quốc, Đài Loan, thì cổ phiếu toàn cầu dự kiến sẽ bao gồm các thị trường mạnh này.

(4) Giảm nhẹ cổ phiếu Nhật và Mỹ khi cao: Đối với thị trường bò liên tục như Mỹ và Nhật, có thể phân kỳ bán ra, chốt lời trước.

(5) Phân tán rủi ro: Tránh đặt cược một lần vào một quỹ cá nhân, nên đa dạng hóa danh mục, nhằm chống lại thị trường biến động. Chiến lược đầu tư mặc định (DIS) còn gọi là "quỹ lười" bao gồm cổ phiếu và trái phiếu, là lựa chọn "thông minh" kiêm tấn công và phòng thủ.

Citigroup dự báo cuối năm cổ phiếu Nhật tăng lên 90.000 điểm, tiềm năng tăng 28%

Mặt khác, Citigroup và Ngân hàng Tín dụng Quốc tế Trung Quốc (CNCB) không có giấy phép MPF, không thể bình luận về tài sản quỹ hưu trí, nhưng quan điểm của các ngân hàng lớn và chuyên gia về cổ phiếu, ngoại tệ, trái phiếu có thể tham khảo cho người đóng góp.

Bộ phận Chiến lược Đầu tư và Phân bổ Tài sản của Citigroup:

• Cuối năm nay mục tiêu chỉ số S&P 500 là 8100 điểm, so với mức hiện tại 7440 điểm, tiềm năng tăng 8,8%

• Cuối năm mục tiêu chỉ số Nikkei 225 là 90000 điểm, so với mức hiện tại 70062 điểm, tiềm năng tăng 28%

• Cuối năm mục tiêu chỉ số CSI 300 là 5600 điểm, so với mức hiện tại 4979 điểm, tiềm năng tăng 12%; dự báo giữa năm sau là 5700 điểm

Chuyên gia CNCB Trương Hạo Ân: Không nên giảm toàn bộ cổ phiếu Nhật và Mỹ

Trưởng bộ phận Đầu tư Ngân hàng Cá nhân và Doanh nghiệp của Ngân hàng Tín dụng Quốc tế Trung Quốc (CNCB), Trương Hạo Ân, cho biết: Môi trường đầu tư nửa cuối năm chịu ảnh hưởng từ cuộc họp tháng 6 của Fed. Ông tin Fed giữ nguyên lãi suất 3,5% đến 3,75%, nhưng loại bỏ xu hướng nới lỏng, nâng dự báo lạm phát, và phát đi tín hiệu có thể tăng lãi suất. Dự báo môi trường lãi suất cao tiếp diễn, sẽ gia tăng chi phí tài trợ và áp lực định giá.

Chiến lược cốt lõi là chọn cổ phiếu, không chọn thị trường. Chủ đề AI phân hóa rõ rệt, thị trường ngắn hạn vẫn ưa chuộng cổ phiếu công nghệ phần cứng hoặc chu kỳ, bao gồm bộ nhớ, thiết bị bán dẫn, lưu trữ và mạng, chip tùy chỉnh, v.v., các công ty này có chi tiêu vốn và đơn hàng thực tế hỗ trợ. Ngoài ra, có thể đồng thời phân tán sang tài sản phòng thủ lợi suất cao như tài chính và tiện ích.

Không nên giảm toàn bộ cổ phiếu Mỹ và Nhật. Tuy nhiên, đà tăng của thị trường chủ yếu do một số ít cổ phiếu thúc đẩy (bao gồm các thị trường châu Á khác như Hàn Quốc và Đài Loan), đa số cổ phiếu tham gia không đủ, bề rộng thị trường hẹp. Trong bối cảnh thị trường liên tục lập đỉnh mới, chỉ một số ít cổ phiếu thành phần chỉ số lập đỉnh mới (đơn vị phần trăm). Và với đà tăng quá nhanh gần đây, cần chú ý rủi ro điều chỉnh, đặc biệt USD tăng bất lợi cho thị trường chứng khoán châu Á, tránh tập trung quá mức.

Định giá cổ phiếu Hồng Kông hấp dẫn, tin rằng 22600 điểm có hỗ trợ

Định giá cổ phiếu Hồng Kông hiện tại hấp dẫn (tính đến 23/6/2026, chỉ số P/E dự phóng của Hang Seng khoảng 10,7 lần), ngắn hạn có thể có không gian phục hồi. Ngoài các cổ phiếu trọng số chỉ số, ưu tiên bố trí cổ phiếu lợi suất cao, bao gồm cổ phiếu ngân hàng nội địa (chênh lệch lãi suất ròng chạm đáy, cổ tức ổn định, dòng vốn Bắc Trung), cổ phiếu bảo hiểm nội địa (hưởng lợi từ chính sách quốc gia, lợi nhuận đa dạng) và cổ phiếu viễn thông giảm gần đây (dòng tiền ổn định, phòng thủ lợi suất cao, tiềm năng tăng trưởng 5G/đám mây), có thể nâng cao khả năng phòng thủ, và chờ đợi kết quả kinh doanh quý 3 để xác nhận. Đồng thời cần theo dõi chặt chẽ dữ liệu PCE của Mỹ, cuộc họp Bộ Chính trị tháng 7 của Trung Quốc và xu hướng USD. Dự báo Hang Seng có hỗ trợ ngắn hạn tại 22600 đến 23000.

Từ 22/5, Trung Quốc đánh mạnh đầu tư xuyên biên giới trái phép, cổ phiếu Hồng Kông giảm theo không tăng theo

Dự báo của chuyên gia về cổ phiếu Hồng Kông:

• Ngân hàng Đông Á hạ mục tiêu giá chỉ số Hang Seng trong kịch bản cơ sở xuống 27100 điểm

• Standard Chartered giảm dự báo phạm vi cơ sở 12 tháng của Hang Seng từ 28000-29000 điểm quý 1 xuống 25500-26500 điểm

Phân tích quy tội 6 nguyên nhân chính khiến cổ phiếu Hồng Kông yếu kém:

• (1) Mạnh được yếu thua: Đối mặt với siêu chu kỳ bán dẫn, cơn sốt chip, nhưng phần lớn các cổ phiếu liên quan không phải là cổ phiếu thành phần Hang Seng. Vốn toàn cầu thực hiện giao dịch cặp (pair trade), mua đuổi cổ phiếu mạnh của Đài Loan, Hàn Quốc, Nhật Bản, bán ra cổ phiếu yếu của Hồng Kông

• (2) Dòng vốn Bắc Trung thu hẹp: Từ 22/5, Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc đột ngột thắt chặt đầu cơ chứng khoán xuyên biên giới bất hợp pháp, phạt nặng Futu, Changqiao và Tiger Securities, yêu cầu thanh lý vốn vi phạm trong 2 năm. Dù thị trường ước tính khoảng 2500-3000 tỷ HKD, nhưng sau hơn tháng kể từ quy định mới, cổ phiếu Hồng Kông khó tăng, dễ giảm

• (3) Làn sóng hút vốn: Đỉnh cao năm nay của cổ phiếu Hồng Kông là 28056 điểm vào tháng 1, đáy hôm thứ Sáu tuần trước ở 22518 điểm, đã giảm 19,7% từ đỉnh, chỉ một bước nữa là chạm "thị trường gấu kỹ thuật" (giảm 20%). Hơn nữa tháng 7 sẽ đón làn sóng hết hạn IPO, ước tính 2550 tỷ HKD cổ phiếu hết thời hạn khóa, ví dụ: cổ phiếu "kỳ lạ ngược chiều" Zhipu hết hạn khóa vào 8/7 v.v. Goldman Sachs ước tính, trong 12 tháng tới có thể đón khoảng 2740 tỷ USD (khoảng 2,13 nghìn tỷ HKD) cổ phiếu mới, chiếm khoảng 4,4% tổng vốn hóa thị trường, cao nhất lịch sử

• (4) USD mạnh: Nửa đầu năm USD tăng mạnh khoảng 3%, báo chí nước ngoài cho là mạnh nhất 40 năm. Cổ phiếu Mỹ và USD mạnh thu hút dòng tiền nóng quay về Mỹ. HSBC cho rằng, USD tăng mạnh có thể trở thành một trong những "giao dịch đau đớn" lớn nhất nửa cuối năm. Và thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ đảo ngược, đầu năm nhà đầu tư kỳ vọng đường cong lợi suất sẽ dốc hơn, nhưng lạm phát cao, thị trường lao động dai dẳng và Fed diều hâu hơn khiến đường cong lợi suất phẳng

• (5) Lo tăng lãi suất: "Ma" lãi suất tấn công trái đất, Bank of America dự báo nửa cuối năm Fed tăng lãi suất 3 lần

• (6) Giảm theo không tăng theo: Cổ phiếu Hồng Kông chịu áp lực trong và ngoài. Apple tăng giá sản phẩm gây lo ngại nhu cầu chip, "Black Friday" tuần trước kích hoạt điều chỉnh cổ phiếu chip toàn cầu. Cộng thêm vua IPO lịch sử SpaceX niêm yết giảm 30%, ảnh hưởng đến OpenAI, nhà phát triển AI chatbot ChatGPT. Tin đồn cho rằng OpenAI từ chối giảm định giá nghìn tỷ USD, có thể trì hoãn niêm yết đến 2027

Văn phòng Đầu tư chính của Giải pháp Tài sản Standard Chartered khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu toàn cầu + cổ phiếu châu Á

Văn phòng Đầu tư chính của Giải pháp Tài sản Standard Chartered khuyến nghị thừa cân (overweight) cổ phiếu toàn cầu. Dự báo cơ sở hạ cánh mềm kinh tế vĩ mô, có lợi cho tài sản rủi ro. Và tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ hỗ trợ cổ phiếu Mỹ kéo dài đến nửa cuối năm, nhưng biến động có thể gia tăng. Tương tự, khuyến nghị thừa cân cổ phiếu châu Á, thị trường trong khu vực vẫn rất nhạy cảm với giá dầu, hòa hoãn tình hình Trung Đông là một trong những yếu tố chính thúc đẩy thừa cân trở lại, tăng trưởng lợi nhuận năm nay và năm sau dẫn đầu.

Yếu tố rủi ro:

• Lãi suất: Thị trường dự báo Fed có thể bắt đầu tăng lãi suất sớm nhất vào tháng 9, tổng cộng 0,75 điểm phần trăm

• Giá dầu cao: Morgan Stanley dự báo giá dầu Brent giao ngay quý 3 và quý 4 trung bình 75 USD/thùng

• Bầu cử: Mỹ tổ chức bầu cử giữa kỳ tại Quốc hội vào 5/11, dự kiến Trump lại chơi bài thuế quan và bài Trung Quốc

Cơ quan xếp hạng quỹ hưu trí khuyến nghị người đóng góp chọn quỹ đầu tư mặc định

Chủ tịch Cơ quan xếp hạng quỹ hưu trí độc lập Hồng Kông (chuyên nghiên cứu, quan điểm và giáo dục về quỹ hưu trí), Francis Chung: 6 tháng đầu năm, lợi suất kỳ vọng của cổ phiếu châu Á là 27%, tạo nên hiệu suất nửa đầu năm tốt nhất lịch sử, nhờ ngành công nghệ Hàn Quốc và Đài Loan xuất sắc. Ngược lại, cổ phiếu Trung Quốc và Hồng Kông là loại MPF được ưa chuộng nhất và có quy mô lớn nhất, cũng như cổ phiếu Mỹ là loại tài sản tăng trưởng nhanh nhất, cả hai đều có hiệu suất kém nhất tháng 6.

Điều này cũng làm nổi bật tầm quan trọng của đa dạng hóa đầu tư, càng chứng minh quỹ đầu tư mặc định (DIS) phí thấp do Cơ quan quản lý quỹ hưu trí quy định vẫn là lựa chọn chất lượng đáng giá cho các thành viên. Nửa đầu năm DIS tăng 8,5%, vượt lợi suất tổng thể 5,1%.

Cuối cùng, Chủ tịch Cơ quan quản lý quỹ hưu trí Lưu Mạch Gia Hiên dự báo, "Tích Kim Dịch" sẽ giảm 2/3 phí quản lý hành chính của quỹ hưu trí.