Bitcoin ổn định quanh mức 60.000 USD, nhưng báo cáo hàng tuần của Glassnode giống như một báo cáo y tế chiến trường: thị trường đang ở trạng thái phòng thủ, chứ không phải trước đêm tấn công.

Khối lượng giao dịch thị trường giao ngay tăng, nhưng dòng vốn là bán ròng – thanh khoản được dùng để phân phối, chứ không phải tích lũy. Đòn bẩy phái sinh tiếp tục giảm, phí tài trợ thấp, nhà giao dịch thích mua bảo vệ quyền chọn bán hơn là đặt cược hướng đi. Các quỹ ETF giao ngay của Mỹ thua lỗ chưa thực hiện tổng thể, vốn liên tục chảy ròng, tổ chức không muốn tăng vị thế ở mức này.
Ba tín hiệu chính chỉ ra sự phân kỳ cấu trúc:
1. Phân kỳ giữa giao ngay và phái sinh: Giao ngay đi ngang nhưng phái sinh liên tục bearish, thị trường chưa hình thành đồng thuận đáy, chỉ là tạm thời không ai dám đuổi bán khống.
2. Phân kỳ giữa tổ chức và nhà đầu tư cá nhân: Dòng chảy ra ETF phản ánh thái độ của tổ chức, dữ liệu on-chain cho thấy chi phí nắm giữ của nhà đầu tư cá nhân ở mức cao, cả hai đều thiếu động lực gia tăng.
3. Phân kỳ giữa chi phí và giá: Biên lợi nhuận của thợ đào bị thu hẹp, một số thợ đào bắt đầu thua lỗ, nhưng hashrate chưa giảm đáng kể, hỗ trợ chi phí có thể bị xói mòn từ từ.
Trạng thái phòng thủ không phải điều xấu, nó có nghĩa là thị trường không có bán tháo hoảng loạn. Nhưng nếu phòng thủ kéo dài, nếu không có niềm tin từ bên mua trở lại, sự đi ngang có thể chuyển thành giảm dần.
Rủi ro nằm ở chỗ: Nếu kỳ vọng tăng lãi suất của Fed tiếp tục nóng lên, hoặc hiệu ứng hút vốn của lĩnh vực AI tiếp diễn, thanh khoản của thị trường tiền mã hóa sẽ bị rút đi thêm nữa. Liệu 60.000 USD có được giữ vững hay không không phụ thuộc vào yếu tố kỹ thuật, mà phụ thuộc vào khi nào thanh khoản vĩ mô đảo chiều.
$btc #defi #etf #链上数据 #ai
#btc #blockchain #加密市场 #cộng đồng tiền ảo #web3