#USNetCapitalInflowsHitRecord884B

Hoa Kỳ đang chứng kiến một làn sóng đầu tư nước ngoài chưa từng có, đang định hình lại bức tranh dòng vốn toàn cầu. Theo dữ liệu TIC của Bộ Tài chính công bố tháng 4 năm 2026, dòng vốn ròng vào Mỹ đã đạt mức kỷ lục đáng kinh ngạc là 884 tỷ đô la trong 12 tháng kết thúc vào tháng 4 năm 2026, gần như tăng gấp ba kể từ đầu năm 2025. Con số này vượt xa mức đỉnh trước đó khoảng 400 tỷ đô la ghi nhận vào năm 2021, nghĩa là mức dòng vốn vào hiện tại lớn hơn gấp đôi so với những gì được coi là phi thường chỉ vài năm trước.

Việc khu vực tư nhân mua cổ phiếu Mỹ đã tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại là 763 tỷ đô la vào tháng 4, phản ánh nhu cầu bùng nổ từ các nhà đầu tư tư nhân nước ngoài đang săn đón lợi nhuận từ thị trường Mỹ. Trong khi đó, lượng mua của các tổ chức chính thức tăng lên 121 tỷ đô la, tăng hơn gấp đôi kể từ đầu năm, cho thấy các quỹ tài sản quốc gia và ngân hàng trung ương cũng đang đẩy mạnh tích lũy tài sản Mỹ. Riêng trong tháng 4, dòng vốn ròng vào đạt 26,1 tỷ đô la, với các nhà đầu tư tư nhân nước ngoài mua 164,4 tỷ đô la chứng khoán dài hạn của Mỹ và các tổ chức chính thức thêm vào ròng 41,6 tỷ đô la.

Bối cảnh rộng hơn cũng không kém phần ấn tượng. Yardeni Research ước tính rằng các nhà đầu tư nước ngoài đã đổ hơn 1,4 nghìn tỷ đô la vào tài sản Mỹ trong cùng khung thời gian 12 tháng, và thị trường cổ phiếu Mỹ tiếp tục chiếm gần một nửa vốn hóa thị trường chứng khoán toàn cầu theo phân tích của Deutsche Bank. Đồng đô la vẫn là đồng tiền dự trữ toàn cầu không thể tranh cãi trên sáu chỉ số quan trọng được JP Morgan theo dõi: cho vay xuyên biên giới, chứng khoán nợ quốc tế, khối lượng giao dịch ngoại hối, phân bổ tài sản dự trữ, hóa đơn xuất khẩu và dòng thanh toán Swift.

Tuy nhiên, dữ liệu hàng tuần gần đây cho thấy một số dấu hiệu hạ nhiệt. Các quỹ cổ phiếu Mỹ ghi nhận dòng vốn rút ra 3,53 tỷ đô la trong tuần kết thúc ngày 24 tháng 6, đảo ngược một phần mức mua ròng 37,63 tỷ đô la của tuần trước đó, khi các quỹ lĩnh vực công nghệ chứng kiến gần 20 tỷ đô la rút ra. Sự biến động hàng tuần này nhấn mạnh rằng mặc dù xu hướng hàng năm vẫn tích cực áp đảo, nhưng tâm lý ngại rủi ro ngắn hạn có thể xuất hiện nhanh chóng, đặc biệt khi kỳ vọng chính sách của Fed chuyển sang diều hâu hoặc các lo ngại về lĩnh vực công nghệ gia tăng.

Hàm ý vĩ mô rất rõ ràng: bất chấp biến động địa chính trị từ xung đột Iran-Mỹ và lạm phát ở mức 4,1%, vốn toàn cầu vẫn tiếp tục coi thị trường Mỹ là điểm đến hàng đầu cho lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro. Câu chuyện "Bán Mỹ" đã thu hút sự chú ý vào đầu năm 2026 đã bị dữ liệu bác bỏ một cách dứt khoát. Các nhà đầu tư nước ngoài không chỉ duy trì vị thế; họ đang tích cực mở rộng chúng, với nhu cầu vốn cổ phần tư nhân dẫn đầu. Sức mạnh dòng vốn vào này mang lại cho nền kinh tế Mỹ một lợi thế cấu trúc đáng kể, tài trợ cho đầu tư, hỗ trợ đồng đô la và củng cố vòng tuần hoàn tích cực khiến thị trường Mỹ thậm chí còn hấp dẫn hơn đối với các nhà phân bổ vốn quốc tế. Câu hỏi cho nửa cuối năm 2026 là liệu lạm phát gia tăng và khả năng tăng lãi suất sẽ thử thách khả năng chống chịu của dòng vốn vào này, hay liệu nhu cầu cấu trúc đối với tài sản Mỹ có đủ bền vững để hấp thụ gió ngược từ chính sách hay không.

@Gate_Square