Ripple Prime có xếp hạng tín nhiệm cấp độ đầu tư. Đây là ý nghĩa của điều đó đối với các đối tác tổ chức.

Lớp thông tin dành cho các chuyên gia fintech có tư duy độc lập.

Thông tin từ nguồn chính. Phân tích gốc. Các bài viết đóng góp từ những người định hình ngành.

Được tin tưởng bởi các chuyên gia tại JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna và nhiều hơn nữa.

Tham gia Vòng tròn Clarity hàng tuần của FinTech →

Kroll Bond Rating Agency đã xếp hạng tổ chức phát hành BBB cho Ripple Prime CIV US BD HoldCo LLC và công ty con hoạt động chính của nó, Hidden Road Partners CIV US LLC, vào ngày 2 tháng 4. Xếp hạng này đặt công ty vào vùng đầu tư và báo hiệu một điều cụ thể hơn là uy tín tổ chức: nó xác định các đối tác nào hiện có thể giao dịch với Ripple Prime trong khuôn khổ tín dụng tiêu chuẩn của họ mà không cần ngoại lệ.

Ripple Prime là một công ty môi giới-đại lý đã đăng ký với SEC, một thương nhân hoa hồng tương lai đã đăng ký với CFTC, thành viên của FINRA và SIPC, thành viên thanh toán bù trừ của các sàn giao dịch CME Group, và thành viên của Bộ phận Chứng khoán Chính phủ FICC.

Nó vận hành mô hình matched-principal — không giao dịch tự doanh, không tạo lập thị trường. Các mảng kinh doanh cốt lõi của nó là dịch vụ thanh toán bù trừ và trung gian trong các sản phẩm phái sinh giao dịch trên sàn, ra mắt năm 2024, và repo thu nhập cố định tập trung vào Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn và chứng khoán cơ quan, đã đạt quy mô đáng kể vào năm 2025.

Ripple Labs đã mua lại Hidden Road, hiện hoạt động với tên Ripple Prime, vào cuối năm 2025 với giá 1,3 tỷ đô la.

Xếp hạng này làm gì

Xếp hạng BBB từ một Tổ chức Xếp hạng Thống kê được Công nhận Quốc gia — KBRA giữ danh hiệu đó từ SEC — thay đổi cách tính đối tác đối với một lớp tổ chức cụ thể. Các quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm và ngân hàng được quản lý hoạt động theo các khuôn khổ tín dụng xác định đối tác nào họ có thể giao dịch và trong điều kiện nào. Xếp hạng đầu tư từ các NRSRO thường là ngưỡng.

Một công ty không có xếp hạng này yêu cầu các đối tác phải tìm kiếm ngoại lệ nội bộ hoặc quy trình phê duyệt thay thế trước khi giao dịch. Một công ty có xếp hạng phù hợp với khuôn khổ tiêu chuẩn.

Đối với Ripple Prime, vốn đang cố gắng phục vụ thị trường vốn tổ chức, xếp hạng này loại bỏ một rào cản cấu trúc mà nếu không sẽ hạn chế thị trường mục tiêu của nó bất kể chất lượng hoạt động của nó.

Mô hình kinh doanh — vị thế ETD đã thanh toán bù trừ, tài sản thế chấp repo ngắn hạn, cấu trúc matched-principal — đã được thiết kế để giảm thiểu rủi ro đối tác và thanh khoản. Xếp hạng chính thức hóa thiết kế đó theo các thuật ngữ mà thị trường tổ chức công nhận.

Vai trò của công ty mẹ

Phân tích của KBRA coi bảng cân đối kế toán của Ripple Labs là một yếu tố đánh giá chính. Công ty mẹ nắm giữ gần 5 tỷ đô la tiền mặt tính đến quý 3 năm 2025, cùng với lượng nắm giữ XRP vượt quá 40 tỷ đơn vị.

KBRA lưu ý rằng Ripple đã đóng góp khoảng 500 triệu đô la vốn cho Ripple Prime sau khi mua lại và dự kiến sẽ đóng góp thêm 500 triệu đô la vào năm 2026. Sự liên kết giữa xếp hạng của công ty mẹ và công ty con hoạt động phản ánh kỳ vọng của KBRA rằng hỗ trợ từ công ty mẹ sẽ có sẵn nếu các hạn chế về quy định hoặc thanh khoản hạn chế dòng cổ tức từ công ty con hoạt động.

KBRA cũng đánh dấu rủi ro tập trung ở cấp công ty mẹ — doanh thu của Ripple phần lớn được thúc đẩy bởi hoạt động tài sản kỹ thuật số bao gồm doanh số bán XRP, khiến thu nhập nhạy cảm với biến động giá trong thời kỳ suy thoái kéo dài. Rủi ro đó được thừa nhận hơn là được giải quyết bởi xếp hạng. Đó là một ràng buộc đối với công ty mẹ, không phải đối với công ty con hoạt động, vốn vận hành một cấu trúc matched-book thận trọng, cách ly với rủi ro tài sản kỹ thuật số định hướng.

Điều gì tiếp theo

KBRA xác định hai kế hoạch mở rộng dòng kinh doanh tại Ripple Prime: Delta1, bao gồm các hợp đồng hoán đổi tổng lợi nhuận và tài trợ vốn cổ phần tổng hợp cho các nhà cung cấp ETF đòn bẩy, và môi giới chính vốn cổ phần. Cả hai đều được mô tả là các động thái đa dạng hóa doanh thu. Công ty đạt lợi nhuận vào năm 2025. KBRA kỳ vọng biên lợi nhuận sẽ cải thiện vào năm 2026 khi bảng cân đối kế toán mở rộng và đòn bẩy hoạt động được hiện thực hóa.

Quỹ đạo — mua lại một công ty môi giới chính được quản lý, xếp hạng tín dụng đầu tư, tư cách thành viên thanh toán bù trừ trên các địa điểm lớn, mở rộng sang tài trợ vốn cổ phần — vạch ra một con đường từ công ty cơ sở hạ tầng tiền điện tử đến đối tác tổ chức thông thường. Xếp hạng không phải là đích đến. Nó là chứng chỉ giúp cho các bước tiếp theo khả thi về mặt hoạt động.

Ghi chú của biên tập viên: Chúng tôi cam kết về độ chính xác. Nếu bạn phát hiện lỗi hoặc có thông tin bổ sung, vui lòng gửi email tới [email protected].