Bloom Energy có phải là cổ phiếu nên mua ngay bây giờ không?

Bloom Energy (BE 16.74%) đã, trong hơn một năm qua, nổi lên từ sự mờ nhạt tương đối — kiểu mờ nhạt nhàm chán khiến nó trông giống như một đối thủ năng động trong một thị trường ngách — để vụt sáng trở thành nhà cung cấp điện hàng đầu cho trung tâm dữ liệu.

Các nhà đầu tư sớm nhìn thấy tia sáng — tia sáng (gần như) không carbon — trong Bloom đã được đền đáp cho cái nhìn sâu sắc đó gấp khoảng 12 lần. Đặt thành những con số sẽ khiến bất kỳ ai không phải là cổ đông lâu năm của Bloom cảm thấy hơi chạnh lòng: 1.000 đô la đầu tư vào Bloom năm ngoái sẽ trị giá khoảng 13.310 đô la ngày hôm nay.

Mở rộng

NYSE: BE

Bloom Energy

Biến động hôm nay

(-16.74%) -51,76 đô la

Giá hiện tại

257,42 đô la

Điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$88B

Biên độ ngày

247,94 đô la - 298,62 đô la

Biên độ 52 tuần

21,52 đô la - 351,28 đô la

Khối lượng

1,2 triệu

Khối lượng trung bình

10,7 triệu

Biên lợi nhuận gộp

31,08%

Ai có thể đoán được rằng Bloom sẽ trở thành cổ phiếu nóng nhất trong lĩnh vực năng lượng? Có lẽ là những ai để ý đến xu hướng đã trở thành hạt giống thần kỳ cho doanh thu của Bloom: việc triển khai trí tuệ nhân tạo (AI), các trung tâm dữ liệu phục vụ nó, và lượng điện thiên văn cần thiết để biến điều đó thành hiện thực.

Câu hỏi dành cho các nhà đầu tư hôm nay là liệu sự tăng trưởng chưa từng có của Bloom có thể tiếp tục hay không và liệu điều đó có tạo nên một khoản đầu tư khôn ngoan hay không.

Nguồn hình ảnh: Bloom Energy.

Câu hỏi khó nhất về Bloom

Để bắt đầu, chúng ta có thể nói về sự tăng trưởng doanh thu đáng kinh ngạc của Bloom, khoảng 130% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý trước. Chúng ta cũng có thể thảo luận về các thỏa thuận khổng lồ, tất cả đều liên quan đến cơ sở hạ tầng AI, từ 5 tỷ đô la với Brookfield Asset Management đến giá trị 2,6 tỷ đô la với Nebius, đến quan hệ đối tác với Oracle trong Dự án Jupiter. Chúng ta cũng có thể nói về khoản tồn đọng 20 tỷ đô la của nó, bao gồm nhiều dự án kể trên.

Nhưng tôi muốn bắt đầu với một điều gần gũi hơn một chút, và ý tôi là những dự đoán của riêng tôi về cổ phiếu Bloom.

Bạn thấy đấy, khi tôi viết về Bloom trong năm qua, tôi đã choáng váng, gần như không tin nổi, trước sự leo dốc không ngừng của cổ phiếu này. Không có gì bí mật khi Bloom, trên giấy tờ, trông có vẻ bị định giá quá cao, với tỷ lệ giá trên sổ sách khoảng 100 và tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng là 159. Đối với bất kỳ ai nhạy cảm với định giá, cả hai con số đó đều hét lên "vùng bong bóng".

Thế nhưng Bloom đã phá vỡ mọi kỳ vọng của tôi về một sự sụp đổ sắp xảy ra. Không phải tôi đã từng nghi ngờ công ty: Các máy chủ pin nhiên liệu của nó hiện là một trong những nguồn năng lượng sạch duy nhất để phát điện tại chỗ có thể được lắp đặt trong vòng 90 ngày. Danh sách khách hàng nổi bật của nó từ lâu đã đầy sao ngay cả trước khi AI trở thành yếu tố hỗ trợ — Walmart và Home Depot nằm trong số đó. Nhưng bất chấp tất cả những chiến thắng này, việc gọi cổ phiếu Bloom là một cơ hội mua, khi có vẻ như việc mua nhiều hơn bán đã được thực hiện, đối với một đệ tử của Warren Buffett như tôi, dường như thiếu thận trọng hơn là phán đoán đúng đắn cho phép.

Vì vậy, để thừa nhận sự đánh giá thấp của bản thân, có lẽ cách diễn đạt tốt hơn không phải là một khuyến nghị mà là một câu hỏi: Liệu định giá đáng kinh ngạc của Bloom hiện tại có phi lý không, hay cơ hội lớn hơn những gì người ta mong đợi?

Theo dự đoán của chính Bloom, bữa tiệc trung tâm dữ liệu có thể chỉ mới bắt đầu. Lượng điện cần thiết để vận hành các trang trại máy chủ này có thể tăng gấp đôi trong ba năm tới lên khoảng 150 gigawatt (GW), theo Báo cáo Năng lượng 2026 của công ty. Điều đáng chú ý hơn nữa là dự báo này đã gấp đôi so với những gì các chuyên gia dự báo chỉ hai năm trước.

Vì vậy, đúng vậy, cơ hội trước mắt Bloom là rất lớn và đang mở rộng. Không có lý do gì để nghĩ rằng cổ phiếu này không thể tăng trưởng để phù hợp với định giá hiện tại, mặc dù bất kỳ gợi ý nào rằng nó sẽ không thể làm vậy có thể tước đi ánh sáng lạc quan đó khiến giá hôm nay có vẻ thấp khi nhìn lại.