Ngân hàng Thanh toán Quốc tế vừa so sánh cơn bùng nổ AI với cơn sốt đường sắt những năm 1840 và bong bóng dot-com.

Đây là những gì BIS thực sự đã nói.
Năm nhà siêu quy mô lớn nhất, Microsoft, Google, Amazon, Meta và Apple, dự kiến sẽ chi hơn 1 nghìn tỷ đô la cho cơ sở hạ tầng AI trong giai đoạn 2025 và 2026 kết hợp. Chi tiêu vốn (Capex) như một phần của doanh thu hiện đã vượt qua mọi chuẩn lịch sử đối với các công ty lớn, và khoảng cách vẫn đang mở rộng. Đường dự báo chấm trên biểu đồ của chính họ gần như thẳng đứng.
Hãy nhìn vào biểu đồ C. Biểu đồ C trong báo cáo của BIS là biểu đồ đáng để xem xét.
Mọi cơn bùng nổ đầu tư công nghệ lớn trong lịch sử, cơn sốt kênh đào, cơn sốt đường sắt, điện khí hóa những năm 1920, dot-com, đều đạt đỉnh trong khoảng năm thứ 3 đến năm thứ 5 với mức khoảng 3 đến 4 lần mức đáy trước bùng nổ, sau đó sụp đổ đủ mạnh để kéo theo toàn bộ nền kinh tế.
Cơn bùng nổ AI là đường màu đen.
Hiện tại, nó đang tăng trưởng dốc hơn mọi cơn bùng nổ trước đó ở năm thứ 3.
BIS không nói rằng AI thất bại. Họ nói rằng hình dạng của đường cong này chưa bao giờ kết thúc một cách nhẹ nhàng trong lịch sử được ghi nhận, và 1 nghìn tỷ đô la chi tiêu vốn siêu quy mô được tài trợ ngày càng nhiều bằng nợ có nghĩa là sự đảo chiều, nếu xảy ra, sẽ không dừng lại ở thị trường chứng khoán.
Nó lan truyền qua mọi công ty xây dựng trung tâm dữ liệu, cung cấp chip hoặc vay tiền với giả định rằng các hợp đồng sẽ tiếp tục đến.
Sự sụp đổ dot-com đã làm tổn thương các nhà đầu tư. Lần này có một vấn đề hạ tầng ẩn sâu bên dưới nó.