Con ngỗng vàng của Ethereum cuối cùng đã bị nấu chín chưa?

Để một loại tiền điện tử tăng giá trị và tầm quan trọng, cần có một câu chuyện hấp dẫn về những gì nó mang lại. Câu chuyện về Ethereum (ETH 0.72%) bắt đầu từ mảng tài chính phi tập trung (DeFi) cực kỳ quan trọng của nó, đó là hệ sinh thái cho vay và giao dịch trên chuỗi lớn nhất trong toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử cho đến nay, nắm giữ 36 tỷ đô la tổng giá trị bị khóa (TVL) trong các ứng dụng của nó. Con ngỗng vàng đó đã đẻ ra rất nhiều trứng vàng cho chuỗi, thúc đẩy đợt tăng giá mạnh mẽ vào năm 2021 và một lần nữa vào năm 2025.

Hiện tại, quỹ đạo của nó đang khiến các nhà nắm giữ lo lắng, và nó đang làm dấy lên cuộc tranh luận về việc liệu mảng tạo giá trị chính của Ethereum có đang suy giảm vĩnh viễn hay chỉ đang nghỉ ngơi.

Trường hợp có điều gì đó bị hỏng

Dữ liệu lịch sử trông có vẻ xấu ở đây. TVL DeFi của Ethereum đạt 105 tỷ đô la vào tháng 11 năm 2021 trong đỉnh điểm của thị trường tăng giá, chỉ để sau đó sụp đổ và cuối cùng leo trở lại khoảng 97 tỷ đô la TVL vào tháng 8 năm ngoái, ngay trước khi thị trường tiền điện tử lại đảo chiều và bước vào giai đoạn gấu.

Vấn đề là mức đỉnh của TVL trong chu kỳ thứ hai không thể đạt lại mức đỉnh của chu kỳ thứ nhất. Mô hình đó thường đánh dấu các lĩnh vực đã mất đi thứ gì đó cốt lõi hơn chỉ là động lực giá.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Tình hình an ninh mạng cũng trở nên tồi tệ hơn, và có thể còn nhiều rắc rối hơn sắp xảy ra.

Sau một loạt vụ hack tàn bạo lấy cắp hàng trăm triệu đô la từ các giao thức DeFi vào tháng Tư, đến giữa năm, tổn thất DeFi đã vượt quá 840 triệu đô la. Các nhà đầu tư hiện đang đủ sợ hãi về làn sóng tấn công tiếp theo, có thể sử dụng AI tinh vi nhắm vào xâm nhập mạng, đến nỗi nhiều người đã rút vốn hoàn toàn khỏi DeFi.

Khi vốn rời khỏi toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử, nó có thể sẽ không quay trở lại trong một thời gian dài, hoặc không bao giờ.

Mở rộng

TIỀN ĐIỆN TỬ: ETH

Ethereum

Thay đổi hôm nay

(-0.72%) $-11.52

Giá hiện tại

$1578.18

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$190B

Phạm vi trong ngày

$1551.15 - $1598.10

Phạm vi 52 tuần

$1512.07 - $4946.05

Khối lượng

9.4B

Cáo phó này còn quá sớm

Bất chấp những điều trên, mảng DeFi của Ethereum có lẽ không giảm vĩnh viễn.

Không có chuỗi đối thủ nào nắm giữ dù chỉ một phần ba vốn bị khóa của Ethereum, và dấu ấn ứng dụng lớn nhất của DeFi vẫn thuộc về nó với cách biệt rộng. Nếu kịch bản gấu là nhiều người di cư khỏi chuỗi sang nơi khác, thì điểm đến đó chưa tồn tại trong lĩnh vực tiền điện tử, mặc dù nó tồn tại trong lĩnh vực tài chính truyền thống.

Hơn nữa, khi nói đến an ninh mạng, sáng kiến 'Bảo mật nghìn tỷ đô la' mới của Ethereum Foundation, tiêu chuẩn ví Clear Signing mới và khoản trợ cấp kiểm toán bảo mật trị giá 1 triệu đô la đều nhằm mục đích khôi phục niềm tin. Các đối thủ cạnh tranh của mạng, ngoại trừ những người chơi lớn nhất, phần lớn không thể huy động các nguồn lực tương tự để củng cố bảo mật cho hệ sinh thái DeFi (nhỏ hơn) của riêng họ. Vì vậy, có lẽ không có nơi nào an toàn hơn để vốn chạy đến và vẫn ở lại trong lĩnh vực tiền điện tử.

Con ngỗng vàng của Ethereum có thể không đẻ trứng vàng cho những người nắm giữ đồng coin vào lúc này, và có thể sẽ không trong một thời gian nữa, nhưng nó có lẽ không bị nấu chín không thể sửa chữa.