Số lượng ETF phát hành trong nửa đầu năm đạt mức cao kỷ lục lịch sử cùng kỳ, các tổ chức quỹ công cạnh tranh khốc liệt sắp đón nhận sản phẩm đổi mới quan trọng.

184 chỉ số, đạt mức cao kỷ lục lịch sử trong cùng kỳ.

Trong những năm gần đây, thị trường ETF nội địa Trung Quốc đã bước vào làn đường cao tốc phát triển nhanh chóng. Cùng với sự gia tăng ổn định về số lượng sản phẩm và quy mô quản lý, cạnh tranh trong ngành quỹ công chúng tiếp tục leo thang. Với sự hỗ trợ rõ ràng từ cấp quản lý cho việc triển khai ETF chủ động trên Sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến, ngành ETF nội địa sắp chính thức từ bỏ kỷ nguyên đầu tư thụ động đơn thuần và bước vào giai đoạn phát triển chất lượng cao mới với cả đầu tư thụ động và chủ động song hành.

Số lượng phát hành nửa đầu năm đạt mức cao kỷ lục lịch sử trong cùng kỳ

Kể từ năm 2023, ETF đã có bước phát triển vượt bậc, tổng quy mô khởi đầu từ 2 nghìn tỷ nhân dân tệ. Tính đến cuối năm 2025, tổng quy mô ETF nội địa Trung Quốc đã vượt 6 nghìn tỷ nhân dân tệ, với 1.381 sản phẩm, vươn lên đứng đầu châu Á, trở thành công cụ cốt lõi của thị trường vốn phục vụ quản lý tài sản của cư dân.

Theo dữ liệu từ Wind, tính đến ngày 29 tháng 6 năm 2026, trong năm nay đã có 184 ETF mới được thành lập, với tổng quy mô phát hành là 647,81 tỷ nhân dân tệ. So với dữ liệu cùng kỳ năm ngoái, số lượng phát hành đạt mức cao nhất trong lịch sử nửa đầu năm.

Xét về cơ cấu phát hành, ETF chủ đề ngành là động lực mở rộng chính, các công ty quản lý quỹ tập trung triển khai vào các phân khúc cụ thể như công nghệ cứng, sản xuất cao cấp, chu kỳ tài nguyên, cổ tức thấp - biến động thấp, v.v.; đồng thời, các ETF sáng tạo như trái phiếu, xuyên biên giới, hàng hóa cũng mở rộng đồng bộ, ma trận sản phẩm tiếp tục phong phú, đáp ứng nhu cầu phân bổ tài sản đa dạng.

Hiện tại, ETF bao phủ tất cả các đường đua sản phẩm như chỉ số rộng, chủ đề ngành, trái phiếu, xuyên biên giới, đã trưởng thành thành công cụ chuẩn hóa cho đầu tư đa dạng trên thị trường chứng khoán A.

Thực tế, trong những năm gần đây, trước nhu cầu thị trường không ngừng mở rộng, các công ty quản lý quỹ lớn đã đẩy nhanh tốc độ triển khai vào đường đua ETF. Từ góc nhìn của các nhà quản lý quỹ, các tổ chức đầu ngành vẫn chiếm vị trí thống lĩnh, với 16 tổ chức như Quỹ Huaxia, Quỹ E Fund, Quỹ Huatai-PineBridge, Quỹ Guotai, Quỹ GF, Quỹ Southern, Quỹ Boshi, Quỹ Harvest có quy mô vượt 100 tỷ nhân dân tệ.

Đồng thời, các công ty quản lý quỹ quy mô vừa và nhỏ đã đạt được sự phát triển khác biệt thông qua việc tập trung vào các phân khúc cụ thể và thiết kế sản phẩm sáng tạo.

Cuộc đua khốc liệt giữa các tổ chức quỹ công chúng

Bước vào năm 2026, thị trường ETF nội địa đã chứng kiến sự biến đổi lịch sử: vị trí của các nhà quản lý hàng đầu đã thay đổi nhiều lần. Vào ngày 3 tháng 6 năm nay, E Fund lần đầu tiên vượt qua Quỹ Huaxia, đánh dấu sự thay đổi vị trí “anh cả” ETF kéo dài 7 năm. Sau 11 ngày giao dịch, Quỹ Huaxia đã trở lại vị trí “anh cả” ETF.

Theo dữ liệu từ Wind, tính đến ngày 29 tháng 6, quy mô quản lý ETF toàn ngành của Quỹ Huaxia đạt 578.038 tỷ nhân dân tệ, quy mô ETF phi tiền tệ đạt 577.917 tỷ nhân dân tệ. Quy mô quản lý ETF toàn ngành của E Fund đạt 577.917 tỷ nhân dân tệ, quy mô ETF phi tiền tệ đạt 577.917 tỷ nhân dân tệ.

Trong nhóm hàng đầu, Quỹ Guotai với 355.233 tỷ nhân dân tệ, Quỹ Huatai-PineBridge với 301.972 tỷ nhân dân tệ theo sát phía sau, và 7 tổ chức quỹ công chúng hàng đầu khác như GF, Southern, Boshi, Harvest có quy mô quản lý ETF vượt 200 tỷ nhân dân tệ.

Đáng chú ý, đằng sau sự tăng trưởng mạnh mẽ về quy mô ETF trong hai năm gần đây, thị trường ETF còn thu hút những người chơi mới tích cực tham gia.

Vào tháng 5, Ngân hàng ABCI đã đồng thời nộp hồ sơ cho sản phẩm ETF Chất lượng CSI 300 và sản phẩm chỉ số Chất lượng CSI 300.

Vào tháng 3, Quỹ Dongfanghong Asset Management đã nộp hồ sơ cho ETF đầu tiên của mình – ETF Cổ tức thấp - Biến động thấp Dongfanghong CSI Dongfanghong.

Vào năm 2025, Quỹ Chuangjin Hexin, Quỹ Xinyuan, Quỹ Great Wall, Quỹ Xingzheng Global, v.v., lần đầu tiên triển khai sản phẩm ETF. Vào tháng 3 năm nay, Quỹ Xingzheng Global lại nộp hồ sơ cho ETF Giá trị Xingzheng Quốc chứng 100.

Ngoài ra, sau 14 năm, Quỹ Bank of Communications Schroder một lần nữa phát hành ETF – ETF Công nghệ 50 Chỉ số CSI Zhixuan Thượng Hải-Hồng Kông-Thâm Quyến.

Một số chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng các công ty quản lý quỹ này đang chuẩn bị đường cho ETF chủ động.

ETF chủ động đáng được kỳ vọng

Gần đây, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc Ngô Thanh công khai tuyên bố ủng hộ việc triển khai ETF chủ động (Quỹ giao dịch trao đổi dạng mở) trên Sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến.

Cùng ngày, Sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến đều ban hành hướng dẫn kinh doanh liên quan đến ETF quản lý chủ động, quy định về quy tắc đặt tên ETF chủ động, tư cách của nhà quản lý và giám đốc quỹ, hoạt động đầu tư sản phẩm, công bố thông tin, phòng ngừa rủi ro, v.v. Trong đó, yêu cầu nhà quản lý quỹ phải có hơn 5 năm kinh nghiệm quản lý quỹ cổ phần chủ động, quy mô trung bình trong 3 năm gần nhất không dưới 10 tỷ nhân dân tệ, không có vi phạm pháp luật nghiêm trọng và phát triển lần đầu phải vượt qua kiểm tra đặc biệt của sàn giao dịch.

Theo công bố của Hiệp hội Quỹ Trung Quốc, tính đến cuối tháng 5 năm 2026, giá trị tài sản ròng của quỹ công chúng nội địa Trung Quốc đạt tổng cộng 39,48 nghìn tỷ nhân dân tệ, một lần nữa lập kỷ lục lịch sử, tăng 17,01% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 0,31% so với tháng trước.

Hiện tại, quỹ cổ phần chủ động nội địa sau gần 30 năm phát triển đã trở nên ngày càng hoàn thiện. Ngoài ra, theo thống kê của Wind, tính đến ngày 29 tháng 6, quy mô quỹ cổ phần chủ động trên toàn thị trường vượt 4 nghìn tỷ nhân dân tệ, với hơn 4.900 sản phẩm.

“ETF chủ động là trọng tâm trong triển khai sản phẩm và tăng trưởng quy mô ở nước ngoài trong những năm gần đây. Với sự phổ biến của ETF chủ động tại Trung Quốc trong tương lai, nó được kỳ vọng sẽ trở thành động lực tăng trưởng quy mô quan trọng cho ETF của Trung Quốc. Cơ cấu và quy mô ETF của Trung Quốc được kỳ vọng sẽ có sự thay đổi.” Giám đốc Bộ phận Đầu tư Chỉ số và Định lượng kiêm Giám đốc Đầu tư của Quỹ Boshi, Triệu Vân Dương, cho biết như vậy. So với quỹ quản lý chủ động truyền thống, khi giao dịch trên thị trường thứ cấp, ETF chủ động chủ yếu phát sinh hoa hồng giao dịch, mức phí tổng thể thường thấp hơn phí mua/bán của quỹ chủ động truyền thống, đồng thời cơ chế giao dịch thuận tiện và hiệu quả giao dịch cao hơn. Vì vậy trong tương lai, ETF chủ động được kỳ vọng sẽ có hiệu ứng thay thế nhất định đối với quỹ chủ động.

Đối với nhà đầu tư, ETF chủ động vừa có lợi thế về giao dịch thuận tiện và phí thấp của ETF, vừa có thể phát huy khả năng quản lý chủ động của nhà quản lý quỹ. ETF chủ động cung cấp công cụ lựa chọn khác biệt cho các nhà đầu tư ưa thích xoay vòng ngành và đầu tư theo đường đua.

Nhà kinh tế trưởng của Bộ phận Nghiên cứu của Quỹ China Merchants, Lý Chiêm, cho rằng ETF chủ động kết hợp lợi thế về tìm kiếm lợi nhuận siêu ngạch chủ động và giao dịch trên sàn. Nhà đầu tư có thể giao dịch thời gian thực trong phiên, hiệu quả quay vòng vốn cao hơn quỹ ngoài sàn. Việc công bố danh mục đầu tư hàng ngày giúp tăng cường đáng kể tính minh bạch, thuận tiện cho việc theo dõi hoạt động của quỹ và giảm thiểu hiện tượng trôi dạt phong cách. Mức phí tổng thể có thể thấp hơn so với sản phẩm quản lý chủ động ngoài sàn, giảm chi phí nắm giữ. Làm phong phú các loại hình phân bổ, cả nhà đầu tư nhỏ lẻ và tổ chức dài hạn đều có thể phân bổ linh hoạt, cân bằng giữa tìm kiếm lợi nhuận siêu ngạch và nhu cầu thanh khoản, tối ưu hóa không gian lựa chọn tài sản cho đại chúng.

Trong khi đó, Phó Giám đốc Vận hành Sản phẩm Quỹ Công chúng của Công ty TNHH Bán Quỹ Đầu tư Xếp Xếp Võng (Thâm Quyến), Tăng Phương Phương, chỉ ra rằng việc công bố PCF hàng ngày sẽ ràng buộc hiệu quả sự trôi dạt phong cách, buộc các nhà quản lý phải tuân thủ quy tắc trong hoạt động đầu tư; các sản phẩm chủ động có thêm kênh bán hàng trên sàn, chi phí nắm giữ giảm, thúc đẩy ngành chuyển từ “mở rộng quy mô” sang “đầu ra giá trị nghiên cứu đầu tư”. Về dài hạn, các quỹ chủ động ngoài sàn có tỷ lệ thay đổi danh mục vừa phải và chọn cổ phiếu cân bằng sẽ dần chuyển thành “trên sàn”, trong khi các chiến lược có tính bảo mật cao và tỷ lệ thay đổi cao vẫn ở ngoài sàn, hình thành cấu trúc phát triển phân tầng giữa trên sàn và ngoài sàn.

Đối với nhà đầu tư, ETF chủ động mang lại ba cơ hội. Một là nâng cao hiệu quả giao dịch: khớp lệnh liên tục trong phiên, mua bán thời gian thực, loại bỏ thời gian chờ mua lại ngoài sàn, có thể linh hoạt điều chỉnh danh mục trong thị trường biến động, kết hợp lợi nhuận siêu ngạch của lựa chọn cổ phiếu chủ động với thanh khoản cao của ETF. Hai là lợi ích về chi phí và minh bạch: phí quản lý thường thấp hơn quỹ chủ động ngoài sàn và không có phí dịch vụ mua/bán; việc công bố danh mục nắm giữ hàng ngày cho phép nhà đầu tư theo dõi thời gian thực mức độ tiếp xúc với ngành và cổ phiếu riêng lẻ, tránh các vấn đề về trôi dạt phong cách và thiếu minh bạch thông tin của quỹ chủ động truyền thống. Ba là làm phong phú công cụ phân bổ tài sản: nhà đầu tư bình thường có thể triển khai một cửa các chiến lược chủ động chuyên nghiệp, kết hợp với ETF thụ động chỉ số rộng để xây dựng danh mục cân bằng; tổ chức có thể phân bổ hàng loạt nhiều ETF chủ động để xây dựng danh mục đa yếu tố hoặc đa chiến lược, giảm thiểu rủi ro tập trung của một quỹ đơn lẻ. Về dài hạn, ETF chủ động cũng phù hợp để đầu tư định kỳ. Nhà đầu tư nhỏ lẻ không cần nghiên cứu riêng từng cổ phiếu mà có thể dựa vào khả năng nghiên cứu đầu tư của giám đốc quỹ để khai thác lợi nhuận siêu ngạch trong các phân khúc cụ thể như công nghệ cứng, cổ tức, v.v., giảm độ khó trong việc chọn cổ phiếu.

Văn/Từ Nam Nam Biên tập/Từ Nam

(Biên tập: Từ Nam Nam)

Từ khóa: