Tesla báo cáo doanh số giao hàng quý 2 trong vòng vài ngày. Đây là con số quan trọng.

Tesla (TSLA +1,38%) sẽ công bố số lượng xe giao hàng trong quý II vào những ngày đầu tháng 7 — điều này sẽ thu hút sự chú ý khỏi những dự án đầy tham vọng hơn như robotaxi và robot hình người. Con số quan trọng nhất trong bản cập nhật sản xuất và giao hàng có thể sẽ là tốc độ tăng trưởng giao hàng so với cùng kỳ năm ngoái.

Bản cập nhật sẽ diễn ra đúng lúc, vì giao hàng là thước đo trực tiếp nhất cho thấy nhu cầu đối với xe của Tesla có đang phục hồi sau một năm 2025 khó khăn hay không — và quý này là bài kiểm tra có ý nghĩa đầu tiên về việc liệu sự phục hồi đó có bền vững hay không.

Trong năm 2025, Tesla đã giao 1.636.129 xe, giảm 8,6% so với gần 1,8 triệu xe trong năm 2024. Quý I năm 2026 đã đánh dấu sự trở lại tăng trưởng, với lượng giao hàng tăng 6,3% so với cùng kỳ năm ngoái lên 358.023 xe. Nhưng có một điểm phức tạp: Tesla đã sản xuất nhiều hơn khoảng 50.000 xe so với lượng giao hàng — một khoảng cách lớn hơn bình thường giữa cung và cầu, điều này có thể khiến một số nhà đầu tư lo ngại.

Vậy, liệu Tesla có thể báo cáo tốc độ tăng trưởng giao hàng so với cùng kỳ năm ngoái đủ mạnh để thuyết phục các nhà đầu tư rằng một sự phục hồi bền vững trong mảng kinh doanh ô tô của công ty đang diễn ra hay không?

Tesla Cybercab. Nguồn ảnh: Tesla.

Đây là ngưỡng Tesla cần vượt qua

Dự báo đồng thuận của Phố Wall kêu gọi khoảng 406.000 xe giao hàng trong quý II. Một số dự báo lạc quan hơn cao hơn, ở mức khoảng 420.000 xe. Cả hai đều vượt qua mức so sánh quan trọng nhất: 384.122 xe mà Tesla đã giao trong quý II năm 2025.

Vượt lên trên mức của năm trước đó sẽ có nghĩa là Tesla đã có hai quý tăng trưởng liên tiếp.

Vì vậy, đây là một cách đơn giản để định hình báo cáo: Một con số khoảng 406.000 xe hoặc cao hơn có thể được coi là tín hiệu cho thấy một sự phục hồi có ý nghĩa đang đi đúng hướng. Một con số gần hoặc trên 420.000 xe sẽ cho thấy đà tăng đang mạnh hơn dự kiến. Nhưng một kết quả trượt trở lại mức 384.122 xe của năm ngoái sẽ ủng hộ quan điểm bi quan, cho thấy sự bật tăng trong quý I chỉ là tạm thời và nhu cầu vẫn không theo kịp sản xuất của Tesla.

Mở rộng

NASDAQ: TSLA

Tesla

Thay đổi hôm nay

(1,38%) $5,18

Giá hiện tại

$380,30

Dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$1,4T

Biên độ trong ngày

$368,60 - $387,81

Biên độ 52 tuần

$288,77 - $498,83

Khối lượng

2,2M

Khối lượng trung bình

56,8M

Biên lợi nhuận gộp

19,07%

Nơi con số được quyết định

Mặc dù Tesla không công bố chi tiết giao hàng theo khu vực trong bản cập nhật sản xuất và giao hàng hàng quý, hiệu suất khu vực sẽ là yếu tố then chốt đối với con số tổng thể.

Châu Âu được báo cáo gần đây đã chuyển từ điểm yếu thành nguồn tăng trưởng cho công ty; số lượng đăng ký xe mới của Tesla tại đó đã tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 5, một sự đảo ngược mạnh mẽ so với mức giảm mạnh đã kéo lùi năm 2025. Trung Quốc, thị trường lớn thứ hai của Tesla, cũng được báo cáo là vẫn ổn định, nhờ vào mẫu Model Y được nâng cấp.

Tuy nhiên, điểm kéo lùi có thể là Hoa Kỳ. Với việc tín dụng thuế đã hết hạn vào cuối quý III năm 2025, nhu cầu tại Mỹ đã hạ nhiệt, và số lượng đăng ký tại đây được báo cáo đã giảm khoảng 15% trong năm nay. Vì vậy, con số quý II có lẽ chỉ phụ thuộc vào một câu hỏi: Liệu sức mạnh ở châu Âu và Trung Quốc có đủ để bù đắp cho sự yếu kém trong nước hay không?

Tuy nhiên, mặc dù tốc độ tăng trưởng giao hàng so với cùng kỳ năm ngoái được báo cáo của Tesla sẽ là một con số quan trọng để theo dõi, rõ ràng là các nhà đầu tư mua cổ phiếu này vì nhiều thứ hơn cả mảng kinh doanh ô tô của nó. Rốt cuộc, đó là điều duy nhất có thể giải thích cho định giá thiên văn của nó. Cổ phiếu Tesla đang giao dịch ở mức khoảng 345 lần thu nhập — một bội số chỉ có ý nghĩa nếu các nhà đầu tư đang trả tiền cho phần mềm tự lái và robot thay vì chỉ đơn thuần là xe điện.

Nhưng mảng kinh doanh ô tô vẫn tạo ra phần lớn doanh thu của Tesla, vì vậy một con số giao hàng yếu sẽ là lời nhắc nhở về việc công ty còn xa mới đạt được mức định giá điên rồ của mình.

Cổ phiếu Tesla đã giảm khoảng 16% trong năm 2026 tính đến nay, giao dịch thấp hơn nhiều so với mức đỉnh tháng 12 gần 490 USD. Vì vậy, bạn có thể đặt cược rằng các nhà đầu tư đang hy vọng vào một số tin tốt. Nói như vậy, bản cập nhật quan trọng hơn có thể sẽ đến vào cuối tháng 7, khi công ty báo cáo kết quả quý II đầy đủ, bao gồm các số liệu tài chính như doanh thu và dòng tiền, cũng như tiến độ của công ty đối với hoạt động Robotaxi quan trọng và các tham vọng dài hạn hơn, chẳng hạn như robot hình người.