Galaxy Research hạ thấp xác suất thông qua dự luật CLARITY xuống 50%: Lịch trình tháng 7 của Thượng viện là yếu tố then chốt

Báo cáo mới nhất của Galaxy Research đã hạ xác suất thông qua Đạo luật CLARITY năm 2026 từ 60% xuống 50%. Nếu lãnh đạo đa số Thượng viện không sắp xếp bỏ phiếu vào đầu tháng 7, lập pháp có thể bị trì hoãn đến tháng 9.
(Tóm tắt trước: Đạo luật CLARITY hôm nay đối mặt với cuộc bỏ phiếu then chốt tại Thượng viện: 130 sửa đổi, 8000 lá thư phản đối từ ngân hàng, xác suất thông qua trên Polymarket chỉ 60%)
(Bổ sung bối cảnh: Trưởng bộ phận nghiên cứu của Grayscale: Tỷ lệ P/E của giao thức tiền điện tử chỉ ở mức một con số, Đạo luật CLARITY sẽ giải phóng tiềm năng định giá)

Mục lục bài viết

Toggle

• Tháng 7 là điểm khởi đầu của cuộc đếm ngược
• Quỹ đạo xác suất: Từ 55% lên 75% rồi quay lại 50%
• Ba điểm tranh luận chưa được giải quyết
• Hai kịch bản dự đoán
• Tác động thị trường sau khi thông qua

Ngành công nghiệp tiền điện tử Hoa Kỳ bước vào giai đoạn nước rút cuối cùng về lập pháp trong năm nay. Galaxy Research, bộ phận nghiên cứu của Galaxy Digital, trong báo cáo hàng tuần mới nhất đã thông báo rằng lịch trình lập pháp của Thượng viện tiếp tục thu hẹp, xác suất thông qua Đạo luật CLARITY năm 2026 đã giảm từ 60% ba tuần trước xuống còn 50%.

Tháng 7 là điểm khởi đầu của cuộc đếm ngược

Báo cáo đưa ra mốc đếm ngược rõ ràng: Lãnh đạo đa số Thượng viện cần sắp xếp lịch bỏ phiếu chậm nhất vào đầu tháng 7, thì dự luật mới có cơ hội hoàn tất xem xét trước kỳ nghỉ hè của Quốc hội vào tháng 8. Nếu bỏ lỡ khung thời gian này, quy trình lập pháp sẽ bị trì hoãn đến tháng 9, khi đó các yếu tố chính trị của cuộc bầu cử giữa kỳ sẽ trở thành biến số mới.

Việc ưu tiên bỏ phiếu cho Đạo luật Ủy quyền Quốc phòng năm 2027 cũng chiếm lịch trình của Thượng viện, càng thu hẹp thêm cửa sổ cho Đạo luật CLARITY.

Quỹ đạo xác suất: Từ 55% lên 75% rồi quay lại 50%

Nhà nghiên cứu Alex Thorn của Galaxy Research đã đưa ra quỹ đạo xác suất hoàn chỉnh trong báo cáo:

• Cuối tháng 4: Xác suất 55%
• Ngày 14 tháng 5 sau khi Thượng viện xem xét: Tăng lên 75%
• Cuối tháng 5: Giảm xuống 60%
• Ngày 26 tháng 6: Lần này giảm xuống 50%

Điều này cho thấy động lực lập pháp của Đạo luật CLARITY đang suy yếu, chứ không tích lũy.

Ba điểm tranh luận chưa được giải quyết

Báo cáo chỉ ra ba điểm tắc nghẽn hiện tại của dự luật:

• Văn bản của Ủy ban Ngân hàng và Ủy ban Nông nghiệp chưa được thống nhất, vẫn là phiên bản riêng của mỗi ủy ban
• Điều khoản xung đột lợi ích có sự bất đồng giữa các đảng
• Các điều khoản bảo vệ nhà phát triển trong Đạo luật Chắc chắn Quy định về Blockchain (BRCA) chưa đạt được đồng thuận

Hai kịch bản dự đoán

Báo cáo đồng thời vạch ra các điều kiện kích hoạt cho việc tăng và giảm xác suất: Nếu văn bản thống nhất được đưa ra và cuộc bỏ phiếu vào tháng 7 diễn ra, xác suất 50% có thể tăng trở lại trên 60%; ngược lại, nếu cả tháng 7 không có hành động cụ thể, con số sẽ tiếp tục đi xuống.

Tác động thị trường sau khi thông qua

Đạo luật CLARITY bao gồm cơ chế lãi suất stablecoin, các biện pháp bảo vệ DeFi và cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số. Việc thông qua sẽ thiết lập một khuôn khổ quy định rõ ràng cho ngành công nghiệp tiền điện tử.

Hiệu ứng dây chuyền mà các nhà đầu tư Đài Loan có thể chú ý: Sau khi sự chắc chắn về quy định của Hoa Kỳ tăng lên, dòng vốn thường sẽ lan tỏa từ các tài sản tiền điện tử lớn sang các token vốn hóa nhỏ và vừa. Nếu các quy định về stablecoin của Đài Loan (Ngân hàng Trung ương hiện vẫn chủ yếu quan sát) được xây dựng sớm theo mô hình của Hoa Kỳ, có thể giảm chi phí tuân thủ cho các stablecoin neo theo Đài tệ trong tương lai.