Yên Nhật sụp đổ xuống mức thấp nhất 40 năm, người thực sự nên lo lắng là những ai đang nắm giữ BTC.


Vừa thấy yên Nhật rơi xuống mức thấp nhất 40 năm, đây là một tín hiệu!
Tỷ giá USD/JPY đã vượt qua đỉnh cũ, chạm mức 161,95, phá vỡ mức cao nhất kể từ tháng 12/1986. Thực ra bản thân con số tỷ giá không phải trọng tâm. Trọng tâm là: yên Nhật là đồng tiền tài trợ rẻ nhất toàn cầu, hàng chục năm qua, các nhà giao dịch thị trường vay yên Nhật đổi lấy USD để mua mọi thứ có thể tăng giá — cổ phiếu Mỹ, vàng, BTC. Cấu trúc arbitrage này đã phình to đến mức không ai có thể thống kê chính xác quy mô của nó.
Hiện BOJ đang tăng lãi suất, yên Nhật lại mất giá, cho thấy thị trường hoàn toàn không tin BOJ có thể đuổi kịp nhịp điệu của Fed. Nhưng BOJ sẽ không nhịn mãi. Một khi họ can thiệp bằng lời nói hoặc tăng lãi suất vượt kỳ vọng vào tháng 7, tất cả các vị thế vay yên Nhật để xây dựng danh mục đều phải đảo ngược — bán tài sản, trả yên.
Tháng 8/2024 đã chứng minh một lần rồi. Một lần tăng lãi suất bất ngờ của BOJ, BTC từ 60K rơi xuống 49K, thanh lý 24h đạt 1,1 tỷ USD, thị trường tiền mã hóa bốc hơi 600 tỷ.
Đó chỉ là một lần điều chỉnh nhẹ. Còn môi trường hôm nay yếu hơn lúc đó: ETF BTC đã có 6 tuần liên tiếp ròng rút 4 tỷ USD, thanh khoản vốn đã cạn kiệt.
Nếu BOJ ra tay vào thời điểm này, đó là rút vốn ETF kết hợp với carry unwind, hai cánh cửa cùng lúc xả nước.
Vai trò của vàng trong kịch bản này là ổn. Trong quá khứ, vài giờ đầu can thiệp yên, vàng sẽ bị bán tháo không phân biệt như mọi tài sản khác, nhưng sau đợt bán đó, tính năng trú ẩn an toàn của vàng sẽ được kích hoạt, kéo giá trở lại. Nhịp "giảm trước tăng sau" này đã được xác nhận nhiều lần trong mỗi biến động lớn của yên Nhật suốt hai năm qua.
Vậy nên bây giờ cần theo dõi động thái của BOJ, nó im lặng một ngày thì carry trade sống thêm một ngày. Một khi nó lên tiếng, yên Nhật tăng vọt → tài sản rủi ro bị bán tháo tập trung → BTC dẫn đầu giảm → BTC kéo theo toàn bộ thị trường tiền mã hóa giảm khẩu vị rủi ro → vàng hồi phục sau khi bị hút máu tạm thời.
Đây là một yếu tố vĩ mô tiềm ẩn, có thể dùng AI để giám sát động thái của BOJ.
$BTC
GLDX-0,84%
PAXG-1,08%
Xem bản gốc
post-image
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • Bình luận
  • Đăng lại
  • Retweed
Bình luận
Thêm một bình luận
Thêm một bình luận
Không có bình luận
  • Đã ghim