Nike vừa chạm đáy 11 năm. Liệu sự hồi phục của hãng có bắt đầu vào thứ Tư không?

**Khẩu hiệu của Nike **(NKE 1.04%) có thể là "Just Do It," nhưng đối với các nhà đầu tư, nó chẳng mang lại điều gì tốt đẹp trong nhiều năm.

Cổ phiếu đang dao động gần mức thấp nhất trong 11 năm khi công ty chuẩn bị công bố báo cáo thu nhập quý 4 vào thứ Ba sau khi thị trường đóng cửa.

Rõ ràng tại sao gã khổng lồ giày dép này lại gặp khó khăn. Doanh số đã đi xuống khi công ty phải đối mặt với sự kết hợp của cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các thương hiệu như **On Holding **và Hoka của Deckers, chi tiêu tiêu dùng ảm đạm ở Bắc Mỹ, sự yếu kém tại Trung Quốc do đối thủ mới nổi và tâm lý tiêu dùng dân tộc chủ nghĩa, thất bại trong việc đổi mới đủ dưới thời cựu CEO John Donahoe, và một quyết định chiến lược tồi khi rút lui khỏi các đối tác bán buôn chủ chốt dưới thời Donahoe.

Donahoe đã bị sa thải gần hai năm trước, nhưng CEO mới Elliott Hill, người trước đây là giám đốc điều hành lâu năm của công ty, đã không thể mang lại sự chuyển mình mà các nhà đầu tư hy vọng.

Trong ba quý đầu năm, doanh thu của Nike chỉ tăng 1%, và lợi nhuận giảm mạnh. Biên lợi nhuận giảm do thuế quan, và công ty đã xả hàng tồn kho để thiết lập lại hoạt động kinh doanh. Nhìn chung, biên lợi nhuận gộp đã giảm 250 điểm cơ bản trong ba quý đầu xuống còn 41%, và kết quả là, thu nhập trên mỗi cổ phiếu giảm 32% xuống còn 1,38 đô la.

Nike đã báo cáo lợi nhuận giảm trong bảy quý, kể từ khi Hill nắm quyền, và dự kiến sẽ tiếp tục giảm vào thứ Ba.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Những gì mong đợi từ Q4 của Nike

Các nhà đầu tư đã bán tháo cổ phiếu sau báo cáo thu nhập quý 3 khi ban lãnh đạo nói với công ty rằng, "Sự trở lại của chúng tôi đang diễn ra lâu hơn chúng tôi mong muốn."

Nike cho biết họ sẽ quay trở lại tăng trưởng biên lợi nhuận gộp trong quý 2 của năm tài chính 2027, kết thúc vào tháng 11 năm 2026, khi tác động của thuế quan giảm dần và lợi ích từ kế hoạch chuyển đổi "Win Now" phát huy tác dụng.

Trong quý hiện tại, ban lãnh đạo dự kiến doanh thu sẽ giảm 2%-4% với mức tăng trưởng khiêm tốn ở Bắc Mỹ nhưng sự sụt giảm ở Converse và Đại Trung Hoa, nơi doanh thu dự kiến giảm 20% do nhu cầu bán buôn giảm và các hành động họ đang thực hiện để thiết lập lại thị trường, đang ảnh hưởng đến tăng trưởng.

Biên lợi nhuận gộp dự kiến chỉ giảm 25-75 điểm cơ bản, và các nhà phân tích kỳ vọng thu nhập trên mỗi cổ phiếu sẽ giảm từ 0,14 đô la xuống còn 0,13 đô la trong quý 4.

Tuần trước, Nike cũng thông báo rằng CFO Matthew Friend sẽ từ chức vào ngày 17 tháng 8, được thay thế bởi David Denton, người gần đây nhất là CFO của Pfizer. Sự chuyển giao CFO đôi khi được coi là dấu hiệu cảnh báo, đặc biệt là đối với các công ty đang gặp khó khăn. Hiện chưa rõ liệu Friend có bị đẩy ra ngoài hay đây là một phần trong việc Hill hoàn thiện đội ngũ quản lý của mình, nhưng các nhà đầu tư nên mong đợi được nghe thêm về quá trình chuyển đổi vào thứ Ba.

Mở rộng

NYSE: NKE

Nike

Biến động hôm nay

(-1.04%) -0,43 đô la

Giá hiện tại

41,05 đô la

Dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$61B

Biên độ ngày

40,89 đô la - 41,63 đô la

Biên độ 52 tuần

40,00 đô la - 80,17 đô la

Khối lượng

73,9 triệu

Khối lượng trung bình

25,7 triệu

Biên lợi nhuận gộp

40,57%

Lợi suất cổ tức

3,97%

Nike có nên mua không?

Quý 4 của Nike trùng với sự gia tăng giá năng lượng và lạm phát trên khắp thế giới, điều này làm tăng chi phí vận chuyển, ảnh hưởng đến tâm lý người tiêu dùng và gây áp lực lên chi tiêu tùy ý, theo các báo cáo từ các nhà bán lẻ lớn như Walmart.

Các đối thủ như **Lululemon **cũng đang gặp khó khăn, dường như phản ánh sự cạnh tranh ngày càng tăng và người tiêu dùng ngày càng quan tâm đến giá cả.

Với dự báo biên lợi nhuận gộp sẽ tăng trở lại trong quý 2, một sự chuyển mình của Nike dường như đang đến gần, nhưng tôi muốn thấy những dấu hiệu rõ ràng hơn từ công ty rằng họ đang đi đúng hướng trước khi gọi cổ phiếu là đáng mua.

Mặc dù đã giảm hơn 75% so với đỉnh năm 2021, Nike vẫn không rẻ khi giao dịch ở mức tỷ lệ giá trên thu nhập là 27. Một kết quả hoặc hướng dẫn tốt hơn dự kiến có thể dẫn đến sự tăng vọt của cổ phiếu, nhưng tôi nghĩ sẽ mất ít nhất vài quý nữa để điểm bước ngoặt xuất hiện.

Nếu có một tia hy vọng, đó là Nike hiện cung cấp lợi suất cổ tức gần 4%, nhưng lợi nhuận đã giảm đến mức công ty khó có thể tài trợ hoàn toàn cổ tức từ thu nhập.

Việc cắt giảm là khó xảy ra, nhưng các nhà đầu tư cần thấy một con đường hướng tới sự ổn định và tăng trưởng lợi nhuận để yên tâm rằng cổ tức an toàn và để cổ phiếu bắt đầu phục hồi.