Thực sự hy vọng mọi người trong đợt này đều đã mua đáy theo từng đợt, đặc biệt là mấy mã tôi đã nhắc đi nhắc lại trước đó.

Trong thời gian này, phần bình luận luôn có người hỏi tôi, bây giờ có thể mua không, có muộn rồi không. Tôi thực sự đã liên tục nhắc nhở rất nhiều lần. Kể từ sau cuộc họp của Fed ngày 18 tháng 6, tôi hầu như ngày nào cũng nói, cùng một quan điểm chưa từng thay đổi: đừng đuổi theo tăng, chờ điều chỉnh, mua thấp dần. Tôi đã cố hết sức.
Mặt kỹ thuật
Lúc đó tôi luôn nhấn mạnh, S&P 500 khả năng cao sẽ không phá vỡ hiệu quả EMA50 quanh mức 7310. Kết quả thị trường chỉ là phá vỡ giả ngắn hạn, chạm đáy 7296 rồi nhanh chóng hồi phục, đồng thời khung 1 giờ hình thành phân kỳ đáy MACD rõ rệt.
Tối thứ Năm tuần trước tôi còn đặc biệt vẽ biểu đồ, đưa ra nhận định trước: thứ Sáu sẽ giảm giả xuống quanh 7300-7310 trước, quét sạch lệnh hoảng loạn, rồi sau đó phục hồi. Diễn biến sau đó về cơ bản đi theo kịch bản này. Biểu đồ gốc ở đây (Hình 1)
Ngoài mặt kỹ thuật, lúc đó tôi cũng thường xuyên chia sẻ dữ liệu quyền chọn.
Lúc đó Tỷ lệ Put/Call Tổng đạt 1.12, cho thấy số người mua Put trên thị trường nhiều hơn hẳn số mua Call, thậm chí còn cao hơn cả đợt hoảng loạn cuối tháng 3 năm nay.
Tâm lý cực đoan này thường có nghĩa là, một khi chỉ số dừng giảm và phục hồi, phe short cần mua lại vị thế, cộng với việc market maker phòng hộ Delta, rất dễ hình thành lực đẩy kép Gamma Squeeze + đóng Put, làm khuếch đại thêm đà tăng.
Mặt dòng vốn thực ra cũng rất rõ ràng.
Từ ngày 19 đến 30 tháng 6, tái cân bằng cuối quý của quỹ hưu trí đã mang đến áp lực bán kỹ thuật khoảng 165 tỷ USD; mô hình CTA cũng nghiêng về bán trong quá trình điều chỉnh. Nhưng những điều này chủ yếu là dòng vốn ngắn hạn, không phải suy thoái cơ bản. Theo tính toán mô hình, sau khi CTA chuyển sang mua ròng trở lại trong hai tuần tới, thị trường ngược lại sẽ nhận được hỗ trợ dòng vốn tăng thêm.
Cộng thêm yếu tố mùa vụ, nửa đầu tháng 7 vốn là một trong những cửa sổ thời gian có tỷ lệ thắng lịch sử cao nhất trong năm.
Mặt cơ bản cũng không có thay đổi.
Goldman Sachs dự báo lợi nhuận doanh nghiệp quý 2 tăng khoảng 22% so với cùng kỳ, chi tiêu vốn AI vẫn duy trì ở mức cao, lạm phát tiếp tục giảm, tình hình Trung Đông hạ nhiệt, một số rủi ro chính mà thị trường từng lo ngại đều đã giảm bớt. Trong bối cảnh đó, tôi luôn cho rằng, chủ đề AI lần này chưa bị bác bỏ.
Mặt tâm lý
Tôi ngày nào cũng lặp lại rằng hiện tại đang ở mức hoảng loạn cực độ 25, miễn là bạn mua đáy lúc hoảng loạn cực độ và mua dần từng đợt thì đều không vấn đề gì lớn.
Lộ trình nửa cuối năm tôi đưa ra cho mọi người cũng không thay đổi:
Tháng 7 tiếp tục nghiêng về tăng, xem mùa báo cáo tài chính thúc đẩy tăng.
Tháng 8-10 nghiêng về dao động đỉnh cao và điều chỉnh theo giai đoạn.
Tháng 11-12 tiếp tục nhìn nhận xu hướng cuối năm tăng.
Hiện tại nếu trước đây chưa theo dõi phân bổ từng đợt, cũng không cần vội đuổi theo đỉnh. Tôi nghiêng về chờ chỉ số phá vỡ đường xu hướng giảm với khối lượng lớn, sau đó quay lại kiểm tra hỗ trợ, rồi tìm điểm mua phía phải, tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận sẽ thoải mái hơn.
Cuối cùng nói lại tại sao tôi luôn cho rằng Q khó có thể phá vỡ 700.
Nguyên nhân thực ra không chỉ là cơ bản, mà còn là cấu trúc quyền chọn. Lúc đó khu vực 700-705 tập trung nhiều Put Wall, nghĩa là có lượng nắm giữ Put rất tập trung. Đối với market maker, điều này thường hình thành hỗ trợ phòng hộ mạnh, một khi chỉ số tiếp cận khu vực này, dễ xuất hiện lực mua tiếp nhận, làm chậm tốc độ giảm.
Kết hợp với sắp bước vào mùa báo cáo tài chính, kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp AI vẫn mạnh, lạm phát tiếp tục giảm và rủi ro địa chính trị hạ nhiệt, tôi cho rằng xác suất thị trường đi thẳng vào thị trường gấu là không lớn, sẽ chọn cách điều chỉnh lấy thời gian đổi không gian ở vùng đỉnh cao.
Vì vậy nhận định của tôi luôn là: Q có khả năng cao duy trì dao động range đỉnh quanh 695-750, mua thấp bán cao, chứ không phải giảm một chiều. Cuối cùng đáy chạm 702, vừa đúng nằm trong vùng hỗ trợ tôi đã nhận định trước, cũng cho thấy Put Wall 700-705 thực sự đóng vai trò hỗ trợ mạnh.
Đây là khung phân tích đầu tư của tôi, kết quả từ phân tích đa chiều thông qua mặt cơ bản, kỹ thuật, quyền chọn, tâm lý, dòng vốn và tin tức. Mọi người chắc đều hiểu đúng không? Ai chưa hiểu có thể gửi câu hỏi ở phần bình luận, tôi sẽ kiên nhẫn giải thích.