Kết quả kiểm tra căng thẳng ngân hàng của Fed đã được công bố. Đây là ý nghĩa của chúng đối với cổ tức và việc mua lại cổ phiếu.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiến hành kiểm tra sức chịu đựng hàng năm đối với 32 ngân hàng lớn nhất của Hoa Kỳ để đánh giá khả năng chống chịu của họ trước một cuộc suy thoái nghiêm trọng hoặc cú sốc kinh tế. Các bài kiểm tra này ra đời sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 khi các nhà lập pháp thực hiện các bước để củng cố hệ thống ngân hàng nhằm tránh một cuộc khủng hoảng tương tự.

Năm nay, tất cả các ngân hàng lớn đều vượt qua các bài kiểm tra sức chịu đựng ở các mức độ khác nhau. Theo Fed, các ngân hàng đã chứng minh rằng họ có đủ vốn để hấp thụ gần 708 tỷ đô la tổn thất trong khi vẫn tiếp tục cho các hộ gia đình và doanh nghiệp vay trong những điều kiện căng thẳng giả định này.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Theo kịch bản giả định của một cuộc suy thoái nghiêm trọng, tỷ lệ vốn cấp 1 thông thường (CET1) tổng hợp của 32 ngân hàng đã giảm từ mức thực tế 12,8% trong quý 4 năm 2025 xuống mức thấp 11,2% ở giai đoạn sâu nhất của cuộc suy thoái giả định. Nhưng con số này vẫn cao hơn mức quy định tối thiểu bắt buộc. Sau đó, tỷ lệ trung bình đã phục hồi trở lại 12,7% vào cuối kịch bản.

Kết quả kiểm tra sức chịu đựng thường dẫn đến việc Fed đặt ra các bộ đệm vốn sức chịu đựng cho các ngân hàng, tức là lượng vốn bổ sung mà họ cần có ngoài mức tối thiểu theo quy định để hấp thụ một cú sốc. Nhưng năm nay, các bộ đệm này không thay đổi, vì Fed hiện đang tính toán các yêu cầu bộ đệm vốn sức chịu đựng mới và chờ phản hồi của công chúng về những thay đổi tiềm năng. Do đó, các bộ đệm từ năm ngoái sẽ vẫn được giữ nguyên trong năm nay.

Vậy, kết quả là gì đối với các nhà đầu tư?

Hầu hết 10 ngân hàng hàng đầu đều tăng cổ tức

Các ngân hàng thường tăng cổ tức sau kết quả kiểm tra sức chịu đựng và thực hiện mua lại cổ phiếu. Điều này là bởi nếu kết quả tốt, điều đó cho các ngân hàng thấy họ có đủ vốn để tồn tại trong thời kỳ khó khăn, từ đó cho phép họ hoàn trả vốn cho các nhà đầu tư trong điều kiện bình thường.

Ngay sau khi kết quả được công bố vào tuần trước, JPMorgan Chase (JPM 0,63%), Goldman Sachs (GS 0,87%), Wells Fargo (WFC 1,04%), Morgan Stanley (MS 1,27%), Citigroup (C 1,78%), PNC (PNC 0,21%), U.S. Bancorp (USB 0,48%) và BNY Mellon (BNY +0,56%) đã thông báo tăng cổ tức.

Trong số 10 ngân hàng lớn nhất, chỉ có Bank of America (BAC 1,55%) và Truist (TFC 1,50%) là chưa làm vậy.

Nhưng Bank of America đã tăng cổ tức hàng năm kể từ năm 2021 trong quý 3 sau kết quả kiểm tra sức chịu đựng, vì vậy họ có khả năng sẽ làm điều đó một lần nữa khi công bố kết quả quý 2 vào ngày 14 tháng 7. Truist đã không tăng cũng không giảm cổ tức kể từ năm 2022.

Ngoài ra, JPMorgan Chase, nổi tiếng với bảng cân đối kế toán vững chắc, đã tận dụng cơ hội để thực hiện mua lại cổ phiếu trị giá 50 triệu đô la sau bài kiểm tra sức chịu đựng, trong khi Morgan Stanley khởi động kế hoạch mua lại 20 triệu đô la. Hơn nữa, cả Bank of America và Citigroup đều cho biết sẽ tiếp tục thực hiện các kế hoạch mua lại trị giá hàng tỷ đô la của họ.

Tại sao đây là thời điểm tốt để đầu tư vào ngân hàng

Đây là thời điểm đặc biệt tốt để xem xét đầu tư vào các ngân hàng lớn vì một vài lý do.

Thứ nhất, hầu hết các ngân hàng đều tăng cổ tức, giúp tăng thêm thu nhập hoặc gia tăng tổng lợi nhuận của cổ phiếu. Mua lại cổ phiếu cũng có lợi cho giá cổ phiếu, vì chúng làm giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành, có xu hướng nâng giá của các cổ phiếu còn lại.

Thứ hai, các ngân hàng sẽ công bố thu nhập quý 2 bắt đầu từ tuần 13 tháng 7, với hầu hết các ngân hàng lớn báo cáo trong tuần đó. Nếu các ngân hàng có quý kinh doanh mạnh mẽ và vượt kỳ vọng, giá cổ phiếu thường tăng. Tất nhiên, điều đó phụ thuộc vào kết quả hoạt động của các ngân hàng.

Nhưng một lý do cho sự lạc quan là quý 2 có vẻ là một quý mạnh mẽ đối với các ngân hàng. Là một chỉ báo, Jefferies (JEF +2,46%), một ngân hàng đầu tư, đã báo cáo thu nhập quý tài chính thứ hai vào tuần trước cho giai đoạn kết thúc vào ngày 31 tháng 5, ghi nhận doanh thu ngân hàng đầu tư kỷ lục.

Ngoài ra, thị trường chứng khoán đã tăng vọt trong quý 2, với S&P 500 (^GSPC +0,79%) tăng khoảng 13% từ ngày 1 tháng 4 đến ngày 29 tháng 6. Điều này sẽ hỗ trợ các mảng quản lý tài sản và giao dịch tổ chức của các ngân hàng lớn.

Cuối cùng, cổ phiếu ngân hàng hiện đang khá rẻ, với một số ngân hàng bao gồm Bank of America, Truist, Wells Fargo, U.S. Bancorp và PNC đang giao dịch ở mức dưới 15 lần thu nhập, và BNY Mellon, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase và Morgan Stanley đều giao dịch dưới 20 lần thu nhập.