BND so với VCIT: Quỹ ETF Trái phiếu Vanguard nào là lựa chọn tốt hơn cho các nhà đầu tư thu nhập?

Vanguard Total Bond Market ETF (BND 0,41%) đóng vai trò là khoản nắm giữ trái phiếu cốt lõi bao gồm nợ chính phủ và doanh nghiệp, trong khi Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF (VCIT 0,38%) chuyên về tín dụng doanh nghiệp có kỳ hạn trung bình.

Các nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định thường hướng đến hai quỹ này. So sánh này xem xét tỷ trọng khác nhau của chúng trong nợ chính phủ và doanh nghiệp ảnh hưởng đến lợi suất như thế nào — và quỹ nào có thể phù hợp hơn cho danh mục đầu tư của bạn.

Tổng quan (chi phí & quy mô)

| Chỉ số | VCIT | BND | | --- | --- | --- | | Đơn vị phát hành | Vanguard | Vanguard | | Tỷ lệ chi phí | 0,03% | 0,03% | | Lợi nhuận 1 năm (tính đến ngày 30/6/2026) | 4,51% | 3,69% | | Lợi suất cổ tức | 4,75% | 3,94% | | Beta | 1,07 | 0,98 | | AUM | 68,7 tỷ USD | 394,4 tỷ USD |

Beta đo lường biến động giá so với S&P 500; beta được tính từ lợi nhuận hàng tháng trong 5 năm. Lợi nhuận 1 năm thể hiện tổng lợi nhuận trong 12 tháng liền trước. Lợi suất cổ tức là lợi suất phân phối trong 12 tháng liền trước.

Cả hai ETF đều nằm trong số những quỹ hợp lý nhất trong danh mục của chúng, mỗi quỹ đều tính phí tỷ lệ chi phí cực thấp 0,03%. Đối với những người tìm kiếm thu nhập, trọng tâm doanh nghiệp của VCIT mang lại khoản thanh toán cao hơn so với quỹ trái phiếu tổng hợp rộng hơn — BND có lợi suất 3,94% so với 4,75% của VCIT.

So sánh hiệu suất & rủi ro

| Chỉ số | VCIT | BND | | --- | --- | --- | | Mức sụt giảm tối đa (5 năm) | (20,56%) | (18,58%) | | Tăng trưởng của 1.000 USD trong 5 năm (tổng lợi nhuận) | 1.059 USD | 1.003 USD |

Sự nghiêng về tín dụng doanh nghiệp của VCIT đã chuyển thành lợi nhuận một năm và năm năm mạnh hơn so với BND, mặc dù lợi nhuận tăng thêm đó đi kèm với sự đánh đổi: mức sụt giảm tối đa sâu hơn trong các giai đoạn thị trường căng thẳng. Đó là một mô hình điển hình trong thu nhập cố định — trái phiếu doanh nghiệp mang nhiều rủi ro tín dụng hơn danh mục BND nặng về chính phủ, vì vậy chúng có xu hướng dao động mạnh hơn theo cả hai hướng.

Bên trong có gì

Ra mắt vào năm 2007, BND cung cấp mức độ tiếp xúc rộng rãi với thị trường thu nhập cố định chịu thuế, cấp độ đầu tư của Hoa Kỳ. Danh mục đầu tư loại trừ trái phiếu được bảo vệ khỏi lạm phát và trái phiếu miễn thuế, thay vào đó tập trung vào một chỉ số theo vốn hóa thị trường của hơn 11.000 khoản nắm giữ. Các vị thế lớn nhất của nó bao gồm Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và nợ doanh nghiệp được xếp hạng cao, không có vị thế thu nhập cố định nào vượt quá 1,4% danh mục đầu tư.

Ra mắt vào năm 2009, VCIT theo dõi Chỉ số Trái phiếu Doanh nghiệp Kỳ hạn 5-10 năm Bloomberg Hoa Kỳ bằng kỹ thuật lấy mẫu đại diện. 2.283 khoản nắm giữ của quỹ bao gồm các chứng khoán cấp độ đầu tư bằng đô la Mỹ do các công ty lớn phát hành. Vì VCIT chọn trái phiếu dựa trên kỳ hạn thay vì ngành, các khoản nắm giữ hàng đầu của nó trải dài trên nhiều lĩnh vực thay vì tập trung vào bất kỳ lĩnh vực nào, không có vị thế nào vượt quá 0,31% danh mục đầu tư.

Để được hướng dẫn thêm về đầu tư ETF, hãy xem hướng dẫn đầy đủ tại liên kết này.

Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư

Sự lựa chọn giữa BND và VCIT cuối cùng phụ thuộc vào mức độ rủi ro tương đối mà nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận để đổi lấy lợi suất bổ sung. Cả hai quỹ đều đầu tư vào nợ cấp độ đầu tư, và hầu hết các cố vấn tài chính sẽ coi một trong hai quỹ là một khối xây dựng vững chắc, thận trọng cho phân bổ thu nhập cố định. Đây không phải là so sánh "quỹ an toàn so với quỹ rủi ro" — mà là vấn đề về mức độ.

Điều đó nói lên rằng, BND là lựa chọn thận trọng hơn. Về cơ bản, nó là một cửa hàng một điểm đến cho toàn bộ thị trường trái phiếu cấp độ đầu tư, pha trộn Trái phiếu Kho bạc và nợ doanh nghiệp thành một quỹ đa dạng hóa cao duy nhất. Lớp đệm trái phiếu chính phủ đó là lý do tại sao BND có xu hướng giữ vững tốt hơn một chút khi thị trường tín dụng trở nên bấp bênh.

VCIT, mặt khác, là một vụ cá cược có mục tiêu hơn. Bằng cách tập trung vào trái phiếu doanh nghiệp kỳ hạn trung bình, nó thu được lợi suất bổ sung — cao hơn khoảng 0,75 điểm phần trăm so với BND — bởi vì các tổ chức phát hành doanh nghiệp phải trả cho nhà đầu tư nhiều hơn so với chính phủ Hoa Kỳ khi vay tiền. Tuy nhiên, trái phiếu doanh nghiệp nhạy cảm hơn với căng thẳng kinh tế, vì suy thoái hoặc làn sóng hạ bậc tín dụng làm tăng rủi ro rằng một công ty không thể trả nợ — một rủi ro mà chính phủ Hoa Kỳ, với tư cách là tổ chức phát hành đồng tiền dự trữ thế giới, không phải đối mặt theo cùng một cách. Sự nhạy cảm cao hơn đó có lẽ là lý do tại sao lợi nhuận gần đây mạnh hơn của VCIT đi kèm với một hành trình hơi gập ghềnh hơn.

Không có quỹ nào vốn dĩ là lựa chọn "tốt hơn" — nó phụ thuộc vào vai trò bạn muốn nó đóng trong danh mục đầu tư của bạn. Các nhà đầu tư dựa vào trái phiếu thuần túy để làm đối trọng với biến động thị trường chứng khoán có thể thích hỗn hợp rộng hơn, neo theo chính phủ của BND hơn. Những người sẵn sàng đánh đổi một chút ổn định để có thu nhập cao hơn có thể thấy sự nghiêng về doanh nghiệp của VCIT hấp dẫn hơn, đặc biệt khi kết hợp với các tài sản an toàn khác trong danh mục đầu tư. Dù bằng cách nào, tỷ lệ chi phí 0,03% cực thấp của cả hai quỹ có nghĩa là chi phí không phải là yếu tố quyết định — khả năng chịu rủi ro và nhu cầu thu nhập mới là yếu tố quyết định.