Chỉ số Nasdaq 100 giảm trong ngày, chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm hơn 2,5%, thị trường tiền mã hóa không chỉ cảm nhận được sự cộng hưởng cảm xúc.

Ngày 29/6, cổ phiếu AI của Mỹ trải qua đợt điều chỉnh sâu, Micron và Arm giảm hơn 8%, Intel giảm 7%, Nvidia giảm 0,7%. Các nhà phân tích cho rằng nguyên nhân là do tái cân bằng cuối quý của các tổ chức lớn — khoảng 165 tỷ USD cổ phiếu sẽ được bán ra khi thị trường đóng cửa trong tháng này. Đây không phải là sự kết thúc của câu chuyện AI, mà là một sự xáo trộn cấu trúc của dòng vốn thụ động.

Đối với thị trường tiền mã hóa, tấm gương này phản ánh hai sự thật: Thứ nhất, cuộc cạnh tranh vốn giữa AI và tiền mã hóa chưa bao giờ dừng lại. Khi cổ phiếu AI điều chỉnh, một phần vốn có thể tạm thời chảy ngược vào tiền mã hóa, nhưng xu hướng căn bản hơn là chi tiêu vốn cho cơ sở hạ tầng AI là thực tế và liên tục — SemiAnalysis chỉ ra rằng trong GDP quý 1, thiết bị và phần mềm đóng góp 1,55 điểm phần trăm, gấp bốn lần người tiêu dùng. AI đang hút thanh khoản dài hạn.

Thứ hai, cấu trúc vốn của bản thân tiền mã hóa đang phân tách. ETF liên tục ròng rút vốn, Bitcoin giảm xuống dưới 60.000, lượng cung thua lỗ trên chuỗi đạt mức cao kỷ lục. Khi việc tái cân bằng quý của thị trường truyền thống cũng có thể gây ra phản ứng dây chuyền, điều này cho thấy câu chuyện độc lập của tiền mã hóa đang bị pha loãng bởi các lực lượng vĩ mô.

Rủi ro là nếu cổ phiếu AI tiếp tục điều chỉnh, tiền mã hóa có thể không trở thành nơi trú ẩn an toàn — cả hai hiện đang tương quan hơn là phòng hộ. Áp lực cấu trúc từ phân tách vốn có thể kéo dài hơn một lần tái cân bằng cuối quý.

$btc #defi #etf #链上数据 #ai

#btc #blockchain #加密市场 #cộng đồng tiền mã hóa #web3