Suy nghĩ trước thị trường và đánh giá tháng Sáu - 1 Tháng Bảy 26

Chào mừng đến với đầu tháng Bảy!
Là một phần trong nhật ký của tôi, tôi muốn nhìn lại các dự đoán của mình trong tháng Sáu để đánh giá những gì tôi đã làm tốt và nơi tôi có thể cải thiện.
Đánh giá lại - Đây là danh sách các dự đoán tôi đã đưa ra
Vào ngày 3 tháng Sáu - Tôi đã đưa ra dự đoán "giảm mức độ tiếp xúc và tích lũy tiền mặt….có lẽ là thời điểm tốt nhất để mua bảo vệ".
Vào ngày 4 tháng Sáu - trong khi thị trường mở cửa - tôi đã dự đoán "áp lực bán vào lúc mở cửa sẽ nhanh chóng đảo chiều và chúng ta sẽ kết thúc ngày trong sắc xanh"
Thị trường đã kết thúc với mô hình V - đảo chiều với NBIS tiếp tục mạnh.
Vào ngày 5 tháng Sáu 26 - Tôi đã nói rằng "bức tranh hôm nay trông mờ mịt hơn nhiều….khuyến nghị giảm mức độ tiếp xúc"
Vào ngày 9 tháng Sáu 26. Tôi đã dự đoán "sự khởi đầu của làn sóng tăng mới trong ngành bán dẫn"
Và tôi tiếp tục khẳng định đà tăng vào ngày 11 tháng Sáu và sau đó.
Cho đến ngày 15 tháng Sáu 26 - nơi trên kênh telegram của tôi, tôi đã đăng rằng đây là những vùng tốt để cắt giảm trước khi bước vào FOMC (xin lỗi vì quá bận, không đăng trên X - đây là lý do bạn nên ở trong Tele. Đôi khi tôi quá bận)
Vào ngày 22 tháng Sáu 26 - Tôi sau đó đã đưa ra lý do "giảm đòn bẩy khi bước vào cuối tháng Sáu ….về mặt dòng tiền, giai đoạn hiện tại sẽ gặp khó khăn"
Vào ngày 26 tháng Sáu - Tôi đã nói với mọi người rằng "Tôi thấy sự đau đớn và bán tháo hiện tại trong lĩnh vực này là do kỹ thuật….đây là những mức bạn nên mua vào…các khu vực tôi quan tâm là NBIS 240s, ALAB 360s, CRDO 240s, SMH 605s"
Tôi cũng đã đăng một số giao dịch mua công khai của mình….bởi vì vận may mỉm cười với những người dũng cảm.
Cuối cùng, trong bài đánh giá hàng tuần của mình, tôi đã giải thích rằng BE và CRDO giảm mạnh vì "dòng chảy cơ học" và rằng "chúng có thể mang lại một số cơ hội tốt". Kể từ bài đăng của tôi, BE đã tăng 25% và CRDO tăng 12%.
Tôi cũng đã dự đoán rằng Compute và Memory pooling sẽ dẫn đầu đợt tăng tiếp theo thay vì bộ nhớ yêu thích của mọi người. Cho đến nay, điều này đã diễn ra.
Tất cả các bài đăng của tôi trên X đều có dấu thời gian. Tương tự trên kênh telegram của tôi. Mọi thứ đều miễn phí. Tôi không có ý định tính phí cho các bài đăng hay kiến thức của mình. Nếu bạn thích, tôi rất vui.
Tôi muốn nói rằng, về mặt đọc dòng tiền trong tháng Sáu, tôi đã làm khá tốt cho bản thân, dự đoán đúng từng động thái.
Tôi có thể làm tốt hơn ở đâu? Tôi nghĩ tôi có thể trở nên kiên nhẫn hơn. Việc thực hiện của tôi trong tuần trước chắc chắn có thể tốt hơn. Tôi cũng có thể quản lý vị thế tiền mặt của mình tốt hơn nhiều.
Được rồi - đó là tất cả cho bài đánh giá tháng Sáu.
Trước khi chúng ta đề cập đến thị trường châu Á hôm nay. Một điểm nhanh về cuộc tái cân bằng hàng quý hôm qua. KOSPI được cho là có một đợt tái cân bằng lớn hôm qua, tuy nhiên hành động giá vẫn vững chắc khi đóng cửa - đây là một dấu hiệu tốt cho tôi thấy rằng phần lớn việc tái cân bằng đã diễn ra và điều này có khả năng xảy ra với thị trường Mỹ.
Thực tế, chứng khoán Mỹ cực kỳ vững chắc - trong khi bộ nhớ trì trệ về hiệu suất, chúng ta thấy NBIS dẫn đầu trong lĩnh vực neocloud trước khi toàn bộ lĩnh vực neo tăng giá vào cuối phiên.
Điều này đã xuất hiện trên thị trường châu Á hôm nay. KOSPI tương đối yếu - giảm 2% trong khi NKY hầu như không tăng. Một lần nữa, KOSPI có tỷ trọng bộ nhớ lớn, do đó nó phản ánh beta bộ nhớ hơn bất kỳ yếu tố rủi ro nào khác.
Một bài đăng đã thu hút sự chú ý là của Andrew Curran rằng "đã có một bước đột phá đáng kể trong kiến trúc - cụ thể là về hiệu quả bộ nhớ"
Điều này đã được Citrini nhắc đến rằng giá DRAM "sẽ không tiếp tục tăng như trước"
Từ góc độ giao dịch, tôi có thể thấy dòng tiền đang yếu đi vào bộ nhớ. Vào ngày 25 tháng Sáu, tôi đã nói rằng "Tôi nghĩ các nhà giao dịch hướng tới tương lai đang thấy điều này và sẽ xoay vòng ra khỏi MU, đó là lý do tôi tin rằng bộ nhớ sẽ KHÔNG phải là người dẫn đầu tiếp theo cho đợt tăng giá sắp tới. Con người thông minh và sẽ cố gắng tìm cách giải quyết thông qua các giải pháp đắt tiền."
Bây giờ - từ góc độ cơ bản, điều này có lẽ KHÔNG ảnh hưởng đến thu nhập FY28. Chúng ta vẫn đang trong tình trạng thiếu hụt cấu trúc sẽ kéo dài đến năm 2030, đặc biệt nếu robot tham gia. Tuy nhiên, như bạn biết, thị trường rất phi lý và giao dịch nhiều dựa trên cảm xúc trong ngắn hạn.
Một lần nữa - nếu bạn không hiểu sự tinh tế. Hãy để tôi đơn giản hơn, bộ nhớ sẽ không dẫn đầu đợt tăng tiếp theo.
Về neoclouds và compute. Dylan của Semianalysis đã tiết lộ rằng "Biên lợi nhuận của Anthropic trên một token API Opus 4.8 là hơn 80%"
Này - điều này thực sự điên rồ. Làm ơn. Hãy đọc lại nó một lần nữa.
Các phòng thí nghiệm tiên phong không còn là ponzi nữa. Bất kỳ ai nói điều đó là không nhìn thấy thực tế.
Các phòng thí nghiệm tiên phong về cơ bản đã định hình mình vào vị trí mà họ đang kiếm được biên lợi nhuận 80%. "Anthropic, không bao gồm SBC, đã có lợi nhuận ròng trong Q2 2026. Có khả năng có lợi nhuận bao gồm cả SBC vào Q3."
Điều này đến sớm hơn nhiều so với nhiều người mong đợi. Tôi đã nghĩ nó sẽ đến muộn hơn nhiều.
Thị trường cần nhiều compute hơn.
Tại thời điểm này, danh mục đầu tư Situational Awareness chủ yếu nằm trong neoclouds. Tại sao? Mọi người cần thực sự hiểu rằng một khoản cược neocloud KHÔNG phải là cược vào doanh thu hiện tại.
Nó giống như một ngân hàng - định giá của một neocloud là NPV của TẤT CẢ các dự án mà nó sẽ đảm nhận trong tương lai.
Hiện tại, bất kỳ compute nào cũng sẽ được sử dụng. Với việc Anthropic đang kiếm được biên lợi nhuận 80% trên token, tôi có thể thấy thị trường compute sẽ tiếp tục nóng trong THỜI GIAN DÀI HƠN.
Đối với độc giả đến từ crypto - điều này hơi giống với DAT. Ngoại trừ việc thay vì lấy tiền mặt của bạn để mua token vô dụng, điều này là lấy tiền mặt của bạn để xây dựng các dự án +EV, +NPV.
Một đòn bẩy mà không ai nói đến là mọi người đang tranh luận rằng khấu hao 5 năm là quá dễ dãi. Giống như Burry.
Nhưng A100 vẫn đang được cho thuê, chúng đã ra mắt 6 năm trước. Nếu tuổi thọ của GPU dài hơn 5 năm, đây là một khoản lợi nhuận bất ngờ bổ sung cho neoclouds. Điều này HIỆN KHÔNG được định giá.
Tất nhiên, không có 2 neocloud nào giống nhau. Việc thực hiện là chìa khóa.
Nó giống như điều hành một ngân hàng. Bạn có thể có 2 ngân hàng với cùng một cơ sở tiền gửi. Nhưng chúng có thể được định giá khác nhau dựa trên mức độ quản lý tốt như thế nào. Xem ICBC so với JPM.
Tôi đã viết về điều này trong ghi chú của mình về SHAZ 1.98%↑ hôm qua.
Bạn có thể đọc thêm về nó ở đó.
Về mặt giao dịch, đây là một tuần ngắn. Theo mùa vụ, tuần này được đặc trưng bởi xu hướng tăng nhẹ.
Những điều tôi đang tìm kiếm - NBIS phá vỡ 300.
Chúc may mắn!