Nguồn cung Bitcoin của nhà đầu tư dài hạn đạt mức cao nhất mọi thời đại

Nguồn cung Bitcoin của nhà đầu tư dài hạn đã tăng lên mức kỷ lục mới tính đến tháng 6 năm 2026, kéo dài xu hướng tăng nhiều năm mà không có dấu hiệu phân phối. Hành vi tích lũy bền vững này báo hiệu áp lực bán giảm từ các nhà đầu tư kiên nhẫn, một mô hình trong lịch sử hỗ trợ sự ổn định giá và giảm nguy cơ thanh lý bắt buộc.

Mức tập trung nguồn cung kỷ lục

Dữ liệu từ Glassnode cho thấy các nhà đầu tư dài hạn hiện kiểm soát khoảng 14,8 triệu BTC, chiếm gần 75% nguồn cung lưu hành. Các ước tính khác đặt con số này ở mức 79%, một mức cao nhất mọi thời đại chưa từng đạt được trước đây.

Nguồn cung do các nhà đầu tư dài hạn nắm giữ đã tăng hơn 2 triệu BTC trong thị trường giảm hiện tại, phá vỡ xu hướng giảm kéo dài 2,5 năm đã diễn ra kể từ khi ETF ra mắt vào tháng 1 năm 2024. Nguồn cung của nhà đầu tư dài hạn đã tăng khoảng 14% kể từ ngày 26 tháng 11 năm 2025, phản ánh sự tích lũy trở lại sau sự kiện thanh lý kỷ lục.

Hoạt động của đồng coin không hoạt động ở mức thấp lịch sử

Xu hướng tích lũy được củng cố bởi dữ liệu về sự dịch chuyển của đồng coin cũ. Tính đến ngày 6 tháng 6 năm 2026, chỉ có 218.421 BTC đã không hoạt động ít nhất hai năm được kích hoạt lại. Đây là mức thấp nhất của sự dịch chuyển đồng coin cũ kể từ năm 2012.

Sự tương phản với năm 2024 là rõ rệt. Vào cùng ngày trong tháng 6 năm 2024, khoảng 1,18 triệu BTC đã được kích hoạt lại trong giai đoạn mà K33 Research mô tả là giai đoạn phân phối trước đó. Sự sụt giảm trong hoạt động kích hoạt lại đi kèm với khối lượng giao dịch và dòng chảy ra khỏi ETF giảm xuống mức thấp nhất trong năm.

Tích lũy bất chấp giá yếu

Hành vi này đáng chú ý vì nó xảy ra trong khi Bitcoin đang trong giai đoạn điều chỉnh. Khi BTC giảm xuống khoảng 59.000 đến 60.000 đô la, các nhà đầu tư dài hạn và cá voi tiếp tục tích lũy mạnh mẽ, thể hiện niềm tin rằng phạm vi giá hiện tại là một cơ hội thuận lợi. Hơn 5,5 triệu BTC do các nhà đầu tư dài hạn nắm giữ hiện đang thua lỗ, mức cao thứ hai từ trước đến nay, nhưng các nhà đầu tư này vẫn không muốn bán.

Bối cảnh lịch sử và định vị chu kỳ

K33 Research lưu ý rằng cấu hình hiện tại của các chỉ số, bao gồm mức tập trung nguồn cung nhà đầu tư dài hạn cao kỷ lục, hoạt động kích hoạt lại đồng coin không hoạt động tối thiểu và khối lượng giao dịch giảm, thường xuất hiện trong giai đoạn cuối của thị trường giảm hơn là bắt đầu một chu kỳ bán mới.

CEO của Swan Bitcoin, Cory Klippsten, nhấn mạnh rằng mô hình này trong lịch sử trùng với các đáy chu kỳ. Dữ liệu Glassnode được trích dẫn trong cuộc thảo luận liên kết sự gia tăng nguồn cung nhà đầu tư dài hạn với niềm tin tiếp tục của các nhà đầu tư giàu kinh nghiệm.

Điều này có ý nghĩa gì đối với động lực thị trường

Khi các nhà đầu tư dài hạn kiểm soát 79% nguồn cung khả dụng, lượng Bitcoin có thể tiếp cận để giao dịch giảm đi đáng kể. Do đó, nhu cầu mới từ các tổ chức, ETF hoặc người mua lẻ có thể gặp một thị trường có thanh khoản thấp hơn, có thể khuếch đại biến động giá khi nhu cầu quay trở lại.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích cảnh báo rằng tín hiệu tích lũy và tín hiệu thời điểm định giá không nhất thiết đồng bộ. Nếu áp lực giảm từ kho bạc kéo dài, bất kỳ sự cải thiện nào về giá có thể chậm hơn so với dữ liệu tích lũy đơn thuần. Grayscale và Galaxy Digital cũng đã chỉ ra sự không chắc chắn xung quanh Đạo luật CLARITY như một yếu tố có thể giữ áp lực bán ngắn hạn ở mức cao, có thể bù đắp một phần hỗ trợ cấu trúc từ sự tích lũy của nhà đầu tư dài hạn.

$BTC
Tự nghiên cứu 🔍 Không phải lời khuyên tài chính ✅