Bitcoin đã cho thấy những dấu hiệu ổn định rõ ràng sau đợt suy yếu đầu tháng này. Sau khi chạm đáy vào nửa đầu tháng Sáu, tài sản này đã phục hồi và bước vào giai đoạn phục hồi sớm. Áp lực giảm giá dường như đã cạn kiệt, với biến động giá phản ánh các mô hình lịch sử từng thấy ở các đáy chu kỳ trước đây. Sự tương đồng về cấu trúc này cho thấy rằng một vùng đáy có thể đang được hình thành, mặc dù cần có khối lượng mua bền vững và sự bứt phá trên các mức kháng cự chính để xác nhận.

Việc phân phối từ những người nắm giữ dài hạn vẫn là một chủ đề đáng chú ý. Áp lực nguồn cung coin vẫn tiếp diễn khi những người nắm giữ chủ động chuyển tài sản lên các sàn giao dịch, có thể báo hiệu hành vi chốt lời hoặc giảm rủi ro. Đồng thời, hoạt động tích lũy của cá voi trong giai đoạn yếu kém vẫn tiếp diễn, phản ánh các tín hiệu trái chiều giữa nhu cầu tổ chức và thanh lý bán lẻ. Sự phân kỳ này cho thấy các nhà đầu tư lớn đang coi các mức giá hiện tại là hấp dẫn trong khi những người nắm giữ nhỏ hơn thoát ra.
Tâm lý đối với Ethereum thì dè dặt hơn nhưng mang tính xây dựng. Dòng chảy dự trữ trên sàn cho thấy sự củng cố thận trọng mà không có dấu hiệu hoảng loạn hay hưng phấn. Hoạt động phát triển trên các dự án blockchain hàng đầu vẫn mạnh mẽ, chỉ ra rằng nền tảng cơ bản đang được xây dựng bất chấp sự bất ổn của thị trường. Bối cảnh này ủng hộ quan điểm rằng Ethereum đang ở vị thế tốt cho đợt tăng giá chu kỳ tiếp theo khi các điều kiện vĩ mô ổn định trở lại.
VĨ MÔ
Sự suy thoái của thị trường lao động đang trở nên rõ rệt hơn. Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng mạnh trong những tháng gần đây, trong khi tình trạng nợ xấu tín dụng tiêu dùng đã tăng vọt lên gần mức cao nhất nhiều năm. Các chỉ số này chỉ ra căng thẳng tài chính hộ gia đình ngày càng tăng, đây sẽ là trọng tâm chính trước các báo cáo việc làm trong tuần này. Dữ liệu sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc quan trọng về việc liệu thị trường lao động chỉ đang hạ nhiệt hay đang bước vào một cuộc suy thoái đáng kể hơn.
Các mô hình tiêu dùng đang có dấu hiệu không bền vững. Các hộ gia đình đang đốt tiết kiệm với tốc độ kỷ lục, với chi tiêu vượt xa tăng trưởng thu nhập. Tâm lý người tiêu dùng vẫn ở gần mức thấp nhất mọi thời đại, cho thấy quỹ đạo chi tiêu hiện tại khó có thể tiếp tục nếu không có sự phục hồi về niềm tin hoặc tăng trưởng tiền lương thực tế. Động thái này đặt ra rủi ro đáng kể cho tăng trưởng kinh tế trong nửa cuối năm.
Thị trường đã định giá lại mạnh mẽ hướng tới việc cắt giảm lãi suất đáng kể trong thời gian tới. Tuy nhiên, độ tin cậy của sự xoay trục này sẽ phụ thuộc vào dữ liệu về động lực giảm lạm phát sắp tới và áp lực tiền lương. Nếu lạm phát vẫn dai dẳng hoặc tăng trưởng tiền lương vẫn ở mức cao, Cục Dự trữ Liên bang có thể buộc phải duy trì lập trường thắt chặt lâu hơn so với kỳ vọng hiện tại của thị trường. Sự chênh lệch giữa định giá thị trường và thực tế chính sách này là một nguồn gốc của biến động tiềm tàng.
Các tài sản trú ẩn an toàn vẫn chịu áp lực. Vàng và bạc tiếp tục đối mặt với những trở ngại từ các tín hiệu diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang và lợi suất thực tế cao. Đồng đô la đã tạm dừng đà tăng gần đây nhưng vẫn giữ được hỗ trợ cấu trúc từ sự phân kỳ chính sách giữa Mỹ và các nền kinh tế lớn khác. Bất kỳ sự thay đổi nào trong động thái này đều có thể gây ra những biến động mạnh trên thị trường kim loại quý và tiền tệ.
Sự thắt chặt chuỗi cung ứng đã nổi lên như một mối lo ngại trở lại. Sự chậm trễ giao hàng và áp lực lạm phát đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ giữa năm 2022. Các hạn chế năng lượng của EU vẫn là một lực cản cấu trúc đối với tăng trưởng, làm tăng chi phí sản xuất và hạn chế sản lượng công nghiệp. Những xung đột về phía cung này làm phức tạp triển vọng lạm phát và có thể khiến áp lực giá vẫn ở mức cao ngay cả khi nhu cầu suy yếu.
Hàng tồn kho nhà ở đang trải qua một cú sốc. Nguồn cung nhà ở một gia đình đã đạt đến mức của thời kỳ khủng hoảng tài chính chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ. Về mặt lịch sử, đây là một dấu hiệu báo trước suy thoái, báo hiệu sự suy yếu nghiêm trọng về nhu cầu trong lĩnh vực nhà ở. Sự kết hợp giữa lãi suất thế chấp cao, giá cả tăng cao và khả năng chi trả suy giảm đang đè nặng lên thị trường bất động sản.
BỨC TRANH TOÀN CẢNH
Cổ phiếu đã tăng vọt hôm nay với lĩnh vực công nghệ dẫn đầu tăng mạnh trong khi biến động thu hẹp lại. Điều này phản ánh khẩu vị rủi ro thể chế tiếp diễn bất chấp các tín hiệu lao động xấu đi và các mô hình tiêu dùng không bền vững. Dòng vốn đang chảy vào cổ phiếu tăng trưởng và cổ phiếu đang ở gần mức cao nhất mọi thời đại. Tuy nhiên, đòn bẩy đang tăng lên, hỗ trợ mua lại bị đình chỉ trong kỳ hạn chế giao dịch, và bên dưới bề mặt, bảng cân đối kế toán hộ gia đình đang nứt vỡ dưới áp lực chốt lời trong các giao dịch AI đông đúc.
Môi trường hiện tại thể hiện một sự cân bằng mong manh. Một mặt, các điều kiện thanh khoản vẫn ổn định và nhu cầu thể chế đối với cổ phiếu công nghệ vẫn mạnh mẽ. Mặt khác, các nền tảng tiêu dùng suy yếu, nợ xấu gia tăng và áp lực từ phía cung cho thấy bối cảnh kinh tế đang trở nên kém hỗ trợ hơn cho việc chấp nhận rủi ro liên tục. Các công bố dữ liệu trong tuần này sẽ rất quan trọng trong việc xác định liệu câu chuyện tăng giá có đứng vững hay tan vỡ dưới sức nặng của các điều kiện vĩ mô xấu đi hay không.
TỰ NGHIÊN CỨU ☑️ KHÔNG PHẢI LÀ LỜI KHUYÊN TÀI CHÍNH ✅
$BTC #BTC #CRYPTO #MACRO