Chúng ta thường nói tôn trọng quy luật thị trường là tôn trọng điều gì?

1️⃣Chúa không thích người thông minh hơn mình.
Cũng như vậy, thị trường cũng không thích những người tự cho mình là đúng, nó sẽ khiến của cải rời xa những kẻ tự cho mình là thông minh.
2️⃣Thị trường là một hệ thống lớn,
Phần lớn mọi người không thể chiến thắng thị trường trong dài hạn, vì hầu hết các lựa chọn thời điểm sẽ bỏ lỡ các đợt tăng quan trọng; hầu hết sự tự tin sẽ trở thành chi phí giao dịch; hầu hết thành công ngắn hạn không thể chứng minh khả năng dài hạn.
3️⃣Lợi nhuận từ đầu tư chủ động cực kỳ thấp;
Về mặt lý thuyết, tổng lợi nhuận của tất cả các nhà đầu tư chủ động cộng lại không thể vượt quá chỉ số thị trường; trong thực tế, còn phải trừ đi chi phí giao dịch, lợi nhuận của đầu tư chủ động càng thấp hơn.
Ở đây, bài giảng của thầy Ngô Quân có một con số thú vị rất dễ hiểu:
Giả sử một thị trường có tổng lợi nhuận hàng năm là 7.2% (đây cũng chính xác là mức lợi nhuận trung bình của thị trường chứng khoán Mỹ trong ba mươi năm qua).
Trong đó một nửa là nhà đầu tư thụ động, mua quỹ chỉ số, không làm gì cả. Thì tổng thể họ nhận được, cơ bản là lợi nhuận trung bình của thị trường: 7.2%.
Một nửa còn lại là nhà đầu tư chủ động, bao gồm các nhà quản lý quỹ, tổ chức, nhà đầu tư cá nhân. Họ hàng ngày nghiên cứu công ty, đánh giá vĩ mô, xem biểu đồ, giao dịch, cố gắng mua thấp bán cao.
Nhưng vấn đề là: nếu tổng lợi nhuận của toàn bộ thị trường là 7.2%, và nhà đầu tư thụ động đã lấy đi 7.2%, thì nhóm nhà đầu tư chủ động, về tổng thể cũng chỉ nhận được 7.2%.
Không thể tất cả các nhà đầu tư chủ động đều vượt trội hơn thị trường.
Bởi vì phần bạn kiếm được nhiều hơn, nhất định đến từ phần mà một nhà đầu tư chủ động khác kiếm ít hơn hoặc thua lỗ.
Vì vậy đầu tư chủ động về bản chất không phải là 'mọi người cùng nhau vượt qua thị trường', mà là:
Một nhóm người cạnh tranh lẫn nhau, cuối cùng tổng thể vẫn trở về mức trung bình của thị trường.
Nếu còn tính thêm phí giao dịch, thuế tem, phí quản lý, chi phí nghiên cứu, chi phí thời gian, chi phí cảm xúc, và chi phí sai lầm do giao dịch thường xuyên.
Nói thêm về các tổ chức, năm 2025, trong số các quỹ chủ động vốn hóa lớn của Mỹ, 79% quỹ chủ động cổ phiếu lớn đã thua kém S&P 500; kéo dài đến 10 năm, tỷ lệ quỹ chủ động cổ phiếu lớn của Mỹ thua kém S&P 500 gần 90%
Đừng luôn nghĩ mình giỏi, mình là người may mắn, mà hãy hạ mình xuống tận bùn đất để suy nghĩ thấu đáo.
Đối thủ của chúng ta không phải là thị trường, mà là: nhóm người thông minh nhất toàn thị trường, chi phí giao dịch của bản thân, cảm xúc của bản thân, và cái tôi luôn cho rằng 'tôi hiểu biết hơn người khác'.