Quan chức ngoại hối cao nhất Nhật Bản: Can thiệp thị trường vào đồng Yên hai tháng trước đây có hiệu quả, một số quan chức Mỹ cũng ủng hộ

Quan chức ngoại hối cấp cao nhất của Nhật Bản đã bảo vệ các biện pháp can thiệp tỷ giá yên gần đây, cho rằng hiệu quả hành động là rõ ràng và đã nhận được sự ngầm đồng ý, thậm chí hỗ trợ từ phía Mỹ. Trong bối cảnh đồng yên giảm xuống mức thấp nhất trong 40 năm, tuyên bố này củng cố kỳ vọng của thị trường rằng chính quyền có thể sẵn sàng can thiệp trở lại bất cứ lúc nào.

Theo Bloomberg, Phó Thứ trưởng Tài chính Nhật Bản phụ trách các vấn đề quốc tế, ông Atsushi Mimura, trong cuộc phỏng vấn hôm thứ Tư cho biết, "các biện pháp can thiệp cách đây khoảng hai tháng, nhìn từ diễn biến thị trường sau đó, rõ ràng là có ý nghĩa". Ông cũng tiết lộ rằng phía Mỹ chưa bao giờ phản đối điều này, "thậm chí còn có những tuyên bố hỗ trợ mạnh mẽ hơn".

Vào thời điểm ông Mimura đưa ra những nhận xét trên, tỷ giá USD/JPY đã giảm xuống khoảng 162,70, gần với mức thấp nhất kể từ năm 1986. Sự mất giá liên tục của đồng yên không chỉ làm gia tăng chi phí nhập khẩu năng lượng và thực phẩm của Nhật Bản, mà còn làm xói mòn thêm sức mua thực tế của người dân, khiến thị trường ngày càng đồn đoán về khả năng chính quyền sẽ can thiệp trở lại.

Quan chức nhấn mạnh can thiệp hiệu quả, Mỹ-Nhật duy trì trao đổi chặt chẽ

Trong cuộc phỏng vấn, ông Mimura đã khẳng định rõ hiệu quả của hai đợt can thiệp kể từ cuối tháng 4, đồng thời nhấn mạnh rằng Nhật Bản và Mỹ duy trì trao đổi tần suất cao về vấn đề tỷ giá. Ông cho biết mình giữ liên lạc với các quan chức Bộ Tài chính Mỹ qua điện thoại và email, với tần suất trao đổi "vượt xa tưởng tượng của hầu hết mọi người".

Tuyên bố này cũng phù hợp với thông tin từ các quan chức Mỹ-Nhật gần đây. Theo Bloomberg đưa tin trước đó, sau chuyến thăm Tokyo hồi tháng 5 của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent, ông đã mô tả trao đổi giữa hai bên là "liên tục và vững chắc". Tuần trước, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katayama Satsuki lại có cuộc điện đàm với Bessent, hai bên nhấn mạnh sẽ tiếp tục duy trì phối hợp chặt chẽ. Thông tin này đã tạm thời hỗ trợ đồng yên và thắp lại kỳ vọng của thị trường về khả năng Nhật Bản thực hiện can thiệp tỷ giá.

Tuyên bố mới nhất của Mimura có nghĩa là, chính phủ Nhật Bản vẫn coi can thiệp ngoại hối là công cụ chính sách quan trọng để kiềm chế biến động tỷ giá bất thường, đồng thời cho rằng lập trường của Mỹ và Nhật Bản về vấn đề này nhìn chung là thống nhất.

Kỷ lục can thiệp khó xoay chuyển xu hướng giảm, đồng yên lại giảm về điểm thấp

Chính phủ Nhật Bản đã can thiệp lần đầu tiên vào ngày 30 tháng 4 khi USD/JPY tiến gần 161, và thị trường sau đó cho rằng chính quyền đã thực hiện đợt can thiệp thứ hai vào đầu tháng 5.

Số liệu chính thức cho thấy, trong vòng một tháng tính đến ngày 27 tháng 5, Nhật Bản đã sử dụng tổng cộng 11,73 nghìn tỷ yên (khoảng 72,1 tỷ USD) để mua yên, bán USD, thiết lập kỷ lục về quy mô can thiệp hàng tháng lớn nhất trong lịch sử.

Giai đoạn đầu can thiệp, tỷ giá USD/JPY tạm thời lên quanh 155, nhưng sau đó dần thu hẹp đà tăng. Ngay cả khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất chính sách lên mức cao nhất trong 30 năm vào ngày 16 tháng 6, cũng không thể đảo ngược xu hướng suy yếu của đồng yên, và hiện tại tỷ giá đã giảm lại dưới mức trước khi can thiệp.

Nhà phân tích kinh tế của Bloomberg, ông Taro Kimura, cho rằng, việc phá vỡ mốc 162 chưa hẳn có nghĩa là đà giảm đã gần kết thúc. Dựa trên mô hình hồi quy phân vị của yên, xác suất tỷ giá tiếp tục yếu đi đến khoảng 170 trong tương lai là không thấp, trong khi khả năng quay lại mức 150 là tương đối hạn chế.

Đằng sau sự suy yếu của đồng yên: Kỳ vọng chênh lệch lãi suất chi phối

Ông Mimura cho rằng nguyên nhân sâu xa khiến đồng yên chịu áp lực kéo dài là do kỳ vọng của thị trường về khả năng chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật có thể mở rộng trở lại – nhà đầu tư thường dự báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ chuyển sang tăng lãi suất vào cuối năm nay.

Về điều này, ông Mimura cho biết, từ biểu đồ dot plot mới nhất của Fed, ông không cho rằng nó phát đi tín hiệu sẽ tăng lãi suất thêm hai đến ba lần nữa, nhưng đồng thời nhấn mạnh rằng ông không thể bình luận về định hướng chính sách của ngân hàng trung ương các nước khác.

Trong khi đó, tác động từ việc đồng yên yếu lên khu vực doanh nghiệp là tương đối hạn chế. Số liệu do Ngân hàng Trung ương Nhật Bản công bố hôm thứ Tư cho thấy, chỉ số niềm tin kinh doanh của các nhà sản xuất lớn trong tháng 6 đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2018, và niềm tin của các nhà phi sản xuất lớn thậm chí đạt mức lạc quan nhất kể từ năm 1991 – các nhà xuất khẩu được hưởng lợi trực tiếp từ việc nâng cao năng lực cạnh tranh, và các doanh nghiệp trong nước cũng đang đẩy nhanh việc chuyển chi phí sang người tiêu dùng.

Thị trường tập trung vào vùng 164 đến 165

Đáng chú ý, lần này ông Mimura không lặp lại các tuyên bố mà Bộ Tài chính Nhật Bản thường dùng trước đây như "sẽ hành động quyết liệt không do dự" hay "sẵn sàng ứng phó với biến động quá mức". Các nhà phân tích cho rằng, việc chính quyền cố tình làm nhẹ các cảnh báo bằng lời nói, có thể nhằm giữ lại tính bất ngờ cho các đợt can thiệp trong tương lai, tránh để thị trường hình thành kỳ vọng rõ ràng về "ngưỡng can thiệp".

Tuy nhiên, với việc đồng yên tiếp tục suy yếu, thị trường vẫn coi vùng 164 đến 165 là vùng quan sát quan trọng cho khả năng chính phủ Nhật Bản can thiệp tiếp theo.

Ngoài vấn đề tỷ giá, chính phủ Nhật Bản gần đây cũng đang nỗ lực giảm bớt áp lực lạm phát nhập khẩu thông qua chính sách tài khóa. Thủ tướng Satsuki Katayama đã đưa ra trợ cấp nhiên liệu để giảm bớt gánh nặng cho người dân, tuy nhiên kế hoạch cắt giảm thuế quy mô lớn mà bà đề xuất trước đó đã từng đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản tăng cao, gây xáo trộn trên thị trường trái phiếu toàn cầu.

Về điều này, ông Mimura cho biết, cho đến nay vẫn chưa có quan chức nước ngoài nào trực tiếp bày tỏ lo ngại về chính sách tài khóa của Nhật Bản, và ông trích dẫn đánh giá mới nhất của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) rằng tình hình tài khóa của Nhật Bản gần đây đã nhận được những đánh giá quốc tế tích cực hơn so với trước đây.

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét đến mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc biệt của từng người dùng. Người dùng nên xem xét liệu bất kỳ ý kiến, quan điểm hay kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của họ hay không. Đầu tư dựa trên đó, tự chịu trách nhiệm.