PHÍ DOANH THU vs DOANH THU THỰC TẾ

Tôi thấy nhiều người dùng hai thuật ngữ này thay thế cho nhau, nhưng chúng đo lường những thứ khác nhau cơ bản, và việc hiểu rõ sự khác biệt là rất quan trọng để bạn đánh giá đúng các giao thức/chain.
Phí là tổng số tiền người dùng trả để tương tác với một giao thức: mọi phí swap, mọi đơn vị lãi suất vay, mọi đô la chi cho gas.
Đây là thước đo hoạt động kinh tế tổng thể; nó cho bạn biết giao thức đang tạo ra bao nhiêu nhu cầu, không hơn không kém.
Doanh thu thực tế là phần phí mà chính giao thức giữ lại, sau khi trả cho các bên thực sự làm công việc cung cấp dịch vụ: nhà cung cấp thanh khoản, người cho vay, validator hoặc người staking.
Nó phản ánh những gì thuộc về kho bạc hoặc người nắm giữ token của giao thức, rất giống với ý nghĩa của "doanh thu" đối với một công ty truyền thống.
Một giao thức như sàn giao dịch phi tập trung có thể tạo ra khối lượng phí khổng lồ nhưng chuyển gần như toàn bộ cho nhà cung cấp thanh khoản, để lại rất ít cho chính giao thức. Trong khi đó, con số phí nổi bật của một giao thức cho vay bao gồm lãi suất chủ yếu chảy về người gửi tiền, không phải giao thức.
Ví dụ, Uniswap tạo ra khoảng 1,23 triệu đô la phí trong một ngày, nhưng doanh thu thực tế của nó chỉ khoảng 89.250 đô la, vì gần như toàn bộ phí swap đều thuộc về nhà cung cấp thanh khoản, không phải giao thức.
Tương tự, Aave kiếm được khoảng 915.270 đô la phí nhưng chỉ có 123.400 đô la doanh thu thực tế, vì phần lớn lãi suất đó thuộc về người cho vay.
Nếu bạn chỉ cần một điều để nhớ:
Phí cao có thể đơn giản là mức sử dụng cao chuyển qua cho người khác.
Doanh thu thực tế là con số cho bạn biết giao thức thực sự kiếm được gì cho chính nó.
Không có gì.