Phân tích của ông Berg: Sự cộng hưởng của định giá cực đoan: Chi phí nắm giữ dài hạn BTC tiến gần 49.700, ba mô hình hội tụ.

用 Glassnode 的「LTH-Realized Price（長期持有者平均成本）」追蹤比特幣的週期底部，這項指標至今維持 100% 抄底勝率。最新數據顯示 LTH-RP 來到 49,700，今年二月以來已上升近 1 萬點，正逐步逼近 Realized Price 與 Cointime Price 兩大模型；貝格先生研判，三者一旦共振，恐是真正的週期底部訊號。本文由貝格先生（@market_beggar）撰寫，為動區動趨學院計畫合作專欄。
（前情提要：貝格先生分析》BTC 熊市進度，正在最後一哩路）
（背景補充：BTC 長線持倉流通比衝上 75%！分析師 Murphy：熊市可能正在築底）

重點摘要

• LTH-RP（BTC 長期持有者平均成本）目前來到 49,700，是貝格先生四大深熊抄底模型之一，至今維持 100% 抄底勝率。
• 同期 Realized Price 為 53,457、Cointime Price 為 51,868，三項深熊估值模型數值正逐步靠攏。
• 貝格先生研判，若 BTC 出現「最後一小哆嗦」並跌破三模型共振位置，將意味著真正的週期性底部區域到來。

貝格先生的老朋友或許有印象：LTH-RP 是四大深熊抄底模型之一，且相比於其他三者，明顯的上升速度是它的特點。

LTH-RP，又稱「BTC 長期持有者平均成本」，是鏈上分析領域中的一項經典指標，同時至今仍維持著 100% 的抄底勝率。

目前的 LTH-Realized Price = 49,700，今年二月至今已上升近 1 萬點 | 數據來源：Glassnode，製圖：貝格先生（@market_beggar）

📊 目前的 LTH-RP = 49,700

值得一提的是，就目前深熊估值抄底模型的最新數據來看：
➡️ Realized Price = 53,457
➡️ Cointime Price = 51,868

按照這個節奏，我認為如果未來真能出現我預期中的「最後一小哆嗦」，屆時的 LTH-RP 有很大的概率和上述兩項模型數值形成共振；而一旦共振，只要 BTC 價格跌破這個共振位置，就意味著我們迎來了真正的週期性底部區域。

我們不難想像一旦 BTC 再次出現一波下跌行情，屆時的市場情緒會有多麼恐慌、甚至遍布利空消息，但跟隨情緒交易並不是一名合格交易員該出現的行為，唯有跟隨數據，我們才能在由多巴胺主導的 K 線走勢中找到正確的方向。

常見問題

什麼是 LTH-RP（BTC 長期持有者平均成本）？

LTH-RP 又稱 BTC 長期持有者平均成本，是 Glassnode 鏈上分析的經典指標，反映長期持有者的平均建倉成本。貝格先生將它列為四大深熊抄底模型之一，至今維持 100% 抄底勝率，目前數值為 49,700。

三大模型「共振」代表什麼訊號？

當 LTH-RP（49,700）、Realized Price（53,457）與 Cointime Price（51,868）三項估值逐步靠攏並重疊，即為共振。貝格先生認為，若 BTC 價格跌破共振位置，將是真正週期性底部區域的訊號。

本文僅供參考，不構成投資建議。加密貨幣市場波動劇烈，投資前請審慎評估風險。

Sử dụng "LTH-Realized Price (Giá vốn trung bình của người nắm giữ dài hạn)" của Glassnode để theo dõi đáy chu kỳ của Bitcoin, chỉ báo này đến nay vẫn duy trì tỷ lệ thắng 100% khi bắt đáy. Dữ liệu mới nhất cho thấy LTH-RP đã đạt 49.700, tăng gần 10.000 điểm kể từ tháng Hai năm nay, đang dần tiến gần đến hai mô hình Realized Price và Cointime Price; Ông Beig phán đoán, nếu cả ba cộng hưởng, đó có thể là tín hiệu đáy chu kỳ thực sự. Bài viết này được viết bởi Ông Beig (@market_beggar), là chuyên mục hợp tác của Dự án Học viện Động Khu Động Thế.
(Tin nhanh trước: Phân tích của Ông Beig >> Tiến độ thị trường gấu BTC, đang ở chặng cuối)
(Bổ sung bối cảnh: Tỷ lệ lưu thông nắm giữ dài hạn của BTC tăng vọt lên 75%! Nhà phân tích Murphy: Thị trường gấu có thể đang tạo đáy)

Tóm tắt trọng điểm

• LTH-RP (Giá vốn trung bình của người nắm giữ dài hạn BTC) hiện đạt 49.700, là một trong bốn mô hình bắt đáy thị trường gấu sâu của Ông Beig, đến nay duy trì tỷ lệ thắng 100% khi bắt đáy.
• Cùng kỳ, Realized Price là 53.457, Cointime Price là 51.868, giá trị của ba mô hình định giá thị trường gấu sâu đang dần hội tụ.
• Ông Beig phán đoán, nếu BTC xuất hiện "cú rung lắc nhỏ cuối cùng" và phá vỡ vị trí cộng hưởng của ba mô hình, điều đó sẽ đánh dấu sự xuất hiện của vùng đáy chu kỳ thực sự.

Có lẽ bạn cũ của Ông Beig còn nhớ: LTH-RP là một trong bốn mô hình bắt đáy thị trường gấu sâu, và so với ba mô hình còn lại, tốc độ tăng nhanh rõ rệt là đặc điểm của nó.

LTH-RP, còn được gọi là "Giá vốn trung bình của người nắm giữ dài hạn BTC", là một chỉ báo kinh điển trong lĩnh vực phân tích on-chain, đồng thời đến nay vẫn duy trì tỷ lệ thắng 100% khi bắt đáy.

LTH-Realized Price hiện tại = 49.700, đã tăng gần 10.000 điểm kể từ tháng Hai năm nay | Nguồn dữ liệu: Glassnode, Biểu đồ: Ông Beig (@market_beggar)

📊 LTH-RP hiện tại = 49.700

Đáng chú ý, xét theo dữ liệu mới nhất của mô hình định giá bắt đáy thị trường gấu sâu hiện tại:
➡️ Realized Price = 53.457
➡️ Cointime Price = 51.868

Theo nhịp độ này, tôi cho rằng nếu trong tương lai thực sự xuất hiện "cú rung lắc nhỏ cuối cùng" như tôi dự đoán, thì LTH-RP lúc đó có xác suất lớn sẽ hình thành cộng hưởng với giá trị của hai mô hình nêu trên; và một khi cộng hưởng, chỉ cần giá BTC phá vỡ vị trí cộng hưởng này, điều đó có nghĩa là chúng ta đã đón nhận vùng đáy chu kỳ thực sự.

Chúng ta không khó tưởng tượng một khi BTC lại xuất hiện một đợt giảm giá, tâm lý thị trường lúc đó sẽ hoảng loạn đến mức nào, thậm chí tràn ngập tin tức tiêu cực, nhưng giao dịch theo cảm xúc không phải là hành vi của một trader chuyên nghiệp; chỉ có đi theo dữ liệu, chúng ta mới có thể tìm thấy hướng đi đúng đắn trong biểu đồ K-line bị chi phối bởi dopamine.

Câu hỏi thường gặp

LTH-RP (Giá vốn trung bình của người nắm giữ dài hạn BTC) là gì?

LTH-RP còn được gọi là giá vốn trung bình của người nắm giữ dài hạn BTC, là chỉ báo kinh điển trong phân tích on-chain của Glassnode, phản ánh chi phí xây dựng vị thế trung bình của người nắm giữ dài hạn. Ông Beig liệt kê nó là một trong bốn mô hình bắt đáy thị trường gấu sâu, đến nay duy trì tỷ lệ thắng 100% khi bắt đáy, giá trị hiện tại là 49.700.

"Cộng hưởng" của ba mô hình đại diện cho tín hiệu gì?

Khi LTH-RP (49.700), Realized Price (53.457) và Cointime Price (51.868) ba giá trị định giá dần hội tụ và chồng lấn, đó là cộng hưởng. Ông Beig cho rằng, nếu giá BTC phá vỡ vị trí cộng hưởng, đó sẽ là tín hiệu của vùng đáy chu kỳ thực sự.

Bài viết này chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Thị trường tiền điện tử biến động mạnh, vui lòng đánh giá rủi ro cẩn thận trước khi đầu tư.