Giá của kim loại quý không được xác định bởi biến động giá ngắn hạn hay dòng vốn. Mà được xác định bởi một điều duy nhất: lòng tin chiến lược. Khi chúng ta xem xét hệ thống tài chính toàn cầu ngày nay và bức tranh vĩ mô rộng lớn hơn, chúng ta thấy mình đang đối mặt với một phương trình quan trọng. Thứ nhất: Mở rộng bảng cân đối kế toán và khoảng cách về mức độ bao phủ. Nợ toàn cầu đã tăng lên khoảng 350 nghìn tỷ USD, theo Viện Tài chính Quốc tế (IIF) - một mức kỷ lục vượt xa GDP toàn cầu. Trong khi đó, cơ sở tiền tệ đã suy giảm nghiêm trọng. Trong lịch sử, các hệ thống tiền tệ được hỗ trợ bởi vàng ở các mức độ khác nhau. Ngày nay, giá trị thị trường ước tính của tất cả vàng trên mặt đất là khoảng 31 nghìn tỷ USD, so với tổng cung tiền fiat toàn cầu khoảng 120 nghìn tỷ USD. Nói cách khác, chỉ có khoảng 25% tiền giấy hiện tại được hỗ trợ về mặt lý thuyết bởi giá trị thị trường của vàng hiện có. Trong khi đó, các ngân hàng trung ương tiếp tục mở rộng bảng cân đối kế toán của họ thông qua tài trợ thâm hụt và chuyển đổi nợ thành tiền (Debt Monetization) và các giai đoạn nới lỏng định lượng, làm gia tăng lo ngại về sức mua dài hạn của các loại tiền fiat. Thứ hai: Nơi trú ẩn an toàn và tái định giá cấu trúc. Nhiều nền kinh tế lớn nhất thế giới đang phản ứng theo cách tiết lộ nhiều điều. Trong khi các nền kinh tế này phát hành lượng nợ công kỷ lục, họ đồng thời cũng tăng dự trữ vàng chiến lược của mình. Lịch sử cho chúng ta thấy rằng khi lòng tin vào tiền fiat và các hệ thống tiền tệ dựa trên nợ bắt đầu xói mòn, kết quả không chỉ là giá vàng tăng. Thị trường có thể bắt đầu tái định giá chính hệ thống tiền tệ dựa trên các tài sản hữu hình và khan hiếm. Có lẽ chúng ta không chỉ đang chứng kiến một chu kỳ lạm phát khác. Đó có thể là sự khởi đầu của một cuộc tranh luận rộng lớn hơn nhiều về tính bền vững dài hạn của một hệ thống tài chính toàn cầu dựa trên nợ không ngừng mở rộng. $XAU $BTC %3.38-